Borzni namig: Ne čakajte na nov rekord

Primer tega, kako vlagateljem poveš vse in popolnoma nič, je prikazala legendarna ameriška družba Levi's, ki je v ponedeljek vlagateljem postregla z napovedjo prihodnjega dobička – dobiček pred carinami. Smo v finančnem izrazoslovju dobili novo kategorijo? Doslej smo namreč poznali "samo" dobiček pred davki in drugimi kategorijami stroškov (na primer EBITDA), očitno je carinski cunami prinesel novotarije tudi v svetu finančnega načrtovanja.

"Ker so trenutne razmere brez precedensa, so vplivi na poslovanje negotovi," je med ponedeljkovim konferenčnim klicem dejal dolgoletni finančni direktor Levi'sa Harmit Singh. "Gre za hitro razvijajočo se makrosituacijo, počakati moramo, da se prah poleže, da lahko ponudimo usmeritve, ki bodo za vlagatelje koristne. Za zdaj načrtovana raven celoletnih prihodov ostaja nespremenjena in ne vključuje vpliva predlaganih carin."

Podjetje ima 130 obratov na Kitajskem in 50 v Vietnamu – torej v dveh najbolj ocarinjenih državah. ZDA bodo prav danes uvedle 104-odstotne carine na uvoz blaga iz Kitajske, Vietnamu pa grozijo 46-odstotne carine, čeprav so napovedali povečane nakupe izdelkov iz ZDA in pristop k pogajanju. Kaj imajo vlagatelji od "nenapovedi"? 

Sezona objav rezultatov je tu: kakšne bodo ocene poslovanja?

Smo tik pred poplavo objav poslovanja ameriških blue chipov za prvo četrtletje, ki poleg z minulim poslovanjem vedno postrežejo tudi z oceno, kje se bo dobiček gibal v tekočem letu (tako imenovani guidance). To so informacije, ki so odločilnega pomena tudi za vlagatelje. Če bodo podjetja sledila vzoru Levi'sa, si lahko obetamo serijo napovedanih dobičkov pred carinami. Toda kaj nam to pravzaprav pove? Da ne znajo oceniti te norosti, ki se zdaj dogaja? 

Prav v tem tiči glavni razlog za paranojo na delniških trgih, saj nastaja vakuum za špekulacije, ki sega vse od tega, da nam zanesljivo grozi recesija, do tega, da ne bo nič hudega. Shizofrenost, ki je že dolgo nismo videli. Očitno so se vlagatelji zatekli k staremu reku iz časov osvajanja Divjega zahoda, ki pravi: "Najprej streljaj, nato postavljaj vprašanja."

Vse to se kaže v izjemnih nihanjih znotraj dnevnega trgovanja, kakršnim nismo bili priča vse od velike finančno-gospodarske krize leta 2008. Nihanja dobesedno spominjajo na vlakec smrti, na katerem so nemočni vlagatelji, ki jim zaradi divje vožnje od več odstotkov navzgor do več odstotkov navzdol znotraj enega dne postaja slabo. Indeks strahu ali nihajnosti VIX se je včeraj spet povzel nad 50. V zadnjih petih letih še nismo bili tako prestrašni, kot smo zdaj. Toda če menite, da je zdaj hudo, naj vas spomnimo, da je bil VIX v času kovida in svetovne finančne gospodarske krize nad 80. 

 

 

Brutalni medved

Ekstremi strah vlagateljev pogosto spremlja zvesti sopotnik – medved. Ta mogočna zver se pojavi takrat, ko tečajnice upadejo za več kot 20 odstotkov od zadnjega vrha. Trenutno je v območju medveda tehnološki indeks Nasdaq 100, ki je od vrha, doseženega 19. februarja letos, upadel za 23 odstotkov. Prav tako tudi japonski Nikkei 225, ki je od vrha, doseženega junija lani, nižje za 25 odstotkov. 

 

 

 

Ameriški indeks S&P 500, ki je včeraj upadel pod 5.000 točk, pa se z medvedom vse bolj spogleduje. Od vrha, doseženega februarja, je indeks namreč izgubil več kot 19 odstotkov. Veliko bolje so jo odnesle evropske delnice, ki so v očeh ameriških analitikov kar nenadoma postale zanimiva alternativa. 

 

 

Medvedji trend velja za brutalnega uničevalca dobičkov na borzi, zato ne škodi, da spomnimo na modrost borznega velikana Warrena Buffetta, ki se je celo zdaj znašel na lestvici najmanj prizadetih s Trumpovim cirkusom, in sicer, da tisti, ki niso sposobni prenesti 50-odstotnih upadov na borzi, nimajo tam kaj iskati.

Vprašanje za norce: Smo dosegli dno? 

Marsikdo se zdaj sprašuje, smo dosegli dno oziroma kako daleč je še do dna? Loviti dno ali vrh je igra za norce. Redko komu uspe "zadeti" dno ali vrh, verjetno bolj po sreči kot po pameti. 

Če se izkaže, da dobičkovne napovedi zdržijo in carine ne povzročijo večjih turbulenc, se odpira lepa priložnost za rast v nadaljevanju leta, saj so trgi praviloma kotirali nad 20-kratnikom dobička v bikovskem trendu zadnjih 10 let.  

V tem kaosu imajo z napovedmi težave že strokovnjaki, kaj šele številni mali vlagatelji, ki so zadnja leta množično vstopali na trg. Kaj lahko storijo? Čas je, da se spomnimo preverjenih pravil, ki so preživela test časa:

• Delnice niso naložba za nekaj mesecev ali nekaj let, temveč se njihova prava vrednost pokaže šele dolgoročno.

• Kakovostna podjetja iz krize izstopijo močnejša, zato se držite kakovosti in ne nasedajte vročim zgodbam.

• Skakanje na trg in s trga ob tako visokih nihanjih praviloma vodi v pogubo in napake, ki jih boste obžalovali.

• Preprosto potrpite, da vihar mine. Če menite, da ne boste zdržali, potem ne glejte vsak dan tečajnic. Priložnost za zmanjšanje tveganja boste imeli, ko bodo tečaji okrevali, saj če zdaj prodate po znižani vrednosti, obstaja velika verjetnost, da boste ustvarili izgubo za večno.

• Ne pozabite, da so ravno tovrstne razmere, kot so zdaj, razlog za vstopanje na delniške trge. Ponujajo namreč priložnost nakupa delnic kakovostnih podjetij po diskontiranih tečajih, zato je smiselno nadaljevati časovno razpršeno varčevanje v delnicah tudi v tem viharnem času.

Je pa težko slediti zimzelenim pravilom, ko zunaj divja vihar in smo obkroženi s pesimizmom, zato ne preseneča, da večina ravno pri zadnji točki otrpne in tega preprosto ni sposobna izvesti, pa četudi imajo na voljo presežna sredstva. Tokrat naj bo drugače, da bo manj takšnih, ki bodo na trg vstopili šele takrat, ko bomo spet na novih rekordnih.  

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar