Borzni pregled: Zmagoslaven konec novembra – trgi so zaključili z rastjo

Zadnji teden novembra je Wall Street ponudil ostro lekcijo o ceni pretirane previdnosti. V tednu, kjer je bilo trgovanje krajše zaradi Dneva zahvalnosti so se cene različnih sredstev močno odbile.

Delnice, obveznice, bitcoin in surovine so izvedli eno najmočnejših rasti letos.

Kriptovalute - hitri barometer apetita malih vlagateljev - so poskočile; bitcoin je zrasel za več kot sedem odstotkov od novembrskega dna.

Zlato gor, še bolj pa srebro

Zlato in srebro sta pridobila, saj so trgovci stopnjevali stave na morebitno znižanje obrestnih mer Federal Reserve decembra, pozicioniranje v delnicah in surovinah pa se je vrnilo v "risk-on" način.

Zlato se je do petka podražilo za 2,49 odstotka na 4.165 dolarjev za unčo in tudi med vikendom nadaljevalo rast. Srebro je rastlo še hitreje. V tednu dni do petka je pridobilo kar deset odstotkov vrednosti.

Visoko pričakovana predstavitev Googlove matične družbe Alphabet najnovejšega modela umetne inteligence je obnovila zaupanje v inovacijski cikel velikih tehnoloških podjetij, utišala nedavne skrbi glede vrednotenj in okrepila privlačnost ameriških naložb.

Lekcija je jasna in že znana

"Lekcija tega tedna je, da ostaja mantra trgov: 'ne borite se proti Fedu in ne borite se proti umetni inteligenci'," je za Bloomberg povedal Emmanuel Cau, strateg pri Barclays. "Delnice in vsa likvidnostno gnana sredstva so se odbila zaradi večje verjetnosti decembrskega znižanja obrestnih mer, medtem ko so se skrbi glede balona AI umirile."

Indeks S&P 500 je zrasel za 3,7 odstotka, kar je njegova najboljša tedenska rast v šestih mesecih, potem ko je Alphabet pridobil sedem odstotkov.

Donosnost dvoletnih ameriških obveznic je padla na 3,5 odstotka, saj so trgovci povečali stave na nižje obrestne mere v prihodnjem letu.

Bitcoin je presegel 90.000 dolarjev in si povrnil del izgub po 30-odstotnem padcu. Indeks Bloomberg Commodity Index je ta teden pridobil več kot dva odstotka, medtem ko je promptna cena srebra dosegla rekord.

Prihaja golobji Fed?

Preobrat razpoloženja poganja optimizem, da se v Federal Reserve krepijo "golobji" pogledi. Eden ključnih dejavnikov je pojav Kevina Hassetta, direktorja Nacionalnega gospodarskega sveta Bele hiše, kot prvega favorita za naslednjega predsednika Feda, komentira Bloomberg.

Poleg tega je guverner Stephen Miran ponovil svoje mnenje, da ameriško gospodarstvo potrebuje občutna znižanja obrestnih mer. Gospodarski podatki, ki potrjujejo šibkost trga dela, so okrepili stave, da bo Fed decembra znižal obrestne mere.

"Možni novi predsednik Feda maja 2026 otežuje trgovanje na podlagi močnih podatkov, saj bi lahko prišel 'nov šerif', ki cikel interpretira na svoj način — bolj golobje," pravi Jordan Rochester, vodja makro strategij pri Mizuho v Londonu.

V Ljubljani rast Telekoma in Save Re

Trgovanje na Ljubljanski borzi je minilo brez velikih pretresov. Indeks slovenskih blue chipov je pridobil 0,71 odstotka. Najbolj so se podražile delnice Telekoma (4,07 odstotka), sledijo delnice Save Re, ki se je podražila za 2,26 odstotka.

Cene delnice Krke so padle za 0,49 odstotka na 204 evre. Pridobile so tudi delnice Cinkarne Celje (+1,88 odstotka), NLB (0,85 odstotka) in Luke Koper (1,5 odstotka).