Viharno leto za avtomobiliste: Menjave šefov, padci prodaje in globalni šoki

Z objavo rezultatov BMW se je zaključila sezona objave podatkov evropskih avtomobilskih proizvajalcev. Industrija se je znašla na robu nove krize. Ob ameriških carinah in ohlajanju Kitajske zdaj težave povzroča še kriza s polprevodniki proizvajalca Nexperia. Družba sicer ne proizvaja najbolj naprednih polprevodnikov za svoje stranke, vendar igra pomembno vlogo pri dobavi osnovnih čipov oziroma tranzistorjev ter diod. Kaj kažejo podatki o poslovanju družb? Katera podjetja se v trenutni situaciji znajdejo najbolje in katera najslabše? Kaj kaže gibanje delnic?

Najbolje trenutno kaže Ferrariju, dobro gre tudi BMW-ju in Volvu, v največjih škripcih pa sta Porsche in posledično tudi Volkswagen.

Skok BMW s kančkom soli

Bavarci so v tretjem trimesečju povečali prodajo vozil vseh znamk. Povečala se je tudi prodaja motociklov. Prihodki skupine so upadli za 0,3 odstotka na 32,3 milijarde evrov. Skupina je na dobri poti, da doseže celoletne rezultate. Zabeležili so skok dobička, povečal se je za triinpolkrat (256 odstotkov). V zadnjih treh mesecih so ga ustvarili za 1,7 milijarde evrov, v istem obdobju lani pa za 476 milijonov evrov. Dodati je treba, da je skupini v lanskem tretjem trimesečju zagodel vpoklic zaradi zavornega sistema in upad prodaje na Kitajskem. Tudi letos jim preglavice povzročajo kitajski trg ter višji stroški zaradi carin v ZDA.

Visoka rast dobička je posledica nizke lanske osnove. Če primerjamo dobiček s trimesečjem iz leta 2023, je dobiček še vedno približno 40 odstotkov nižji. Družba je dosegla EBIT maržo pri 5,2 odstotka in s tem tudi ciljni razpon, ki so si ga postavili za leto, ki je bil med pet in sedem odstotki. Po treh trimesečjih je bil EBIT marža pri 5,9 odstotka. Najbolj so se povečale dobave modelov športnega oddelka M ter elektrificiranih modelov. BMW je lani rekordne zneske namenil naložbam v elektrifikacijo in digitalizacijo ter za razvoj nove generacije modelov neue klasse. Izvršni direktor Oliver Zipse je izrazil zadovoljstvo nad zanimanjem nad novim modelov iX3, ki je preseglo pričakovanja.

Bloomberg

Ferrari z največjim upadom delnice

Italijanska butična znamka Ferrari je v tretjem trimesečju dobavila odstotek več vozil kot v istem obdobju lani, kažejo podatki. Prihodki so zrasli za sedem odstotkov na 1,766 milijarde evrov, kar je bolje od pričakovanj analitikov. Kot so zapisali, so nižje dobave modela daytona SP3 in višje ameriške carine izravnali z dobavami modelov 12Cilindri in SF90 XX, dejstvo pa je tudi, da kupci svoje ferrarije vse bolj personalizirajo, kar pomeni, da zanje odštejejo še več. Tudi Ferrari ima težave na Kitajskem. Dobave na Kitajsko, Hongkong in Tajvan so upadle za 12 odstotkov. Marže ostajajo najvišje v industriji. EBITDA marža je bila v tretjem trimesečju pri 37,9 odstotka, operativna pa pri 24,4 odstotka.

Znamka je trenutno v fazi prehoda. Zaključujejo se dobave butičnega modela SP3 in začenjajo dobave modelov 12Cilindri in F80. Analitiki zato pričakujejo, da bodo v tem času marže nižje, dokler se znova ne zvišajo s prihodom omejenih različic, je poročal Bloomberg. Delnica Ferrarija je v začetku oktobra zabeležila najslabši trgovalni dan, ko so povišali celoletno napoved in predstavili smernice do leta 2030. V 2030 načrtujejo ustvariti devet milijard evrov prihodkov. Napoved je razočarala vlagatelje in delnica je v dnevu izgubila 14 odstotkov vrednosti.

Bloomberg Mercury

Mercedes-Benz udarile carine in piškavo kitajsko povpraševanje

Mercedes-Benz so v tretjem trimesečju mučile carine ter še naprej ohlajanje Kitajske. Znamka že od drugega četrtletja napoveduje, da bo prodaja vozil bistveno nižja od ravni prejšnjega leta, predvsem zaradi pričakovanega zmanjšanja prodaje, nižjih prodajnih cen od pričakovanih in višjih uvoznih carin od prvotnih predvidevanj. Prihodki so upadli za sedem odstotkov, dobiček pa za slabih 31 odstotkov.

