SpaceX se je z največjo prvo javno ponudbo delnic (IPO) zapisal v zgodovino. S tem se je družba uvrstila med največja javna podjetja, ustanovitelja Elon Muska pa je IPO postavil na prag tega, da postane prvi bilijonar na svetu.
Podjetje je v IPO zbralo 75 milijard dolarjev: vsaka od 555,6 milijona delnic je vredna 135 dolarjev, je razvidno iz objave na njegovi spletni strani. IPO podjetja SpaceX je več kot dvakrat večji od uvrstitve družbe Saudi Aramco iz leta 2019 (29,4 milijarde dolarjev).
Družba Space Exploration Technologies Corp., kot se uradno imenuje, je bankam, ki sodelujejo pri izdaji, odobrila možnost dodatnega odkupa delnic (t. i. over-allotment) za nakup dodatnih 83,3 milijona delnic po IPO ceni, kar bi lahko ob polni uveljavitvi povečalo velikost posla na približno 86 milijard dolarjev. Povpraševanje je po poročanju Bloomberg News preseglo razpoložljive delnice za več kot štirikrat.
Ob IPO ceni ima SpaceX tržno vrednost 1,77 bilijona dolarjev. Ob upoštevanju delniških opcij za zaposlene in omejenih delniških enot vrednotenje na popolnoma razredčeni osnovi znaša približno 1,8 bilijona dolarjev.
Podjetje bo danes začelo kotirati na borzah Nasdaq in Nasdaq Texas pod oznako SPCX.
Debi SpaceX na borzi z ogromnim skokom?Trgi v senci dajejo slutiti, da bi utegnila delnica SpaceX ob debiju doživeti izjemen skok, pri čemer napovedujejo vsaj 35-odstotno rast za raketno, satelitsko in AI podjetje Elona Muska. Izvedeni finančni instrumenti, ki jih ponuja spletni posrednik IG International, so v petek zjutraj v Singapurju nakazovali tržno vrednost 2,4 bilijona dolarjev, kar pomeni več kot 35-odstotno rast glede na ceno 135 dolarjev na delnico in vrednotenje 1,8 bilijona dolarjev ob prvi javni ponudbi delnic (IPO). Pogodbe, ki špekulirajo o ceni SpaceX, gre za pogodbe brez zapadlosti, ki se trgujejo na kripto platformi Hyperliquid, so se gibali okoli 180 dolarjev, kar pomeni vrednotenje nad 2,3 bilijona dolarjev. V zadnjih 24 urah je bilo z njimi opravljenih za več kot 143 milijonov dolarjev prometa, trenutno pa imajo več kot 208 milijonov dolarjev odprtih pozicij. Tudi napovedni trgi prispevajo k optimizmu. Trgovci na platformi Polymarket ocenjujejo 70-odstotno verjetnost, da bo SpaceX prvi trgovalni dan zaključil s tržno vrednostjo nad 2 bilijona dolarjev. (Abhishek Vishnoi - Bloomberg) Kako se je začelo trgovanje na borzi z delnico SpaceXDelnica se je ob otvoritvi na borzi Nasdaq ob 11.46 v New Yorku prodajala za 150 dolarjev, kar je 11 odstotkov nad ponudbeno ceno 135 dolarjev, povzpela pa se je vse do 168,75 dolarja. S tem skokom delnice je Elon Musk postal prvi bilijonar na svetu, tržna kapitalizacija podjetja pa je presegla 2 bilijona dolarjev. "Začetna rast je v okviru normale za tehnološko delnico," je komentiral Dec Mullarkey, generalni direktor pri SLC Management. "To bi pričakoval, saj mislim, da se baza vlagateljev razlikuje od tistih, ki verjamejo, da ima Musk Midasov pridih, do drugih, ki so tehnični trgovci. Nekako se medsebojno držijo pod nadzorom." Medtem ko so bili med zbranimi na borzi Nasdaq MarketSite ob predstavitvi delnice predsednica SpaceX-a Gwynne Shotwell, finančni direktor Bret Johnsen in Muskova mati Maye, je Musk sam ostal na sedežu podjetja v Starbaseu v Teksasu. In mnogi njegovi zaposleni so imeli druge opravke: SpaceX je z raketo Falcon 9 iz Cape Canaverala na Floridi približno uro pred odprtjem ameriških borz v orbito izstrelil 29 svojih satelitov Starlink. "Težko je verjeti, da majhno podjetje, ki se je začelo v skladišču v El Segundu, zdaj vstopa na borzo z največjo prvo javno ponudbo delnic doslej," je Musk dejal v prenosu v živo na X, nekdanjem Twitterju, ki je zdaj del SpaceX-a. "In naj vam povem, če bi mi ljudje povedali, da se bo to zgodilo, bi si mislil, stari, moraš kaditi res dober crack, ker mislim, da bo to podjetje propadlo." (Bailey Lipschultz - Bloomberg) |
Muskova baza oboževalcev med malimi vlagatelji je ključna komponenta posla. Ti so oddali naročila za več kot 100 milijard dolarjev delnic, so v četrtek povedali viri, seznanjeni z zadevo, kar je precej več od 20 odstotkov delnic, ki so bile rezervirane rezervirane.
