Analiza BBA: Zakaj je črno poživilo vse dražje?

Cene kave na borzah dosegajo vrednosti, ki jih nismo videli desetletja. Cena robuste je v letu 2024 narasla za več kot 80 odstotkov, medtem ko je cena arabike višja za več kot 30 odstotkov, pišejo analitiki Bloomberg Adria.

V večletni primerjavi je ta rast še bolj šokantna; glede na povprečno ceno iz leta 2021 je cena robuste višja za več kot 200 odstotkov, cena arabike pa za več kot 50 odstotkov.

Visoki ceni kave dodatno prispevajo tudi visoke cene prevoza, zlasti ko gre za robusto. Glavni izvoznik robuste je namreč Vietnam, kava pa mora, da prispe do naših trgov, prečkati Rdeče morje, kjer prihaja do napadov hutijevcev. Zato se kot logična izbira kaže izogibanje Rdečemu morju, kar posledično pomeni več kilometrov, več časa in na koncu višje cene, navajajo analitiki.

Glavni krivec: Vreme

Kaj je v ozadju dvigov cen? Začetek leta je bil videti obetavno, ceni obeh vrst kave sta bili v prvih treh mesecih relativno stabilni. Vendar je nato sledila močna rast. Kot glavni razlog za vse višje cene kave se navajajo vremenske neprilike, in sicer kombinacijo suš, zmrzali in pretiranih padavin.

"Zgodovinsko gledano je bila arabika vedno dražja od robuste, zato je močan dvig cene arabike v zadnjih letih prisilil proizvajalce kave, da se usmerijo v robusto in povečajo delež te vrste v svojih mešanicah mlete kave, da bi zaščitili svoje marže," pišejo analitiki Bloomberg Adria.

To je seveda povzročilo dodatne pritiske na ceno robuste, tako da je trenutno cena kilograma robuste le 20 odstotkov nižja od arabike, v primerjavi z zgodovinskimi obdobji, ko je bila ta cenovna razlika med 40 in 80 odstotki.

Katastrofalna suša v Braziliji

V prvih treh mesecih leta 2024 so bili trgi optimistični zaradi odlične letine v državi, ki je največji izvoznik arabike – Braziliji. Vendar je Brazilijo po aprilu prizadelo katastrofalno sušno obdobje.

Po indeksu, ki meri količino padavin ter izhlapevanje takšnega sušnega obdobja, niso zabeležili od leta 1950, odkar računajo omenjeni indeks. Suša je prizadela nasade ravno v ključnem obdobju cvetenja. Ker so borze vedno osredotočene na prihodnja obdobja, napovedi kažejo, da bo ta suša povzročila slabo letino za sezono 2025/2026, kar je povzročilo dvig cene arabike v zadnjih nekaj mesecih.

Kar se tiče robuste – poleg prej omenjenega povečanega povpraševanja po robusti so ceno dodatno zvišale prav tako vremenski pojavi, natančneje suša. Julija je bil izvoz Vietnama manjši za 29,3 odstotka na letni ravni in je obsegal 76.982 MT, v prvih sedmih mesecih pa je bil izvoz kave manjši za 12,4 odstotka na letni ravni in je obsegal 979.353 MT, navajajo analitiki Bloomberg Adria.

Terminske pogodbe: Arabica gor, robusta dol

Kaj lahko pričakujemo v prihodnosti? Vse izrazitejši vremenski ekstremi in vse večje povpraševanje na azijskih trgih, kjer se potrošnja kave iz leta v leto povečuje, ne vlivajo optimizma.

Velike suše v zadnjih mesecih v Vietnamu in Braziliji nakazujejo, da bo letina slabša in da se bodo visoke cene ohranile vsaj do sredine prihodnjega leta. "Mantra 'higher for longer' [višje dlje], ki smo jo nedavno uporabljali za obrestne mere centralnih bank, tukaj dobi nov pomen," navajajo analitiki.

Cene terminskih pogodb z dobavo v letu 2025 potrjujejo to razmišljanje. Cena arabike za dobavo v marcu in septembru prihodnjega leta je višja za približno 17 odstotkov od trenutne cene na borzi. Nasprotno pa so terminske pogodbe za robusto nižje za približno 20 odstotkov glede na trenutne cene.

"Razlog za to lahko najdemo v nekoliko večji odpornosti robuste na vremenske pojave ter v odzivu trga, kjer robusta postaja vse bolj privlačna zaradi manjšega cenovnega razkoraka v primerjavi z arabiko," zaključujejo analitiki Bloomberg Adria.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar