Po dogovoru EU-ZDA opozorilo vlagateljem

Terminske pogodbe na evropske delnice so poskočile, potem ko sta ZDA in Evropska unija dosegli trgovinski sporazum.

Dogovor, po katerem bo EU plačevala 15-odstotne carine na večino svojega izvoza, vključno z avtomobili, je v nedeljo, po srečanju s predsednico Evropske komisije Ursulo von der Leyen, napovedal predsednik ZDA Donald Trump. Evropska voditeljica je dejala, da bo carinska stopnja zajemala vse, čeprav je Trump dodal, da izjema velja za farmacevtske izdelke in kovine.

Terminske pogodbe na indeks Euro Stoxx 50 so do ponedeljka ob 5.30 po pariškem času zvišale za odstotek, prav tako so se za okoli odstotek okrepile pogodbe na nemški DAX. Evro je pridobil 0,1 odstotka in dosegel vrednost 1,1752 dolarja, potem ko je prejšnji teden že pridobil odstotek.

John Plassard, vodja naložbene strategije pri Cité Gestion, je za Bloomberg komentiral: "Tveganje za poslabšanje glede carin je zdaj odstranjeno, s tem pa izgine tudi pomembna makro negotovost. Za vlagatelje to ni le olajšanje – to je zelena luč."

Sektorji, ki so najbolj izpostavljeni trgovini, vključno z avtomobilsko industrijo in potrošniškimi izdelki, so že v petek presegli trg, saj so vlagatelji upali, da bo dogovor dosežen pred rokom za uvedbo carin (to je 1. avgusta).

Evropske delnice so od maja nihale v ozkem razponu zaradi negotovosti glede svetovne trgovine. Referenčni indeks Stoxx 600 je trenutno 2,3 odstotka pod rekordno vrednostjo, doseženo marca. Košarica delnic, občutljivih na carine, ki jo spremlja UBS, letos zaostaja za širšim trgom, kar nakazuje na možnost rasti tega segmenta.

"Mislim, da bo olajšanje zaradi carin vodilo k rasti takoj, ko bodo podrobnosti dokončne, in to je zelo potreben zagon za evropske delnice, saj je sezona objav poslovnih rezultatov v polnem teku," je dejal Geoff Yu, makrostrateg za regijo EMEA pri BNY Mellon.

Kdo bo te dni pod drobnogledom vlagateljev

Pogled bo usmerjen k avtomobilskim proizvajalcem, kot so Stellantis, Volkswagen, Mercedes-Benz Group in BMW, pa tudi k dobaviteljem avtomobilskih delov, kot so Valeo, Forvia in Pirelli & C. Indeks za ta sektor je letos stagniral in ni sledil splošnemu evropskemu tržnemu zagonu.

Vlagatelji bodo prav tako spremljali proizvajalce luksuznih izdelkov, kot so LVMH, Kering SA in Salvatore Ferragamo SpA, saj je Severna Amerika pomemben trg za luksuzni sektor.

Pod drobnogledom bodo tudi proizvajalci pijač, kot so Diageo Plc, Remy Cointreau in Pernod Ricard, ter ladjarski prevozniki, kot sta A.P. Moller-Maersk A/S in Hapag-Lloyd AG, saj je tovor zelo občutljiv na carinske spremembe.

Kljub temu nekateri vlagatelji opozarjajo, da bi utegnila rast biti kratkotrajna, dokler ne bodo znane vse podrobnosti trgovinskega dogovora.

Neil Birrell, glavni investicijski direktor pri Premier Miton Investors je dejal: "Obstaja možnost, da bomo zjutraj spremljali rast, nato pa ponovno razprodajo." Opozarja: "Hudič je v podrobnostih. Ne bo vse dobro za Evropo in ne bo vse dobro za ZDA."

Izjave drugih udeležencev s trga

Kallum Pickering, glavni ekonomist pri Peel Hunt:

"Ljudje želijo staviti, da bodo ZDA sklepale vrsto sporazumov. Morda niso idealni, a negotovost je še slabša. Po jutrišnjem rahlem porastu se bo pozornost trga usmerila na Kanado in Mehiko. Vsak pozitiven znak o podobnem dogovoru bo zadosten za 'risk on'."

Joachim Klement, strateg pri Panmure Liberum:

"Delniški trgi se bodo verjetno pozitivno odzvali, a bo to zgolj kratkotrajen 'sladkorček'. Dejstvo je, da bodo Američani plačevali višje carine na uvoz in se soočili s porastom inflacije ter nižjo gospodarsko rastjo v drugi polovici leta. EU se sooča z višjimi carinami kot Združeno kraljestvo, kar daje britanskim izvoznikom prednost."

Michael Brown, višji raziskovalni strateg pri Pepperstone:

"Za rast delniških tečajev trenutno ni treba veliko. Dogovor odstranjuje ključno tveganje, ki je vnašal nemir na trge, ter kaže premik od ostrih izjav h konkretnim dogovorom. Govorice o podaljšanju trgovinskega premirja med ZDA in Kitajsko za dodatnih 90 dni bodo prav tako pozitivno vplivale."

"Z vidika sektorjev so največji zmagovalci evropski avtomobilski proizvajalci, saj se 15-odstotna carina nanaša tudi na uvoz avtomobilov v ZDA – podoben dogovor, kot ga ima Japonska. Drugi očitni zmagovalci so ameriška obrambna podjetja, glede na zaveze EU na tem področju, ter energetska podjetja, upoštevajoč skoraj milijardo dolarjev naložb, ki jih pričakujejo."

Mahmood Pradhan, globalni vodja makroekonomije pri Amundi Asset Management:

"Verjetno bomo zjutraj videli kratkotrajno rast, vključno z zapiranjem kratkih pozicij. A glede na stanje pred dnevom osvoboditve, to ni dobra novica za Evropo. Dolgoročno bo rast v Evropi ostala omejena."

 

__

S pomočjo Michaela G. Wilsona in Kurta Schusslerja - Bloomberg.