Odločitev kartela OPEC+: ustavitev dviga proizvodnje ostaja

OPEC+ bo vztrajal pri načrtih za začasno ustavitev povečanja proizvodnje v prvem četrtletju, saj naraščajo znaki presežka na svetovnih trgih nafte.

Ključne članice, na čelu s Savdsko Arabijo, so po seriji videokonferenc v nedeljo potrdile trimesečno prekinitev dobave, ki je bila prvič napovedana na začetku novembra. V izjavi so ponovile, da odločitev odraža pričakovanja o slabših sezonskih tržnih razmerah.

Organizacija držav izvoznic nafte in njene zaveznice so odobrile tudi mehanizem za pregled posameznih proizvodnih zmogljivosti članic, kar je občutljiv postopek, ki bo pomagal določiti kvote leta 2027. Za večino ocen so izbrale svetovalno družbo DeGolyer in MacNaughton s sedežem v Dallasu.

Čeprav začasna ustavitev povečanja proizvodnje kaže na nekaj previdnosti zavezništva, potem ko je v začetku letošnjega leta hitro oživilo proizvodnjo nafte, še vedno pušča svetovne trge na poti do znatnega presežka v začetku leta 2026, kar bo verjetno dodatno pritiskalo na cene.

"OPEC+ se je odločil, da bo zadržal ogenj in ohranil svojo trenutno strategijo," je dejal Jorge Leon, analitik pri svetovalnem podjetju Rystad Energy. "Sporočilo skupine je bilo jasno: stabilnost prevlada nad ambicijami v času, ko se tržni obeti hitro slabšajo."

Terminske cene nafte so se letos v Londonu znižale za 15 odstotkov in se trgujejo blizu 63 dolarjev za sod, saj naraščajoča ponudba iz obeh Amerik skupaj z zvišanjem proizvodnje OPEC+ presega rast povpraševanja. Mednarodna agencija za energijo v Parizu napoveduje rekordni presežek v letu 2026, medtem ko Goldman Sachs in JPMorgan Chase pričakujeta nižje cene.

Zamrznitev proizvodnje za tri mesece OPEC+ kupi nekaj časa, medtem ko ocenjuje povečana geopolitična tveganja za dobave članic, pa tudi obnovljena prizadevanja za konec vojne v Ukrajini.

Predsednik Donald Trump je v soboto zaostril napetosti z Venezuelo, ko je opozoril, da bi morale letalske družbe upoštevati zaprtje zračnega prostora nad in okoli države, saj njegova administracija še naprej zatira trgovino z drogami.

Umik cen surove nafte prihaja v ozadju Trumpovih ponavljajočih se pozivov k nižjim cenam goriva, saj so volivci zaskrbljeni glede življenjskih stroškov. Predsednik je v začetku tega meseca v Beli hiši toplo pozdravil savdskega prestolonaslednika Mohameda bin Salmana, njegova administracija pa je kraljevini odobrila nakup lovskih letal F-35 in čipov za umetno inteligenco.

Osem ključnih držav OPEC+ je aprila presenetilo trgovce z nafto, ko so začele pospeševati vrnitev proizvodnje, ki je bila ustavljena leta 2023. Uradniki so to potezo opisali kot Rijadov poskus, da bi ponovno pridobil tržni delež, ki je bil prepuščen tekmecem, kot so ameriški proizvajalci, ki vrtajo v zemeljsko lupino, in kaznoval druge članice OPEC+, ki so kršile svoje kvote.

Stefan Wermuth/Bloomberg

 

Čeprav je Savdijcem uspelo ponovno pridobiti nekaj tržnega deleža, je posledični padec cen kraljevino finančno izzval, povečal njen proračunski primanjkljaj in jo prisilil k zmanjšanju nekaterih vodilnih gospodarskih projektov. Prav tako obremenjuje proizvajalce zunaj OPEC+, kot so ameriški proizvajalci.

OPEC+ je oživil približno 70 odstotkov dveh plasti proizvodnje, ki sta bili ustavljeni leta 2023 – vsaj na papirju – tako da se je še vedno treba vrniti približno 1,1 milijona sodčkov na dan. Organizacija je za širšo skupino 22 držav pustila še eno plast zmanjšanja proizvodnje, ki znaša približno dva milijona sodčkov na dan, do konca leta 2026.

Kljub temu je bilo mesečno povečanje proizvodnje v podskupini manjše od oglaševanih količin, saj nekatere države kompenzirajo prejšnjo prekomerno proizvodnjo, druge pa se fizično težko povečajo. Takšne težave so v središču dolgoročnega pregleda proizvodnih zmogljivosti članic skupine, ki je bil prvič napovedan maja.

Nekatere države si prizadevajo za priznanje novih zmogljivosti, druge pa se težko načrpajo, kolikor jim je dovoljeno. Pojasnitev njihove polne zmogljivosti bi pomagala bolje uskladiti kvote z realnostjo – in bi bila morebitna prihodnja zmanjšanja bolj verodostojna.

— S pomočjo Nayle Razzouk in Juliana Leeja