A vsi niso tako navdušeni. Veteran med prodajalci na kratko James Chanos je v sredo IPO označil za "IPO upov in sanj", ki ga poganjata navdušenje nad Muskom in umetno inteligenco, ne pa temeljni kazalniki podjetja, ki še ni ustvarilo dobička.
Kljub temu bi kombinacija z regulatornimi spremembami, ki bi lahko pospešile vključitev delnice v referenčne indekse, kot je Nasdaq-100 Index, ter povpraševanje pasivnih skladov in malih vlagateljev, ki ne bodo mogli kupiti po IPO ceni, lahko zagotovila stabilno bazo kupcev za delnice raketnega, satelitskega in AI podjetja po začetku trgovanja.
"To je verjetno najbolj 'upanja poln' IPO,«"je dejala Kim Forrest, glavna investicijska direktorica pri Bokeh Capital Partners, in dodala, da sama IPO-jev ne kupuje. Kupci SpaceX-a "želijo biti del prihodnosti," je dejala. "In mislim, da je to nenavadno optimistično v času, ko se gibljemo med poloma pohlepa in strahu."
SpaceX je prvi od treh velikih IPO-jev, ki naj bi izkoristili apetit vlagateljev po vodilnih podjetjih na področju umetne inteligence - na videz neizčrpno povpraševanje, ki je letos kljub rasti inflacije in gospodarskim motnjam zaradi vojne v Iranu potisnilo glavne ameriške indekse na rekordne ravni.
Anthropic in OpenAI, dva konkurenta na področju umetne inteligence, naj bi se še letos uvrstila na borzo in bi lahko ciljala na vrednotenja nad 1 bilijon dolarjev, zato bodo uspešnost delnice SpaceX-a pozorno spremljali tako vlagatelji tveganega kapitala v Silicijevi dolini kot trgovci na Wall Streetu. Poplava javnega kapitala, skupaj s 85-milijardno izdajo delnic družbe Alphabet Inc. in možnostjo, da sledijo tudi druga velika tehnološka podjetja, sproža razpravo o tem, ali je povpraševanje vlagateljev dovolj veliko za prihajajočo ponudbo.
Bloomberg
"To je velik posel kot nekakšen indikator za Anthropic in OpenAI," je dejal Anthony Saglimbene, glavni tržni strateg pri Ameriprise. "Ko pogledam vsa tri podjetja in količino kapitala, ki ga zbirajo, mi to pove, da je povpraševanje po umetni inteligenci še vedno zelo močno, čeprav smo videli večjo volatilnost. Del te volatilnosti na trgu je povezan s pozicioniranjem glede pričakovanj o teh IPO-jih."
Muskova prednost prvega na trgu omogoča, da SpaceX v manj kot letu dni znova močno poveča svojo vrednost. Prevzem Muskovega podjetja xAI februarja je skupno zasebno vrednotenje dvignil na 1,25 bilijona dolarjev, prvotno vrednost SpaceX-a pa na 1 bilijon dolarjev. To je rast glede na približno 800 milijard dolarjev pri prodaji delnic med insajderji decembra - približno dvakrat več kot julija 2025.
Pri IPO ceni 135 dolarjev se SpaceX po tržni kapitalizaciji uvršča med 10 največjih javnih podjetij na svetu in presega celo Muskovo lastno družbo Tesla Inc.