Da bi ublažili učinke carin v ZDA, so prodajo nadzorovali s skrbnim upravljanjem zalog, so sporočili. Dobave vozil s slavno trikrako zvezdo so v tretjem trimesečju upadle za 12 odstotkov. Podrobni podatki kažejo, da je vidneje upadla prodaja cenejših in jedrnih modelov. Na drugi strani se še naprej dobro prodajajo luksuzni modeli razreda S, G in športnih različic Mercedes-AMG. Dobave na Kitajskem so upadle za kar 27 odstotkov. 17-odsotni upad so utrpeli tudi na ameriškem trgu. Poslovni model znamki trenutno rešujejo dražji avtomobili, na poslovanje pa so vplivali tudi prestrukturiranje ter odpuščanja.

Menjava strategije Porsche stala milijarde

V najtežjem položaju se je znašel Porsche. V tretjem trimesečju so objavili šokantne podatke. Dobavili so manj avtomobilov, prihodki so upadli za 4,4 odstotka, v treh mesecih pa so pridelali več kot tri milijarde evrov izgube. Gre za kolaps, ki je prisilil znamko, da spremeni strategijo in ponovno razmisli o svoji prihodnosti ter se sooči s posledicami ignoriranja želja kupcev. Težava seveda niso prihodki, temveč stroški.

Medtem navajajo izredne stroške, povezane s preusmeritvijo strategije ter učinki, povezanimi z ameriškimi carinami in višjimi stroški. Družba ne razkriva ločenih podatkov za tretje trimesečje. V 2025 so zaradi nove strategije, carin in slabe prodaje na Kitajskem utrpeli štiri milijarde evrov dodatnih stroškov. Dodatno so po maržah udarili konkurenca, cene materialov in valutni pritiski. Prvi mož Oliver Blume z novim letom zaključuje svojo kontroverzno dvojno vlogo izvršnega direktorja Porscheja in Volkswagna. Njegovo mesto bo prevzel Michael Leiters, ki je prej vodil McLaren Automotive.

Bloomberg

Renault izoliran od težav v ZDA in na Kitajskem

Francoski proizvajalec Renault je tretje trimesečje zaključil v zelenem. Prodaja je zrasla za slabo desetino, prihodki pa za skoraj sedem odstotkov. Podatkov o dobičku ne razkrivajo. V družbi vztrajajo pri letnem načrtu. Naročila rastejo, rast prihodkov pa je poganjala prodaja modelov, kot je Dacijin bigster. Zelo uspešno je posloval tudi Renaultov finančni oddelek, kjer so prihodki zrasli za 18 odstotkov, kažejo podatki.

Prihodki v avtomobilskem oddelku so zrasli s pomočjo električnega renaulta 5 E-Tech, te pa je izravnalo zmanjšanje zalog pri neodvisnih trgovcih, so sporočili iz Renaulta. Renault je eden izmed redkih proizvajalcev, ki ni znižal napovedi, ker ni izpostavljen težavam na ameriškem in kitajskem trgu, s katerimi se soočajo tekmeci. Julija je le nekaj dni pred imenovanjem novega šefa znižal svojo letno napoved poslovanja, pri čemer je kot razlog navedel šibko povpraševanje po kombijih v Evropi. Delnica je takrat izgubila skoraj 18 odstotkov. Od takrat si ni opomogla in je letos ena izmed najslabše stoječih delnic v evropskem indeksu Stoxx Europe 600 Automobiles & Parts.

Stellantis po težkem letu okreva

Avtomobilski velikan Stellantis je po katastrofalnem letu 2024 dobil novega prvega moža Antonia Filosa. V tretjem trimesečju je skupina dobavila 1,3 milijona avtomobilov, so pokazali podatki. To je 13 odstotkov več kot v istem obdobju lani, ko so jih dobavili 1,148 milijona. Dobave so se najbolj povečale na severnoameriškem trgu, kjer so zabeležili 354-odstotno rast oziroma 403 tisoč dobav. Znatno izboljšanje odraža predvsem normaliziranje dinamike zalog v primerjavi z zmanjšanjem zalog iz prejšnjega leta, so zapisali.

Na najpomembnejšem trgu – razširjeni Evropi – so dobave povečali za osem odstotkov na 534 tisoč. Rast je predvsem posledica začetka proizvodnje štirih nedavno predstavljenih modelov segmenta B: citroëna C3, citroëna C3 aircross, opel frontere in fiat grande pande, ki jih v prejšnjem letu niso proizvajali. Povečanja proizvodnje novopredstavljenih modelov so delno izravnale manjše dobave lahkih gospodarskih vozil (LCV), poročajo.

Tesla do rekorda zaradi lovljenja subvencij v ZDA

Tesla je v tretjem trimesečju dobavila rekordnih 497 tisoč avtomobilov. To je posledica hitenja z nakupi v ZDA, kjer so bile s prvim oktobrom ukinjene subvencije. Zdaj bodo avtomobili dražji, kar bi lahko vplivalo na prihodno prodajo. Prihodki so zrasli za 11,6 odstotka, dobiček pa je upadel za več kot tretjino. Dobičkonosnost še naprej upada. V tretjem trimesečju je na medletni ravni upadla za skoraj polovico na 5,8 odstotka; v istem obdobju lani je bila še pri 10,8 odstotka.

Upadli do tudi odpustki, ki jih družba prodaja drugim avtomobilskim proizvajalcem, ki presegajo dovoljene izpuste. Z novim Trumpovim zakonom bodo še nižji. Dobičkonosnost je upadla tudi zaradi višjih povprečnih stroškov na vozilu. Operativni stroški so se zvišali za 50 odstotkov na 3,4 milijarde dolarjev. Ameriške carine naj bi družbo stale 400 milijonov dolarjev, je pisal Bloomberg. Izvršni direktor Elon Musk preusmerja pozornost z avtomobilske industrije.

Volkswagen v rdeče potegnil Porsche

Največji evropski avtomobilski proizvajalec Volkswagen je v tretjem trimesečju dobavil 2,2 milijona avtomobilov, kar je odstotek več kot v istem obdobju lani. Po treh trimesečjih so dobave zrasle za 1,2 odstotka na 6,524 milijona avtomobilov. Prihodki so v tretjem trimesečju zrasli za 2,3 odstotka na 80,3 milijarde evrov. V tretjem trimesečju je koncern posloval z izgubo v vrednosti 1,07 milijarde evrov. V istem obdobju lani so ustvarili 1,56 milijarde doblička.

Iz Volkswagna opozarjajo, da bodo letos potrebovali zadostno zalogo polprevodnikov za dosego svojih finančnih ciljev. To pomeni, da bi lahko pomanjkanje čipov Nexperia dodatno ohromilo avtomobilsko industrijo.

Volkswagen

Zaradi višjih carin, prilagoditve preveč optimistične električne produktne strategije Porscheja ter odpisov pri znamki je prišlo do oslabitve sredstev v skupni vrednosti 7,5 milijarde evrov, kot je sporočil finančni direktor Arno Antlitz. Zgolj prilagoditve vrednosti sredstev in odpis sredstev pri Porscheju so družbo stali 4,7 milijarde evrov. Porsche ima težave tudi zaradi ameriških carin, saj vse avtomobile proizvaja izključno v Evropi. Koncern bodo carine na letni ravni stale vsaj pet milijard evrov. Na drugi strani gre zelo dobro Škodi. Prihodki od prodaje so zrasli za 9,5 odstotka na 22,344 milijarde evrov. Dobiček je zrasel za 5,4 odstotka na 1,79 milijarde evrov.

Volvo zaradi rezov kljub slabši prodaji povečal dobiček

Švedski proizvajalec Volvo je v tretjem trimesečju presenetil analitike. Čeprav so dobave avtomobilov upadle za sedem odstotkov ter prihodki za štiri, je dobiček poskočil za kar 27 odstotkov. Delnice so po objavi rezultatov poskočile za skoraj tretjino. Znamka je požela sadove prestrukturiranja, s katerim je prihranila 1,65 milijarde evrov stroškov. Hakan Samuelsson, ki se je aprila vrnil na sedež izvršnega direktorja, si prizadeva za ponovno vzpostavitev dobičkonosnosti z varčevalnim programom, ki vključuje odpuščanje več tisoč zaposlenih.

Bloomberg

Kljub solidnim rezultatom tretjega četrtletja podatki še naprej odražajo nenehne pretrese v svetovnem gospodarstvu in zahtevno tržno okolje, so opozorili iz Volva. Tudi Volvo so prizadele ameriške carine. Podjetje, ki je v lasti kitajske skupine Zhejiang Geely in ima proizvodnjo na Kitajskem, se je moralo spopasti tudi z evropskimi carinami EU na električna vozila kitajske izdelave.

Leteči Volvo, turbulentna Tesla in mrcvarjenje Stellantisa

Po desetih mescih so se v zelenem znašle delnice Volva, Volkswagna, Mercedes-Benza in BMW-ja. Delnica Volva je poletela po objavi rezultatov, ki so pozitivno presenetili analitike. Pred tem se je delnica gibala pod izhodiščem z začetka leta. Tesla je po močni pocenitvi po prepiru med Muskom in Donaldom Trumpom izgubila 45 odstotkov vrednosti. Do danes se je pobrala, izgubljeno nadoknadila in je od začetka leta šest odstotkov višje.

Od začetka leta so izgubile delnice Ferrarija, Porscheja, Renaulta in Stellantisa. Ferrarijeva delnica je izgubila ob objavi načrtov do leta 2030. V začetku oktobra je izgubila več kot 14 odstotkov in si ni več opomogla. Podobno je bilo z delnico Renaulta, ki je poleti znižal napovedi. Delnica je izgubila petino vrednosti in se od takrat ni več pobrala; od začetka leta je izgubila 26 odstotkov. Na dnu je Stellantis, katerega delnica je marca izgubila po znižanju bonitetne ocene S&P Global in nato ob Trumpovi napovedi carin na avtomobile, izdelane v Kanadi. Delnica je od začetka leta izgubila 30 odstotkov.