Poteza ECB: Kaj pravijo analitiki in guverner Vasle?

Čeprav so inflacijska pričakovanja za to in naslednje leto rahlo povišana, analitiki Bloomberg Adria ne pričakujejo obrata denarne politike ECB, potem ko je ta včeraj znižala obresti za četrt odstotne točke.

ECB vztraja, da bodo nadaljnje odločitve temeljile na podatkih, zlasti zato, ker se plače v evro območju zaradi zelo tesnega trga dela še naprej občutno zvišujejo, pravijo analitiki Bloomberg Adria. Brezposelnost je namreč na zgodovinsko nizki ravni s stopnjo 6,5 odstotka, zaposlenost pa raste za odstotek na leto.

Globalni pritiski na cene energentov se umirjajo s počasnim »umirjanjem« geopolitičnih razmer, kar omogoča nadaljnjo stabilizacijo stopnje rasti inflacije. Tudi presežna likvidnost v evro območju se postopoma zmanjšuje, kot je bilo načrtovano, trenutno je medletno nižja za 23 odstotkov, ugotavljajo analitiki.

Podjetja so dvig obresti dobro prenesla

Analitiki pričakujejo, da se bodo obrestne mere do konca leta znižale še vsaj dvakrat, najverjetneje jeseni. "ECB je jasno povedala, da smo dosegli vrhunec referenčnih obrestnih mer in da se inflacija znižuje," so zapisali.

Podjetja so sedanje ravni obrestnih mer sprejela brez večjega povečanja stečajev in prilagodila svoje poslovanje, zato ni pričakovati, da bi se v bližnji prihodnosti vrnili k politiki ničnih ali celo negativnih obrestnih mer. Analitiki ugotavljajo, da je velikemu delu podjetij uspelo višje stroške financiranja in druge stroške prenesti na končnega kupca, kar je na koncu privedlo do višjih marž kot prejšnja leta.

Kar zadeva delnice, je začetek zniževanja obrestnih mer pozitiven signal za nadaljnjo rast cen. V ZDA indekse še vedno vlečejo tehnološke delnice, to je delnice, povezane z umetno inteligenco, kot je Nvidia. Po drugi strani pa evropske delnice s to potezo ECB postajajo privlačnejše v primerjavi z ameriškimi delnicami, tako z vidika vrednotenja, ki je nižje kot pri ameriških indeksih, kot tudi glede na razliko v obrestnih merah med Fed in ECB, ugotavljajo analitiki Bloomberg Adria.

Banke bodo z zamikom sledile znižanju obresti ECB

Obrestne mere za posojila v EU so trenutno dosegle vrhunec, nadaljnje zniževanje obrestnih mer pa bo zmanjšalo pritisk na stroške financiranja podjetij in gospodinjstev. Analitiki pričakujejo, da se bo šestmesečni Euribor do konca leta 2024 približal trem odstotkom. Vendar bi se lahko to znižanje obrestnih mer v zahodnih državah prelilo v obresti bank hitreje kot v regiji Adria.

"Prenos obrestnih mer, ko so obrestne mere naraščale, je bil namreč v zahodnih gospodarstvih veliko hitrejši kot tukaj pri nas. Prav tako bo v nasprotni smeri. Zelo visoka likvidnost v regiji Adria in zakonske omejitve ne omogočajo hitrejših sprememb obrestnih mer za posojila podjetjem in gospodinjstvom," analizo po včerajšnjem znižanju obrestnih mer ECB zaključujejo analitiki Bloomberg Adria.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar