Leto pred nami bo vse prej kot mirno. Obrestne mere upadajo, denarni skladi niso več tako donosni kot lani, grožnja recesije pa vlagatelje sili k previdnosti. Kako v takšnem okolju sestaviti naložbeni portfelj, ohraniti kapital in – če je mogoče – tudi nekaj zaslužiti?
Medtem ko številni tavajo v iskanju odgovorov, ima Đivo Pulitika, član uprave družbe InterCapital ETF, jasen načrt. Za naše bralce je razkril natančen recept za idealen portfelj v letu 2026, ki naj bi zagotavljal miren spanec.
Vlaganja v letu 2026: upad obrestnih mer in priložnosti v obvezniških ETF
Medtem ko so denarni skladi lani prinašali rekordne donose, znižanje obrestnih mer spreminja pravila igre za vse vrste naložb. Pulitika poudarja, da so obvezniški ETF razred premoženja, od katerega se v prihodnjem obdobju pričakuje največ.
Preberi še
Živeti od dividend? Draga finančna napaka, ki se prodaja kot ultimativna svoboda
Seciramo resnično ceno 'svobode', ki jo ponuja življenje od dividend, in razkrivamo, zakaj vas lahko strategija, o kateri sanjate, pripelje do beraške palice hitreje, kot si mislite.
10.12.2025
Koliko ste v 5 letih lahko zaslužili z vlaganjem v slovenski ETF
Predstavljamo pregled, koliko ste lahko zaslužili z vlaganjem v regionalne ETF in zakaj menimo, da so za vlagatelje iz regije izjemno privlačna priložnost.
26.11.2025
Novi udarec kriptotrgu: BlackRockov bitcoin ETF zabeležil rekorden enodnevni odliv
Vztrajni odlivi iz ETF-sklada v zadnjih tednih se ocenjujejo kot medvedji signal.
19.11.2025
Kako razdeliti 10.000 evrov v ETF-e in ali je S&P 500 zares 'sveti gral'
Analitiki Bloomberg Intelligence ocenjujejo, da bi leto 2025 lahko prineslo približno 1,25 tisoč milijard dolarjev novih prilivov v ETF-je.
01.12.2025
"Če resnično pričakujete nadaljnji upad donosov, so obvezniški ETF lahko zelo dobra izbira v prihodnjem letu. So eden od razredov, od katerih največ pričakujemo," pojasnjuje Pulitika. Ob tem opozarja, da v nasprotju z neposrednim nakupom obveznic obvezniški ETF nimajo fiksnega donosa. Njihova vrednost se spreminja glede na gibanje cen obveznic na trgu, kar pomeni, da ob znižanju obrestnih mer njihova cena raste in vlagateljem prinaša kapitalski dobiček.
Za bolj konservativne vlagatelje, ki želijo zakleniti fiksni donos, so še vedno na voljo bančni depoziti, neposreden nakup obveznic s kratko zapadlostjo ali skladi z zajamčeno zapadlostjo.
Zaščita portfelja pred recesijo: kje poiskati zatočišče?
Možnost, da se tako imenovani "mehki pristanek" gospodarstva vendarle prelevi v recesijo, vlagatelje sili k previdnosti. Na vprašanje, kje poiskati zaščito za svoj portfelj, Pulitika ponuja jasen odgovor: zunaj delniških trgov.
"Če vas je strah dogajanja na delniškem trgu, potem zaščite ali zatočišča ne iščite spet na tem trgu," svetuje. Namesto iskanja manj cikličnih sektorjev, kot so proizvajalci izdelkov široke potrošnje, ki bi bili v primeru večje razprodaje prav tako prizadeti, priporoča usmeritev v druge razrede premoženja.
"Moj nasvet bi bil, da se v tem primeru preusmeri v druge razrede premoženja, na primer v zlato ali državne obveznice najvarnejših držav," poudarja Pulitika. Kot najvarnejšo možnost za vlagatelje v evrih omenja nemške državne obveznice (Bund). Opozarja, da je danes zaradi prevlade pasivnega vlaganja prek velikih ETF tveganje večje. V primeru panike bi prodaje zajele vse sektorje "počez", zato bi se bilo znotraj samega delniškega trga težko skriti.
Recept za idealen ETF-portfelj v letu 2026: razporeditev premoženja za povprečnega vlagatelja
Za konec je Pulitika predstavil konkreten in uravnotežen portfelj za povprečnega vlagatelja iz naše regije, ki želi z minimalnim stresom prebroditi izzive leta 2026.
"Seveda mora vsak oceniti lastno strpnost do tveganja in določiti časovno obdobje vlaganja, vendar če govorimo o prihodnjem letu, je moj nasvet za naložbe nekoliko drugačen od dolgoročne strategije," pravi Pulitika.
Pulitkin predlog idealne razdelitve portfelja:
- Do tretjina portfelja v delnice: odločilna je široka diverzifikacija.
"Ne gre samo za vlaganje na trgu ZDA, temveč tudi za trge v razvoju, Evropo, tudi našo regijo. Vse je dostopno z ETF," je poudaril.
- Do tretjina portfelja v obveznice: glede na dobra pričakovanja je pametno vključiti tudi nekoliko bolj tvegane podjetniške obveznice, ki ponujajo večji donos.
- Okoli 20 odstotkov v "varni pristan": del portfelja, ki prinaša stabilnost, naj sestavljajo zlato in prej omenjene nemške obveznice Bund.
- Preostalih 10 do 15 odstotkov pa se vloži na zasebne trge. Pulitika svetuje razmislek o tej do nedavnega težko dostopni vrsti premoženja.
"Pojavljajo se tudi ETF, ki ponujajo dostop do zasebnih trgov. To je trg, ki se je v zadnjih letih odlično izkazal, ponuja pa tudi, vsaj na videz, manjšo nihajnost," je sklenil.
Takšen pristop, ki združuje potencial rasti delnic, pričakovane donose obveznic ter varnost zlata in najkakovostnejših državnih obveznic, ob dodatku alternativnih naložb, je zdrava osnova za krmarjenje skozi negotovo leto 2026. Čeprav mora vsak vlagatelj odločitev sprejeti sam, ta recept ponuja kažipot za doseganje ravnovesja med tveganjem in varnostjo v vašem naložbenem portfelju.
.webp){kind=icon}
