Fed zaradi negotovosti ni spreminjal ključne obrestne mere

Odbor za odprti trg ameriške centralne je končal dvodnevno zasedanje, po koncu katerega je Federal Reserve (Fed) sporočil, da ključna obrestna mera ostaja nespremenjena v razponu od 5,25 do 5,5 odstotka, kar je najvišja raven v 22 letih. "Zaostreno finančno okolje in kreditni pogoji za podjetja in gospodinjstva bodo najverjetneje vplivali na gospodarsko aktivnost, zaposlovanje in inflacijo," je po zasedanju sporočil obor za odprti trg FOMC. "Razpon tega vpliva ostaja negotov," opozarja odbor in dodaja, da ostajajo pozorni na inflacijska tveganja.

"Zavezani smo, da inflacijo znižamo na ciljna dva odstotka, zato cenovna stabilnost ostaja primarna naloga Feda," je poudaril predsednik Feda Jerome Powell. "Danes smo se odločili, da pustimo obrestno mero nespremenjeno. Glede na to, kako daleč smo prišli, in upoštevajoč vsa tveganja, ostajamo previdni," je poudaril. In pojasnil, da bo Fed zmanjševal obseg nakupov obveznic.

Monetarna politika bo ostala zaostrena, dokler člani odbora za odprti trg ne bodo prepričani, da se inflacija trajno znižuje. Naslednje zasedanje bo potekalo 12. in 13. decembra, a Powell ni želel špekulirati, kakšna bo takrat odločitev. Do takrat bosta objavljeni še dve poročili o inflaciji in trgu dela, ki bosta pomembno vplivali na odločitev Feda. "O znižanju obrestnih mer še ne razmišljamo, za to še ni čas," je dodal.

Presenetljiva odpornost potrošnje Američanov kljub višjim obrestnim meram bo v prihodnjih mesecih na preizkušnji, saj bodo naraščajoče število zamud pri plačilih, vse večja plačila dolgov in vse manj razpoložljivih sredstev pritiskali na kupno moč gospodinjstev.

Fed čaka signale

Že pred zasedanjem so za Bloomberg Adria ocenili, da ne pričakujejo dviga obrestnih mer, glede na to, da zdaj Fed čaka na signale, da se gospodarstvo (končno) začenja umirjati. Glede na to, da želi Fed odločitve sprejemati odločitve na podlagi podatkov, bo zdaj preskočil dvig obrestnih mer, saj bodo ti podatki objavljeni šele po zasedanju, je menil analitik Mihael Blažeković. Rast ameriškega gospodarstva v tretjem četrtletju je presenetila in dejansko pokazala odpornost ameriškega gospodarstva na današnje geopolitične in gospodarske izzive. Po drugi strani pa je monetarna restriktivnost vplivala na rast obrestnih mer in stabilizacijo njihovega glavnega kazalnika inflacije.

Razpravljali so tudi o tem, ali je na prihodnjem zasedanju potrebno še eno zvišanje obrestnih mer, pri čemer bodo pretehtali podatke o izjemni rasti, ki grozi, da bo pospešila inflacijo, in pričakovanja o upočasnitvi rasti, poroča Bloomberg.

"Če pogledamo celotno leto, je bila rast res dobra, vprašanje pa je, koliko časa bo še takšna," je dejala Claudia Sahm, ustanoviteljica podjetja Sahm Consulting in nekdanja ekonomistka Feda.

Višje obrestne mere še niso upočasnile potrošnje

Agresivna kampanja Feda za obvladovanje inflacije je potrošnikom podražila najemanje posojil za nakup stanovanj ali avtomobilov in podražila zadolževanje s kreditnimi karticami. Za zdaj to še ni zmanjšalo splošnega povpraševanja. Američani so v tretjem četrtletju veliko porabili za pohištvo, potovanja in druge izdatke, so pokazali nedavno objavljeni podatki, ameriško gospodarstvo pa je imelo največjo rast v skoraj dveh letih. Hkrati se je stopnja varčevanja septembra znižala na 3,4 odstotka, kar je najnižja stopnja v tem letu.

Predsednik Powell je pred dvema tednoma dejal, da analitiki sicer pričakujejo, da se bo rast kmalu umirila, vendar so v centralni banki "pozorni na nedavne podatke, ki kažejo odpornost gospodarske rasti", še naprej bodo pozorno spremljali podatke o potrošnji. "Dodatni dokazi o vztrajni rasti nad trendom ali o tem, da se napetost na trgu dela ne zmanjšuje več, bi lahko ogrozili nadaljnji napredek na področju inflacije in upravičili nadaljnje zaostrovanje denarne politike," je 19. oktobra dejal Powell.

"Glede na negotovosti in tveganja ter na to, kako daleč smo prišli, odbor ravna previdno," je dejal Powell. "Odločitve o obsegu dodatnega zaostrovanja monetarne politike in o tem, kako dolgo bo politika ostala taka, bomo sprejemali na podlagi vseh prejetih podatkov, razvijajočih se obetov in ravnovesja tveganj." Powell je opozoril tudi na zaostrovanje finančnih pogojev, ki jih poganja dvig dolgoročnejših donosov obveznic, in dejal, da "vztrajne spremembe finančnih pogojev lahko vplivajo na pot denarne politike".

Težave pri plačevanju računov

Nekateri kazalniki že razkrivajo, da imajo potrošniki več težav pri plačevanju računov. Po raziskavi newyorške centralne banke Fed se zamude pri plačilih potrošniških dolgov, kot so kreditne kartice in avtomobilska posojila, povečujejo, potem ko so v letih 2020 in 2021, ko so potrošniki uporabili programe za odlog plačila in zvezno pomoč, padle na "neobičajno nizko" raven. Zdaj so se vrnili na raven pred pandemijo, zaradi česar se poraja vprašanje, ali bodo še naprej naraščali ali se bodo stabilizirali.

Rast števila novih delovnih mest je septembra presegla pričakovanja, kar je prispevalo k večji porabi v zadnjem mesecu. Nedavni podatki, ki jih je objavil Fed, so pokazali, da se je Američanom med pandemijo rekordno povečalo neto premoženje, kar je podlaga za odpornost v letu 2023.

Številni lastniki stanovanj so si na začetku pandemije zagotovili nižje hipotekarne obrestne mere, kar je zmanjšalo njihova mesečna stanovanjska plačila in jim pustilo več razpoložljivega dohodka. Nekateri ljudje so izkoristili tudi programe mirovanja za odplačilo drugih dolgov, zaradi česar so imeli na voljo zalogo razpoložljivih posojil, ki so jih lahko po potrebi uporabili, je pokazala raziskava, ki jo je oktobra objavila newyorška centralna banka Fed.

Stabilen trg dela vzdržuje potrošnjo

Stabilen trg dela je pomembno prispeval k temu, da potrošniki trošijo in gospodarstvo raste, medtem ko se inflacijski pritiski postopoma zmanjšujejo.

Močan trg dela ostaja glavni kazalnik morebitnega nadaljnjega dviga obrestnih mer, saj število delovno aktivnih še ni doseglo vrhov iz obdobja pred pandemijo. Tudi zaradi inflacijskega okolja in pomanjkanja delavcev so bruto plače v zadnjih petih letih zrasle za več kot 26 odstotkov na delovno uro.

Če bodo prihodnji tedni še kazali na odpornost ameriškega gospodarstva, vztrajanje inflacije in močan trg dela, potem je do konca verjetno še eno zvišanje obrestnih mer, meni Blažeković.

 

Stabilno zaposlovanje je tudi razlog, da so ekonomisti bolj optimistični glede obetov, saj so se možnosti za recesijo od junija zmanjšale.

 

*Dopolnjeno s komentarji analitikov Bloomberg Adria v celotni novici in odločitvijo Feda od 1. do 4. odstavka.

 

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar