Srbija bo sofinancirala izdajo korporativnih obveznic, kaj pa Slovenija?

Nekatere države iz regije, med njimi Hrvaška in Makedonija, so v minulem letu poskušale z izdajo državljanskih obveznic zbuditi zanimanje prebivalcev za državljanske obveznice. Podobno je za jesen napovedala tudi Slovenija, čeprav več podrobnosti o tem še ni znanih.  Medtem pa v Srbiji tamkajšnje ministrstvo za finance odločilo, da takšna izdaja ni realna možnost, vsaj ne v bližnji prihodnosti.

Namesto tega se je Srbija odločila, da  podpre zadolževanje podjetij z izdajo korporativnih obveznic. Za tiste, ki bodo izdane od začetka prihodnjega leta, bo stroške izdaje krila država.

"Od 1. januarja 2024 pričakujemo izdajo velikega števila podjetniških obveznic in država Srbija jih bo podprla in krila stroške izdajanja," je napovedal srbski finančni minister Siniša Mali. Država želi na takšen način po njegovih besedah podjetja spodbuditi pri iskanju novih virov financiranja. Takšne obveznice lahko kupijo pravne in fizične osebe, tako iz Srbije kot tujine, pri tem pa so kupci obveznic oproščeni davka na kapitalski dobiček.

Poleg tega bo Srbija izdala Expo Beograd 2027 obveznice, s katerimi namerava zbrati sredstva za organizacijo mednarodnega sejma, ki bo čez tri leta potekal v srbski prestolnici.

Prilagoditev zakonodajnega okvira sodobnejšim trendom

Ker ima slovenski bančni prostor omejene zmožnosti financiranja, so podjetja, v katerih so za razvoj potrebna obsežna vlaganja, primorana uporabiti različne vire financiranja. Obseg trgovanja v obvezniškem segmentu slovenskega trga kapitala je, kot smo poročali, precej majhen. Od leta 2020 je obveznice izdalo le nekaj slovenskih podjetij.

Vodja oddelka trgovanja pri Novi KBM Rok Makovec meni, da ima lokalni trg korporativnih obveznic in zapisov vsekakor veliko prostora za napredek in razvoj. "Kakršnakoli spodbuda v luči uresničevanja strategije razvoja kapitalskega trga bi bila verjetno dobrodošla, da bi podjetja bolj razmišljala o diverzifikaciji in alternativnih možnostih virov financiranja," je ocenil za Bloomberg Adria.

Depositphotos

Preverili smo, kakšne načrte ima na področju izdajanja obveznic in spodbujanja podjetij za takšno obliko zadolževanja Slovenija. Kot so za Bloomberg Adria odgovorili na ministrstvu za finance, je vlada marca sprejela strategijo razvoja trga kapitala v Sloveniji za obdobje 2023-2030, ki predvideva več ukrepov za krepitev alternativnih oblik financiranja, med drugim tudi za spodbujanje ponudbe podjetniških obveznic.

"Eden od ukrepov, ki bi pripomogel k večji prepoznavnosti trga obveznic, je tako izvedba prenove zakonskega okvira za izdajo podjetniških obveznic, da bi sodobna zakonodaja, ki bi bila prilagojena sodobnim trendom, podjetjem lahko omogočila nov vir financiranja," so pojasnili. V okviru prenove zakonodajnih podlag bo, kot dodajajo, opravljen širši razmislek, na kakšen način spodbuditi izdajo podjetniških obveznic.

Vprašanje državne pomoči podjetjem

Kot pojasnjujejo na Agenciji za trg vrednostnih papirjev (ATVP), izdajatelju v postopku izdaje obveznic nastanejo različni stroški, kot so:

- stroški izdaje dovoljenja za javno ponudbo vrednostnih papirjev, ki nastanejo pri t. i. odobritvi prospekta, kadar tega zahteva zakonodaja

-stroški izdaje vrednostnih papirjev v centralnem registru vrednostnih papirjev

-stroški uvrstitve vrednostnih papirjev na organiziran trg.

Ob tem s stališča ATVP ni ključno, kdo (izdajatelj sam, z njim povezana oseba, ali kdo tretji) stroške izdaje dovoljenja dejansko poravna ali sofinancira. A dodajajo, da sofinanciranje stroškov izdaje korporativnih obveznic lahko odpira vprašanje državne pomoči podjetjem.

Državno pomoč podjetjem v Sloveniji mora namreč presojati tudi Evropska komisija. Državna pomoč podjetjem je načeloma prepovedana zaradi varovanja svobodne gospodarske pobude in konkurence med ponudniki blaga in storitev na trgu EU.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar