Ko mraz pritiska so ceste slane: kako donosna je industrija soli

Po nedavnem hladnem valu in napovedih novih zimskih razmer v prihajajočih tednih je industrija soli ponovno v ospredju – ključna za zimsko vzdrževanje cest, hkrati pa tudi stabilen segment osnovnih surovin z izrazitim defenzivnim značajem.

Industrija soli pri tem ni odvisna izključno od lokalnih vremenskih razmer, temveč je pod močnim vplivom globalnih trendov industrijskega povpraševanja. Po tržnih poročilih bo evropska industrija soli rasla po povprečni letni stopnji približno 2,1 odstotka do leta 2035, pri čemer glavni prispevek k rasti prihaja iz segmentov zimskega vzdrževanja cest, kemične industrije ter obdelave vode.

Ta rast, v kombinaciji z omejenimi proizvodnimi kapacitetami in vse strožjimi okoljskimi regulativami, prispeva k stabilnim, v določenih obdobjih pa tudi rastočim cenam industrijske soli na globalni ravni. V tem kontekstu smo analizirali industrijo soli v regiji Adria, da bi ugotovili, kdo so največji proizvajalci, kakšna je njihova operativna učinkovitost in kako se razlikujejo po dobičkonosnosti.

Pri analizi regionalnih podjetij se Solana Tuzla jasno izpostavlja kot največji igralec v regiji, z najvišjimi prihodki v letu 2024 (21 milijonov evrov) in EBITDA maržo 31 odstotkov. Hrvaški proizvajalci, vključno s solarnami Pag, Nin in Ston, poslujejo dobičkonosno, vendar v okvirih, ki jih omejujeta velikost domačega trga in proizvodne zmogljivosti, medtem ko izbrani proizvajalci v Sloveniji in Srbiji beležijo nekoliko nižjo operativno učinkovitost, a spoštovanja vredne poslovne prihodke.

Hrvaške solarne Pag, Ston in Nin ter slovensko podjetje Soline Pridelava soli temeljijo na proizvodnji in predelavi morske soli, medtem ko Solana Tuzla uporablja lokalno rudniško sol, Kristal So v Srbiji pa proizvaja in pakira sol iz različnih virov (Romunija in Izrael) brez lastnega rudnika, pri čemer se osredotoča na dodelavo in distribucijo na domačem in mednarodnem trgu.

Solana Tuzla dosega višjo EBITDA maržo, ker se oskrbuje s soljo iz bližnjega podjetja Rudnik soli Tuzla, kar Solani omogoča stabilno, celoletno proizvodnjo z nižjimi enotnimi stroški in izrazito ekonomijo obsega. Morske solarne, konkretno hrvaške in slovenske, trpijo zaradi sezonskosti (odvisnost od sonca in vetra), omejenih obdelovalnih površin in pomanjkanja delovne sile, kar preprečuje širitev kapacitet. Prav tako so večinoma usmerjene v premium jedilno sol, medtem ko industrijsko povpraševanje (kemija, ceste) ostaja neizpolnjeno.

Poudariti je treba, da je v industriji soli največje povpraševanje povezano prav s kemično industrijo in soljo za ceste, šele nato s prehranskim segmentom. Tuzla regionalno dominira, ker združuje oba segmenta ter ima stabilne B2B-kupce. Solana Tuzla je tudi edino izmed izbranih podjetij, uvrščenih na borzo, pri katerem je v letu 2025 cena delnice zrasla za 34 odstotkov in ki ima najvišjo EBITDA maržo med izbranimi podjetji v regiji, kar potrjuje njeno operativno superiornost ter jo uvršča kot močan defenziven investicijski primer s stabilno rastjo prihodkov. Poudariti pa je treba še, da svoje proizvode izvaža v vse države regije ter tudi globalno.

Medtem ko so za podjetja na grafu zadnji razpoložljivi podatki iz leta 2024, ima Solana Tuzla objavljene polletne rezultate za leto 2025. V njih je viden skok skupnih prihodkov z 9,4 milijona evrov v drugem četrtletju leta 2024 na 9,8 milijona evrov v drugem četrtletju leta 2025, kar zajema rast za 3,3 odstotka.

Prav tako sta opazna porast kratkoročnih sredstev in padec kratkoročnih obveznosti, kar pomeni, da hitri količnik znaša 11,3, tekoči pa 13,3, s čimer se potrjuje izjemna sposobnost poravnave obveznosti, čeprav struktura – z visokimi terjatvami in danimi posojili – nakazuje na potencialno potrebo po učinkovitejšem upravljanju tveganja izterjave in povečanju denarne pozicije.

Pomembno je izpostaviti, da je letos zima v državah regije Adria hladnejša v primerjavi s preteklimi leti, zato je mogoče predpostaviti, da se bo to odrazilo v povečanju poslovnih prihodkov Solane Tuzle v prvem četrtletju.

Industrija soli v regiji Adria ostaja defenziven in strateško pomemben sektor, ki ga spodbujajo globalna rast povpraševanja in stabilne cene, hladnejše zimske razmere pa dodatno poudarjajo njegovo ključno vlogo pri varnosti cestnega prometa in industrijski oskrbi.