Analiza BBA: Slovenija najhitreje rastoč trg kave v regiji

Cene kave je leta 2021 skokovito narasla, pri čemer se je povprečna cena arabice na letni ravni zvišala za 51,7 odstotka, robuste pa za 27,2 odstotka. Ta trend se je nadaljeval tudi leta 2022, ko so se cene arabice v povprečju zvišale za 27,2 odstotka na letni ravni, robuste pa za 19,1 odstotka. K temu je prispevalo več dejavnikov: težave z vremenom, pandemija covida in gospodarski dejavniki.

Posebno analizo Bloomberg Adria lahko preberete TUKAJ.

Leta 2023 je končno prineslo nekaj olajšanja za potrošnike arabice, saj so bile povprečne cene za 19,6 odstotka nižje v primerjavi s preteklim letom. Nasprotno pa so se cene robuste še naprej zviševale, in sicer za 18,3 odstotka na letni ravni. Poleg tega je bilo v letih 2021 in 2022 nabavljanje surove kave zaradi skokovitega dviga cen pomorskega transporta precej zahtevnejše in dražje.

Evropski predelovalci kave, tudi tisti iz regije Adria, so se soočili z dodatnimi pritiski zaradi menjalnega tečaja evra in dolarja, saj se kava kupuje v ameriških dolarjih. Povprečni tečaj leta 2022 je bil 1,05, kar odraža 10,9-odstotno medletno znižanje v primerjavi s povprečjem 1,18 v letu 2021.

Atlantic Group

 

Finančni rezultati

Analitiki Bloomberg Adria so zbrali najpomembnejše podatke o finančnih rezultatih analiziranih podjetij v zadnjih letih. Skupna prodaja analiziranih podjetij leta 2022 je obsegala 494,9 milijona evrov. Analizirane družbe so 2022 medletno dosegle 17,7-odstotno tehtano povprečno rast prihodkov. Merjeno s tehtanim povprečjem marže EBITDA, se je dobičkonosnost med letoma 2020 in 2022 zmanjševala. V letu 2021 je zmanjšanje znašalo 1,3 odstotne točke medletno, medtem ko je padec v letu 2022 znašal 5,2 odstotne točke medletno. Tehtani povprečni materialni stroški kot odstotek prodaje so poleg relativne stalnosti deleža v prihodkih, ki je v letih 2020 in 2021 obsegal približno 65 odstotkov, v letu 2022 dosegli raven 74,8 odstotka.

Z izjemno družb Atlantic Grand in Atlantic Grand Bijeljina preostala analizirana podjetja niso omejena zgolj na proizvodnjo in prodajo izdelkov iz kave, vendar so bila vključena v analizo, saj izdelki iz kave pomenijo prevladujoč delež njihove prodajne strukture.

Nekatera analizirana podjetja so svoje poslovne modele zasnovala na posebnih izdelkih iz kave – to sta Elle Gi in Julius Meinl. Leta 2020 sta družbi Julius Meinl in Elle Gi v celotnem segmentu HoReCa (storitve dobave hrane in pijače v gostinski panogi) imeli največji upad prodaje, in sicer 28,8 odstotka oziroma 38,7 odstotka v primerjavi z letom 2019.

Zaradi pandemije se je povečala tudi poraba mlete kave. Prihodki so si po 2,5-odstotnem padcu v letu 2020 rahlo opomogli leta 2021, ko je bila tehtana rast prodaje 6,3 odstotka, popolno okrevanje pa je bilo doseženo leta 2022, ko so primerljive družbe imele 17,7-odstotno tehtano povprečno rast prodaje.

Edinson Arroyo/Bloomberg

 

Hrvaški trg je doživel največje nihanje prodaje, saj je leta 2020 upadel za 13 odstotkov, vendar je leta 2021 doživel tudi najhitrejše okrevanje s 13-odstotno rastjo. Takšen rezultat ni presenetljiv, če upoštevamo, da je hrvaški trg zelo odvisen od poletne turistične sezone.

Vsi drugi trgi so imeli leta 2020 negativne stopnje rasti in so si opomogli postopoma – BiH in Srbija, kjer je prodaja leta 2020 upadla za sedem odstotkov, je naslednje leto imela sedem- oziroma petodstotno rast.

Najhitreje rastoči trg v letu 2022 je imela Slovenija, kjer se je šestodstotna rast prodaje v letu 2021 pospešila na 19 odstotkov v letu 2022, sledila je Srbija s petodstotnim povečanjem v letu 2021 na 17 odstotkov v letu 2022. Hrvaška je leta 2022 dosegla enako stopnjo rasti kot Srbija.

Zadnje četrtletje leta 2021 je bilo prelomno, saj se je zvišala cena surovih kavnih zrn, kar je le delno vplivalo na primerljivo skupino podjetij, saj je bila večina zalog za to leto že zagotovljena.

Zato je bil splošni učinek na stroške materiala blag, saj so se tehtani povprečni stroški v letu 2021 medletno povečali za 7,2 odstotka. V naslednjem letu pa je dvojni učinek nabave kave in naraščajočih cen energije povzročil 33-odstotno povprečno povečanje stroškov materiala za primerljivo skupino, medtem ko se je povprečna tehtana prodaja povečala za 17,7 odstotka. Zato proizvajalci niso uspeli izravnati povečanja stroškov materiala, ki so v tem letu pomenili 74,8 odstotka prodaje v primerjavi s 65,4-odstotnim tehtanim deležem v preteklem letu.

Za celotno primerljivo skupino je bila povprečna tehtana rast stroškov materiala za 0,7 odstotne točke večja od rasti povprečnih tehtanih prihodkov od prodaje v letu 2021. Ta upad je bil izrazitejši leta 2022, ko se je povprečna tehtana dobičkonosnost, merjena z maržo EBITDA, zmanjšala s 13,5 odstotka leta 2021 na 8,3 odstotka leta 2022 (razlike so bile 5,3 odstotne točke), medtem ko se je leta 2021 zmanjšala za 1,3 odstotne točke medletno.

Obeti

Povprečne cene arabice in robuste so se leta 2023 razhajale, pri čemer so se cene prve na letni ravni znižale za 20 odstotkov, cene druge pa zvišale za 18 odstotkov. Začetek leta 2024 se za predelovalce kave ni začel pozitivno – povprečna cena arabice je za 10 odstotkov višja od povprečja celotnega leta 2023, medtem ko je povprečna cena robuste za 30 odstotkov višja.

Napovedi večjih bank so soglasne: v prihodnje ni mogoče pričakovati veliko nižjih cen kave. Ker se bodo stroški nabave predvidoma stabilizirali, polni učinki dogovorjenih prodajnih cen pa se bodo letos pokazali. Naši analitiki zato predvidevajo, da si bodo predelovalci kave povrnili del izgubljenih marž v zadnjih letih.

Obeti potrošnje so za letos in naslednje leto dobri, saj inflacija ostaja v padajočem trendu, napet trg dela pa zagotavlja, da se bo nominalna rast plač ohranila na enomestni medletni ravni. To pomeni tudi, da se bodo plače realno zvišale, razpoloženje gospodinjstev pa se bo rahlo izboljšalo. K uspešnosti segmenta HoReCa bo po pričakovanju analitikov dodatno prispevala še ena uspešna poletna turistična sezona – število tujih turistov bo približno enako kot leta 2023.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar