'Uporniki' Feda vztrajajo: zvišanje obrestnih mer je neizogibno

Dva uradnika ameriške centralne banke, ki se nista strinjala z odločitvijo o ohranjanju obrestnih mer na trenutni ravni, sta opozorila, da bi lahko predolgo čakanje z ukrepanjem proti inflaciji kasneje privedlo do potrebe po še bolj agresivni monetarni politiki.

''Dlje ko bo visoka inflacija trajala, težje in dražje bo, da jo znižamo,'' je v petek objavljeni izjavi dejala predsednica ameriške centralne banke iz Clevelanda Beth Hammack.

Predsednik ameriške centralne banke Minneapolis Neel Kashkari je v ločeni izjavi dejal, da bi za obvladovanje tveganja utrjevanja visoke inflacije ''raje postopoma zaostril politiko, ko bomo zbrali več podatkov o gibanju inflacije in zaposlenosti''.

Oba uradnika ameriške centralne banke sta opozorila na različne ponudbene šoke, ki trenutno prispevajo k dvigu inflacije. Hammack je dejala, da vidi pritisk tudi na strani povpraševanja v gospodarstvu. Kashkari je dejal, da so lahko orodja ameriške centralne banke uspešna v boju proti inflaciji na strani ponudbe, kot so bila v poznih sedemdesetih in zgodnjih osemdesetih letih prejšnjega stoletja. Kashkari in Hammack sta opozorila, da je gospodarstvo na splošno trenutno močno, brezposelnost pa nizka.

Uradniki Feda so ta teden z 9 proti 3 glasovali za to, da referenčno obrestno mero pustijo nespremenjeno že petič zapored. Oblikovalci politik so svojo ciljno obrestno mero vse leto držali v razponu od 3,5 do 3,75 odstotka. Vendar pa je več oblikovalcev politik izrazilo podporo morebitnemu zvišanju obrestnih mer, potem ko so obnovljene napetosti na Bližnjem vzhodu in ogromen investicijski razcvet, ki ga je poganjala umetna inteligenca, ponovno sprožili inflacijske pritiske.

Inflacijski pritisk

Podatki, objavljeni v četrtek, kažejo, da je indeks osebne potrošnje, ki je prednostni kazalnik inflacije za Fed, junija padel za 0,1 odstotka. Poročilo iz začetka tega meseca je pokazalo podoben upad še enega merila inflacije, ki ga je povzročil velik padec cen bencina. Zdaj ekonomisti opozarjajo, da bo olajšanje inflacije, ki smo ga videli v začetku tega poletja, morda kratkotrajno, potem ko je ponovna eskalacija iranske vojne julija ponovno dvignila cene nafte.

V intervjuju konec junija je Kashkari kot razlog, zakaj bo Fed verjetno moral letos zvišati obrestne mere, navedel širok inflacijski pritisk. Na prejšnjem sestanku Feda se je pridružil osmim kolegom, ki so letos načrtovali vsaj eno zvišanje.

Hammack, Kashkari in predsednica Feda v Dallasu Lorie Logan so nasprotovali zadnji odločitvi o zadržanju obrestne mere in so raje zagovarjali njeno zvišanje za četrtino odstotne točke. Vsi trije regionalnih bank so aprila nasprotovali odločitvi. Čeprav so na tem srečanju podprli odločitev o ohranitvi obrestnih mer, so nasprotovali besedilu v izjavi Feda po srečanju, ki je nakazovalo, da bo naslednji korak politike verjetno znižanje obrestne mere.

Vlagatelji so večinoma pričakovali, da bo Fed na srečanju 28. in 29. julija obrestne mere pustil stabilne. Toda obveznice so se v sredo pocenile, donosi 30-letnih državnih obveznic pa so se dvignili na najvišje ravni v 19 letih, potem ko je predsednik Feda Kevin Warsh zavrnil pojasnilo utemeljitve uradnikov za odločitev in ni ponudil smernic o tem, kaj bi bilo potrebno, da oblikovalci politik prilagodijo obrestne mere.

— S pomočjo Chrisa Ansteyja