Ta skok odraža razvoj podjetja v zadnjih šestih mesecih: od osredotočenosti na izstrelitve raket in satelitski širokopasovni internet do ambicioznega igralca na področju umetne inteligence, katerega posli za zagotavljanje računalniške infrastrukture podjetjema Anthropic in Alphabetovemu Googlu v vrednosti do 2,17 milijarde dolarjev na mesec naj bi postali njegov največji vir prihodkov.
Muskova vizija, ki SpaceX postavlja v središče znanstvenofantastične prihodnosti, s podatkovnimi centri v vesolju in robotskimi tovarnami na Luni, je prišla ob pravem času, da izkoristi rast povpraševanja po naložbah, povezanih z razcvetom umetne inteligence. Kljub nedavni razprodaji je indeks Nasdaq-100 letos še vedno 15,45 odstotka višje, medtem ko je indeks Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index poskočil za 81,84 odstotka, saj tekma za fizično infrastrukturo dviguje cene delnic v sektorju.
Kljub temu velik del načrta SpaceX-a za prevlado na trgu umetne inteligence, ki ga podjetje ocenjuje na 26,5 bilijona dolarjev, temelji na tehnologiji, ki bodisi še ne obstaja bodisi ni bila preizkušena v velikem obsegu. Podjetje se sooča tudi z močno konkurenco podjetij Anthropic in OpenAI, katerih klepetalni roboti so bolj razširjeni med potrošniki in podjetji kot xAI-jev Grok.
"Skupni naslovljivi trg za vesolje je neskončen," je dejal Chanos. "Lahko si izmislite kakršnekoli zgodbe - kolonije na Marsu, tovarne na Luni, podatkovne centre v vesolju - da upravičite vrednotenje."
Kljub skepticizmu glede trenutne vrednosti mnogi priznavajo Muskove dosežke pri gradnji podjetij Tesla in SpaceX v velikane ter ustvarjanju dobičkov za vlagatelje, tudi zaradi njegove zveste baze malih vlagateljev.
Muskovi papirnati dobički
Muskovo premoženje se bo po izračunih indeksa Bloomberg Billionaires povečalo za približno 275 milijard dolarjev na okoli 970 milijard dolarjev, tik pod mejo bilijonarja. Njegov delež v SpaceX-u, vključno z opcijami, je vreden 688 milijard dolarjev - pri ceni 135 dolarjev na delnico.
Uspešen začetek trgovanja v petek bi ga lahko potisnil čez mejo bilijonarja. Njegovo premoženje bi se še dodatno povečalo, če bi izpolnil pogoje za pridobitev do 1,3 milijarde dodatnih delnic razreda B, razdeljenih v več tranš.
Za pridobitev vseh teh delnic pa bodo potrebni izjemni dosežki: tržna kapitalizacija podjetja mora doseči 7,5 bilijona dolarjev, podjetje mora vzpostaviti podatkovne centre zunaj Zemlje z zmogljivostjo 100 teravatov računske moči letno ter ustanoviti stalno človeško kolonijo na Marsu z vsaj 1 milijonom prebivalcev.
Izvršni direktor, ki eno leto po začetku trgovanja ne bo smel prodati delnic, po IPO-ju obvladuje 84 odstotkov glasovalnih pravic (brez morebitnega dodatnega odkupa). Politike upravljanja SpaceX-a zagotavljajo, da lahko Musk dejansko sam izbira člane uprave, kar pomeni, da ga lahko z mesta direktorja odstavi le on sam.
IPO bo prinesel donose širokemu krogu vlagateljev, od skladov tveganega kapitala do investitorjev v posebnih namenskih vozilih ter celo nekaterim članom administracije Donalda Trumpa.
Pod vodstvom člana uprave Antonio Gracias je Valor Equity Partners drugi največji delničar za Muskom, s 6,7 odstotka delnic razreda A po uvrstitvi (ob predpostavki, da dodatni odkup ne bo izveden). Predsednica SpaceX-a Gwynne Shotwell in finančni direktor Bret Johnsen imata vsak v lasti milijone delnic in delniških opcij.
Uvrstitev na borzo bo utrdila tudi papirnate dobičke zasebnih skladov ter sedanjih in nekdanjih zaposlenih. Skupina več kot 1.000 se jih po poročanju Bloomberg News skupaj pogaja z upravljavci premoženja za boljše pogoje in dostop do naprednih finančnih produktov za optimizacijo davkov pred IPO-jem.
__
Prispevali so še Carmen Reinicke, Demetrios Pogkas in Jennah Haque - Bloomberg.
.webp){kind=icon}
