Hrvati planili v novi poljski ETF - bo pritegnil tudi Slovence?

Hrvaški vlagatelji so v novi ETF na največja poljska podjetja planili že v prvem tednu trgovanja. Z njim so ustvarili že skoraj štiri milijone evrov prometa, indeksni sklad pa se je skoraj vsak dan od kotacije uvrstil med najprometnejše produkte na zZagrebški borzi. Zdaj isti ETF prihaja še na ljubljansko borzo, bodo tudi slovenski vlagatelji začeli bolj množično posegati po pasivnih naložbenih produktih?

Gre za sklad družbe Intercapital Securities, ki sledi poljskemu indeksu WIG30, v katerem so zbrane največje in najbolj likvidne družbe z varšavske borze. Na Ljubljanski borzi vidijo novo kotacijo kot pomemben korak pri širjenju ponudbe ETF v regiji.

Predsednik uprave Ljubljanske borze Marko Bombač poudarja, da bo novi ETF vlagateljem omogočil dostop do največjega kapitalskega trga v Srednji in Vzhodni Evropi. "Segment ETF skladov je eden najhitreje rastočih razredov finančnih produktov. V naši regiji je še v zgodnji fazi razvoja, vendar opažamo pozitiven trend tako pri povpraševanju kot pri ponudbi," pravi Bombač.

Zakaj ravno Poljska

Pri InterCapital Securities pojasnjujejo, da je bila izbira Poljske logičen naslednji korak po uspehu slovenskega, hrvaškega in romunskega ETF. "Po teh trgih, ki jih že poznamo, je bilo jasno, da moramo zdaj na največjega v regiji," pravi Krešo Vugrinčić iz InterCapitala.

Poljska je danes šesti največji trg v Evropski uniji in po ocenah InterCapitala država še naprej raste hitreje od evropskega povprečja, letos naj bi rast BDP dosegla okoli 3,5 odstotka. Pomemben del gospodarske aktivnosti poganjajo evropska sredstva za infrastrukturo in obrambo, dodatno pa je gospodarstvo spodbudilo tudi znižanje obrestnih mer poljske centralne banke.

Ljubljanska borza

 

"Vrednotenja so še vedno relativno ugodna. Pričakovani kazalnik P/E se giblje okoli 10,5, dividendna donosnost pa presega štiri odstotke, kar pomeni, da je poljski trg še vedno približno za tretjino cenejši od bolj razvitih trgov," ocenjuje član uprave Đivo Pulitika.

Hkrati opozarja, da je Poljska zaradi bližine Ukrajine tudi potencialno eden ključnih trgov za prihodnjo obnovo države po koncu vojne. "Ko se konflikt umiri, bo Poljska skoraj zagotovo ena najpomembnejših vstopnih točk za obnovo Ukrajine." 

Indeks WIG30 sestavljajo banke, energetske družbe in trgovske verige. Največjo utež ima energetska skupina ORLEN, sledijo največja poljska banka PKO Bank Polski, rudarska družba KGHM Polska Miedź ter zavarovalnica Powszechny Zakład Ubezpieczeń. Med potrošniškimi družbami izstopata spletni trgovec Allegro ter modna skupina LPP. Več o poljskem ETF lahko preberete tu. 

Najcenejši ETF na trgu?

ETF, ki kotira na domači borzi, je denominiran v evrih, vendar vlagatelji ostajajo posredno izpostavljeni tudi gibanju poljskega zlota. Vse dividende se reinvestirajo, kar pomeni, da vlagatelj sproti ne prejema dividendnih izplačil, temveč se ta vključujejo v rast vrednosti sklada. To je z davčnega vidika ugodnejše za dolgoročne vlagatelje.

Skupni stroški sklada znašajo 0,6 odstotka letno, pri čemer je upravljavska provizija 0,4-odstotna. "Želeli smo biti konkurenčni tudi največjim svetovnim ponudnikom ETF," pravi Pulitika in dodaja, da je sklad stroškovno primerljiv tudi z nekaterimi produkti največjih globalnih hiš, kot je denimo iShares, ki podoben ETF ponuja na varšavski borzi. Varšavska borza poleg tega beleži povprečni dnevni promet v višini več kot 600 milijonov evrov.

Potem ko je bil prejšnji teden uvrščen na Zagrebaško borzo, nato pa še na Ljubljansko, InterCapital ETF načrtuje uvrstitev poljskega ETF-a na Bukareško borzo ter odprtje novega trga Poljske z uvrstitvijo na Varšavsko borzo.

Ljubljanska borza zaostaja

Kljub novi kotaciji ETF na ljubljanski borzi še vedno zajemajo razmeroma majhen del trgovanja. V prvih štirih mesecih letos je bilo s strukturiranimi produkti ustvarjenega približno 7,9 milijona evrov prometa, kar je okoli 2,6 odstotka celotnega prometa na borzi.

Najmočnejši mesec je bil marec, ko je promet dosegel 4,66 milijona evrov oziroma skoraj pet odstotkov vsega trgovanja. To sicer pomeni občutno rast glede na pretekla leta, vendar ljubljanska borza še vedno precej zaostaja za zagrebško. Tam je bilo letos v istem obdobju z ETF ustvarjenih že več kot 24 milijonov evrov prometa. Marca letos je promet z ETF tam presegel 10 milijonov evrov oziroma več kot deset odstotkov vsega trgovanja.

"V Zagrebu promet z  ETF dosega približno devet odstotkov celotnega prometa, kar je primerljivo celo z Italijo, Avstrijo ali Nemčijo. Upamo, da bo temu postopoma sledila tudi ljubljanska borza," pravi Vugrinčić.

Šest ETF, kmalu morda še več

Na ljubljanski borzi je vlagateljem trenutno na voljo šest ETF družbe InterCapital. Poleg novega poljskega ETF so na voljo še ETF na indeks SBITOP, hrvaški CROBEX10, romunski BET in na romunske državne obveznice ter denarni trg v evrih.

Pri InterCapitalu poudarjajo, da je ljubljanska borza zanje strateško pomembna tudi zaradi povezav prek KDD do varšavske in romunske borze. Ob tem priznavajo, da bi si želeli več trgovanja z ETF-produkti tudi v Sloveniji, čeprav po njihovih besedah težav z likvidnostjo ni.

Čeprav je letošnji promet z ETF na ljubljanski borzi že presegel lanskega, pri InterCapitalu ne opažajo, da bi bili individualni naložbeni računi (INR) glavni razlog za rast.

Dodamo lahko še, da lahko vlagatelji ETF kupujejo podobno kot delnice – prek borznoposredniških računov pri bankah ali borznih hišah oziroma prek različnih neobrokerjev. Nakup poteka neposredno na borzi, cena ETF pa se med trgovanjem ves čas spreminja glede na ponudbo in povpraševanje.

V Sloveniji je mogoče določene ETF kupovati tudi prek individualnih naložbenih računov (INR), kjer so dobički ob izpolnjevanju pogojev obdavčeni po ugodnejši, 15-odstotni davčni stopnji. Pri tem je dobro razlikovati med glavnim računom INR, kjer lahko vlagatelji kupujejo širši nabor ETF in delnic, ter dodatnim podračunom, kjer zakon dovoljuje predvsem naložbe, povezane s slovenskim trgom oziroma domačimi izdajatelji.

Po neuradnih informacijah se lahko kmalu zgodi, da bodo vlagatelji imeli na voljo še kak nov ETF ...