Globalna razprodaja obveznic se poglablja

Globalne obveznice se soočajo z obnovljenim pritiskom prodaje, saj nervoza glede inflacije, prodaje dolga in fiskalne discipline zmanjšuje razpoloženje do sredstev, ki so bila prej med najvarnejšimi na svetu.

Donosnost državnih obveznic se je v sredo zvišala, pri čemer se je donosnost referenčnih ameriških 30-letnih obveznic približala vrednosti tik pod pozorno spremljano 5-odstotno raven. Donosnost 30-letnih obveznic Združenega kraljestva se je zvišala na 5,75 odstotka, kar je že najvišja raven od leta 1998, medtem ko so se 20-letne obveznice Japonske povzpele na najvišjo raven v tem stoletju.

 

 

Donosnost 10-letnih avstralskih obveznic se je zvišala na raven, ki smo jih nazadnje zabeležili julija. Dolg evrskega območja se je v sredo zgodaj zjutraj uprl svetovnemu trendu, referenčni stroški zadolževanja pa so se tridnevno zvišali.

Skupaj gledano razprodaja odraža zaskrbljenost trgovcev glede visoke državne porabe in morebitnih inflacijskih posledic po vsem svetu. Poplava prodaj podjetij v torek in negotovost glede neodvisnosti ameriške centralne banke še povečujeta pritiske. "Težav s primanjkljajem in dolgom ni mogoče enostavno ali hitro rešiti," je dejal Andrew Ticehurst, strateg pri Nomura Holdings. "Strmejše krivulje so nova normalnost."

Bloombergova lestvica donosnosti svetovnih obveznic je v torek padla za 0,4 odstotka, kar je največja enodnevna izguba od 6. junija. Čeprav indeks letos še vedno raste, nedavni umik poudarja nenehno zaskrbljenost glede lastništva dolga z daljšo zapadlostjo. Medtem se je donosnost do zapadlosti na Bloombergovi lestvici državnih obveznic, ki zapadejo v desetletju ali več, povzpela na najvišjo raven od julija 2009.

Razprodaja dolgoročnih obveznic povečuje povpraševanje po tako imenovanih strmejših obveznicah – priljubljeni strategiji, ki prinaša dobiček, ko se razlika med dolgoročnimi in kratkoročnimi donosi obveznic poveča.

V zadnjih nekaj tednih je bilo za to trgovanje precedens za zaslužek. Novozelandska krivulja donosnosti se je avgusta strmo povečala, potem ko je centralna banka po splošno pričakovanem znižanju obrestnih mer podala presenetljivo umirjeno izjavo. Tudi Banka Indonezije je prejšnji mesec nepričakovano znižala obrestne mere.

Naraščajoči donosi 30-letnih ameriških obveznic in padajoči dvoletni pomenijo "nenavadno situacijo, ki odraža željo vlagateljev po večjem nadomestilu za dolgoročne obveznice," so v opombi zapisali strategi BlackRock, vključno z Wei Lijem.

"Skrb glede vzdržnosti dolga in tveganja stagflacije ohranjajo dolge konce krivulj pod pritiskom," je povedala Mary Nicola, strateginja pri Markets Live. Ker pritisk na Fed, da zniža obrestne mere, narašča, trgovci običajno kupujejo kratkoročne obveznice, ki so najbolj občutljive na spremembe denarne politike.

Andrew Canobi iz Franklin Templetona je med tistimi, ki se zavzemajo za to, da bodo dvoletne državne obveznice presegle 10-letne. "Inflacija se hitro vrača proti cilju, fiskalni pritiski so znatni, trgi dela so še vedno na splošno trdni, centralne banke pa sredi tega krčijo," je dejal Canobi, upravitelj denarja v Melbournu. "Pristranski smo k dodajanju in ne zmanjševanju" pozicij.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar