Ta teden "trenutek resnice" za trge

Strokovnjaki z Wall Streeta so v pričakovanju dogajanja v tem tednu, ki bo verjetno določilo ton za preostanek leta na finančnih trgih in v gospodarstvu.

Najpomembnejši dogodek bo sredin zaključek zasedanja ameriške centralne banke (Fed). Čeprav se ne pričakuje poseganje v obrestne mere, bodo trgovci in vlagatelji pozorno spremljali izjave za namige o prihodnji usmeritvi politike. Obenem bodo svoja poslovna poročila objavili tehnološki velikani – Amazon.com, Apple, Meta Platforms in Microsoft. Čez teden bodo objavljeni še ključni gospodarski kazalniki, od bruto domačega proizvoda do števila novo zaposlenih izven kmetijskega sektorja.

Z drugimi besedami: če je bil kdaj petdnevni interval, ki bo določil drugo polovico leta, je to zdaj.

"Ta teden s tako polnim koledarjem – trgovinska pogajanja, FOMC zasedanje, poročilo o zaposlovanju in objava rezultatov štirih družb iz skupine 'veličastnih sedem' – je resnično trenutek resnice za trge," je komentiral Julian Emanuel, glavni strateg za delniške trge in kvantitativno analizo pri Evercore ISI.

Poplava informacij bo preizkusila zaupanje vlagateljev v odpornost ameriškega gospodarstva in v navidezno neustavljivo rast borz. Z bližajočim se rokom za carine, 1. avgustom, rokom, ki ga je predsednik Donald Trump sam določil za uvedbo carin – in ga ne namerava podaljšati –, si trgi želijo vsaj nekaj stabilnosti v zvezi s trgovinskimi pogajanji, po mesecih negotovosti.

"Mislim, da obstaja več možnosti, da bodo trgi dobili jasnejšo sliko o odpornosti gospodarstva, medtem ko bo pri trgovini manj jasnosti," meni Kevin Gordon, višji investicijski strateg pri Charles Schwab & Co. "Roki za 'recipročne carine' so razporejeni med nekatere naše največje trgovinske partnerje, in še vedno je odprtih precej vprašanj glede že napovedanih okvirjev dogovorov. Zato 1. avgust ne vidim kot čaroben datum, ko bo trg prenehal skrbeti glede carin."

Podjetja iz indeksa S&P 500 večinoma presegajo pričakovanja, dobički pa so glede na lani višji za 4,5 odstotka, kažejo podatki Bloomberg Intelligence. Podjetja, kot je Southwest Airlines Co., ki je zaradi carin izgubilo milijardo dolarjev dobička pred obdavčitvijo, pričakujejo izboljšanje v drugi polovici leta. "Že vidimo znake, da se povpraševanje po prevozu vrača," je v intervjuju povedal izvršni direktor Bob Jordan.

Velik del rasti dobičkov poganjajo premožnejši potrošniki. American Airlines Group poroča o močni rasti povpraševanja po premijskih razredih, medtem ko podjetje Deckers Outdoor Corp. izpostavlja priljubljenost dragih čevljev, kot so ovčji škornji Ugg in superge Hoka. United Airlines Holdings in Delta Air Lines pa pravita, da je poslovno potovanje glavni motor okrevanja.

 

 

Na drugi strani je podjetje Chipotle Mexican Grill znižalo svoje napovedi, ker je "potrošnik z nižjimi dohodki pod pritiskom", je dejal izvršni direktor Scott Boatwright. Posledično je opazen upad potrošnje.

Pojavljajo se tudi drugi znaki stresa – podjetja kot Conagra Brands in Abbott Laboratories omenjajo višje stroške zaradi carin. Bloomberg Intelligence opozarja, da naj bi se dobički podjetij v sektorju diskrecijske potrošnje začeli zmanjševati proti začetku leta 2026, ko bodo ukrepi začeli resneje vplivati na poslovanje.

"Že zdaj imamo posamezna opozorila podjetij o učinkih carin, toda za celovitejšo sliko bomo potrebovali še nekaj mesecev," je dejal Dan Greenhaus, glavni ekonomist in strateg pri Solus Alternative Asset Management.

Gospodarska negotovost

Tudi gospodarski podatki so mešani, saj se učinki carin šele začenjajo kazati. Prva ocena BDP za drugo četrtletje naj bi pokazala opazno rast, potem ko je velik porast uvoza na začetku leta povzročil krčenje gospodarstva.

"Šele ko bosta trg in gospodarstvo imela priložnost prebaviti nove carinske stopnje, ki začnejo veljati v petek, bomo vedeli, kje smo," je prepričan Michael O’Rourke, glavni tržni strateg pri JonesTrading.

Druga poročila, ki bodo objavljena ta teden, bi lahko nakazala na določeno umirjanje gospodarske rasti. Ekonomski analitiki pričakujejo, da je poraba potrošnikov junija po prilagoditvi za inflacijo komajda rasla, prav tako pa napovedujejo nadaljnje upočasnjevanje zaposlovanja in rahlo rast brezposelnosti. Ocenjujejo tudi pospešitev inflacije, merjene s kazalnikom cen osebne porabe (PCE), ki ga Fed najraje spremlja – kar je posledica novih carin.

"To ni prepad, ki ga vsi običajno pričakujejo ob gospodarskem zatonu, a je videno upočasnjevanje – če si vzamete čas in pogledate pod pokrov," se je slikovito izrazil Gregory Daco, glavni ekonomist pri EY-Parthenon.

Kljub vsem omenjenim negotovostim pa delniški trg ostaja na rekordnih nivojih, saj se najhujši carinski scenariji za zdaj niso uresničili. Vprašanje pa je, kako dolgo bo to še trajalo.

"Mislim, da je tukaj več dejavnikov. Prvič, obstajajo znaki, da trg dela ostaja stabilen, plače rastejo hitreje kot inflacija – kar podpira potrošnjo kot celoto," je dejala Cayla Seder, makro strateginja za večskladovne naložbe pri State Street. "Kar zadeva delniški trg – podjetja presegajo sicer nizka pričakovanja, kar kaže, da se držijo bolje, kot so se mnogi bali."

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar