Ekonomisti pravijo, da bo Evropska centralna banka (ECB) verjetno naslednji teden ocenila inflacijo, preden bo septembra izvedla zadnji dvig ključne obrestne mere.
Vsi anketiranci v anketi Bloomberga napovedujejo, da se stroški zadolževanja prihodnji četrtek ne bodo spremenili. Večina jih nato pričakuje, da se bo obrestna mera za depozite septembra zvišala za četrtino odstotne točke na 2,5 odstotka, ko bodo oblikovalci politik imeli nove četrtletne napovedi.
To je raven, kjer ekonomisti večinoma napovedujejo, da bo ECB prenehala z zaostrovanjem, potem ko je iranska vojna povzročila poskoke cen nafte in najhujšo inflacijo v evrskem območju od leta 2023.
Analitiki pa glede na signale, ki prihajajo iz same centralne banke, ne čutijo gotovosti glede na spremenljivost dogodkov na Bližnjem vzhodu, ki so se v zadnjem mesecu prevesili iz majavega premirja v obnovljene sovražnosti.
''Ključno vprašanje zdaj je, ali se bodo obnovljene napetosti med ZDA in Iranom izkazale za začasne,'' je povedal Dennis Shen, predavatelj na Mednarodni šoli za management TU Berlin. Omejena epizoda bi ‘'podprla zadržanje obrestnih mer'', vendar bi lahko nadaljnje motnje ''oživile sekundarne učinke in pritisnile na inflacijska pričakovanja''.
Zaskrbljenost glede inflacije in umirjanja razmer v Iranu
Bloomberg Mercury
Glede na politiko ostalih centralnih bank bi lahko septembrsko zvišanje obrestnih mer utrdilo status ECB kot najbolj ostre centralne banke skupine sedmerice. Prejšnji mesec je postala prva v tem klubu, ki je po iranski vojni zvišala obrestne mere.
Razmišljanja oblikovalcev politik prihodnji teden bodo na koncu določila ton za stave na finančnih trgih pred dolgim poletnim premorom. S tem v mislih Kristian Toedtmann, ekonomist pri Dekabank, meni, da se bo četrtkov izid osredotočil na sporočila.
''Šok ponudbe se širi skozi gospodarstvo,'' je dejal. ''ECB bo pojasnila, da spremlja situacijo, da se počuti dobro pozicionirano in da je pripravljena ukrepati, če bo potrebno.''
Trenutno ni dokazov, da bi dinamika plač lahko še bolj okrepila cenovne pritiske, so ta teden trdili uradniki, vključno z guvernerjem avstrijske centralne banke Martinom Kocherjem in članom izvršnega odbora ECB Pierom Cipollonejem.
Inflacija se je junija umirila bolj od pričakovanj, prav tako pa je bil delež kazalnikov storitev pozorno spremljan.
Kljub temu bo ECB ohranila ‘’svojo budno držo’’, je vztrajal predsednik Bundesbanke Joachim Nagel. Stroški zadolževanja so trenutno na »ustrezni« ravni, je dejal v sredo in dodal, da bo Svet ECB na prihodnjih sejah še naprej upošteval vse ustrezne podatke.
Za ekonomiste bo ključni dejavnik za jesenski premik dogajanje v iranski vojni s povezanimi posledicami za pretok nafte in plina.
Kaj pravi Bloomberg Economics ...
''Upočasnitev inflacije v evroobmočju junija je odpravila kakršno koli potrebo po nujnih ukrepih. Vendar pa živahne cene surovin Svetu guvernerjev ostajajo na dobri poti, da septembra, ko bo oborožen z novimi napovedmi ekonomistov, ponovno zviša stroške zadolževanja, kar bo zadnjič v tem kratkem ciklu zaostrovanja.’’
— David Powell in Simona Delle Chiaie.
''Menimo, da septembrsko zvišanje ni dokončna stvar,'' je povedal Chris Hare, ekonomist pri HSBC. ''Če se bo napredek pri doseganju miru in izboljšani oskrbi z energijo vrnil na pravo pot, menimo, da bi se ECB lahko na koncu izognila potrebi po zvišanju obrestnih mer.''
Približno 41 odstotkov vprašanih pričakuje, da bo centralna banka že naslednji teden dala vsaj nekaj namigov o tem, kako se bodo obrestne mere morda gibale v prihodnjih mesecih, čeprav je predsednica Christine Lagarde nedavno obnovila svojo zavezo, da se bo izogibala napovednim smernicam.
Ekonomisti menijo, da so tveganja za junijsko izhodišče ECB za rast in inflacijo letos v slabšem položaju, čeprav so srednjeročno na splošno uravnotežena.
Le devet odstotkov vprašanih vidi dokaze, da se inflacijska pričakovanja odmikajo od sidranih ravni, večina pa ni pretirano zaskrbljena zaradi sekundarnih inflacijskih učinkov. Takšni obeti bi lahko približali morebitni preobrat zvišanja obrestnih mer. Mediana ocena v anketi kaže na znižanje septembra 2027, čeprav štirje ekonomisti, vključno z Bloombergovim, to napovedujejo že marca.
.webp){kind=icon}
