V regiji Adria gradbeništvo v zadnjih desetih letih ustvari vse večji delež dodane vrednosti v bruto domačem proizvodu. Ta je od leta 2019 večji tudi od povprečja v Evropski uniji. To pomeni, da delež bruto dobička podjetij iz gradbeništva narašča. V poročilu obravnavamo dejavnike poslovne uspešnosti v gradbeništvu in podajamo ključne elemente, ki vodijo prihodnjo dinamiko v naslednjih nekaj četrtletjih.
Celotno analizo lahko preberete na povezavi.
Razvoj gradbene dejavnosti so zaznamovale tako zasebne naložbe v nepremičnine kot naložbe v infrastrukturo, ki so podprte z vladnim in zunanjim financiranjem (večinoma iz sredstev EU).
Preberi še
Vrednost gradbenih del letos občutno višja kot lani
Obrtniki s področja gradbeništva imajo do konca tega leta še vedno veliko dela.
13.10.2023
Kaj se dogaja na največjih gradbiščih v Ljubljani?
Preverili smo, kaj se dogajaj na gradbiščih v Ljubljani.
12.10.2023
Slovenija z največjo rastjo v gradbeništvu
Dogajanja leta 2022 v regiji kaže raznoliko sliko. Najmočneje je okrevalo slovensko gradbeništvo, ki je zaradi večje aktivnosti medletno doseglo 22,2-odsotno rast, sledi ji Hrvaška s 4-odstotno medletno rastjo. Preostala regija je bila leta 2022 v rdečem. Gradbena aktivnost v Severni Makedoniji je medletno upadlo za 11,9 odstotka, v Srbiji za 10,4 odstotka, v Bosni in Hercegovini (BiH) pa za 0,5 odstotka.
Plače v gradbeništvu so z izjemo Srbije rasle hitreje od skupnih plač v regiji, kar je povečalo stroške dela. Gradbeništvo kljub temu ostaja ena od panog s podpovprečnimi plačami, piše skupina analitikov Bloomberg Adria. Ob upoštevanju pomanjkanja delovne sile in razmeroma nizkih plač analitiki pričakujejo nadaljnje pritiske na stroške dela. To je zlasti izrazito, ker je ta vrsta delavcev zelo mobilna, zaradi česar je tveganje odliva še toliko večje, če so delovne razmere nezadovoljive. Povpraševanje po gradbenih delavcih v državah EU pa ostaja veliko.
Čeprav je bilo leta 2022 opazno precejšnje nihanje cen, so cene večine surovin, povezanih z gradbeništvom (bitumen, baker, jeklo, les), do konca leta znova upadle. Cena bitumna je leta 2022 ohranila višjo povprečno raven v primerjavi z letom poprej, kar je povečalo stroške materiala za gradbeni sektor. Preostali omenjeni gradbeni materiali so bili leta 2022 cenejši kot leto pred tem, kar je zmanjšalo stroškovne pritiske.
Upad marž v letu 2022
Analizo panoge smo razdelili na visoke gradnje in gradbeništvo nizkih gradenj. Skupina podjetij gradbene industrije, vključenih v analizi, so največja podjetja v regiji, razvrščena po prodaji v letu 2022. Primerljive družbe niso omejene na dejavnost v domači državi, temveč tudi v sosednjih državah z dogovorjenimi projekti prek hčerinskih družb. Večina prodaje podjetij izvira iz srednjeročnih projektov, tako da dosegajo rezultate v več letih. Kot kaže tudi velik delež stroškov materiala v celotni prodaji, nekatera primerljiva podjetja, tu so predvsem tista iz BiH in Severne Makedonije, pokrivajo največji del celotne vrednostne verige v gradbeništvu.
Analiza je pokazala, da so makroekonomski vplivi znižali povprečno maržo EBITDA na dve odstotni točki pri visokih gradnjah in 1,3 odstotne točke pri nizkih gradnjah (brez upoštevanja projektnih podjetij). Povprečna marža EBIT se je znižala za 1,1 odstotne točke pri visokih gradnjah in 1,5 odstotne točke pri nizkih gradnjah. V visokih gradnjah se je povprečno število dni obratnega kapitala povečalo za 34,7, predvsem zaradi povečanja števila dni zalog za 9,9 dneva in zmanjšanja števila dni za plačilo dobaviteljev za 17,6 dneva. Pri nizkih gradnjah je povprečno število dni obratnega kapitala ostalo stabilno; povprečno število dni zalog se je povečalo za 14,8 dneva.
Katera slovenska gradbena podjetja so največja
Pri nizkih gradnjah sta se med največja podjetja uvrstila Gorenjska gradbena družba ter slovenska podružnica Strabaga. Med projektnimi podjetji je bila v Sloveniji največja podružnica turškega podjetja Yapi Merkezi, ki sodeluje pri gradnji drugega tira. V letu 2022 je turška podružnica po prodaji skoraj dohitela Strabag.
Slovenska podjetja so v primerjavi z drugimi iz regije dosegala večinoma nižje stopnje rasti ter nižji marži EBIT in EBITDA. V letu 2022 je bilo med vsemi največje hrvaško gradbeno podjetje Kamgrad.
Pri visokih gradnjah sta se med največja podjetja regije uvrstila Makro 5 gradnje in Pomgrad. V primerjavi s podjetji iz drugih držav regije sta dosegali nižje stopnje rasti, v zadnjih letih sta imeli tudi najnižje marže EBIT in EBITDA. Donos na vloženi kapital je pri Pomgradu pri 2,5 odstotka najnižji med primerjani podjetji, v Makro 5 gradnje pa je nadpovprečnih 19,8 odstotka. V visokih gradnjah je sicer med analiziranimi podjetji (če izvzamemo projektna podjetja) največji hrvaški Strabag.
Aktivnosti v gradbeništvu so se leta 2021 znova dvignile z najnižjih ravni med pandemijo. V regiji Adria je večjemu deležu gradbenih dejavnosti mogoče pripisati državam s sorazmerno višjimi dohodki, kar odraža večje naložbe v letu 2021. Projektna podjetja niso glavno gonilo rasti, to podkrepljujejo stopnje rasti, ki so jih dosegli drugi konkurenti med letoma 2020 in 2022. To kaže, da je gradbeništvo okrevalo, ugotavljajo analitiki.
Čeprav začetni projekti morda ne bodo takoj dosegli ciljev glede dobička zaradi višjih stroškov, povezanih z lokacijo, logistiko in kakovostnejšimi materiali, pomenijo strateški vzvod za prihodnje projekte za doseganje želene dobičkonosnosti.
V visokih gradnjah večja odvisnost od projektnih podjetij
Urbanizacija vodi v potrebo po širitvi mest, kar ustvarja povpraševanje po novi infrastrukturi in zgradbah. Podjetja v nizkih gradnjah so ustvarila rast iz pogodbenih del z javnimi podjetji za rekonstrukcijo in gradnjo cest ter dostopov do že zgrajenih infrastrukturnih objektov. Podjetja v visokih gradnjah so na splošno bolj izpostavljena tveganju odvisnosti od angažiranja podizvajalcev za izvedbo projektov v primerjavi s podjetji v gradbeništvu nizkih gradenj.
Gradbena podjetja v visokih gradnjah iz Severne Makedonije ter BiH se zanašajo na notranje zmogljivosti in so leta 2022 več kot podvojila prodajo. Podjetja gradbeništva nizkih gradenj so v povprečju 48,3 odstotka prodaje ustvarila s podizvajalci, medtem ko izvedba projektov iz lastnih zmogljivosti ostaja stabilna.
Bloomberg Adria
Kljub povečanju prodaje se dobičkonosnost (merjena z maržami EBIT) giblje v srednjem enomestnem območju. Ko se je pandemija umirila, se je gradbeništvo soočilo s težavami zaradi razmer v Ukrajini. Gradbišča niso samevala, vendar so na dejavnost vplivale težave v dobavnih verigah, ki so jih spremljale naraščajoče cene energije, dela in materialov. Gradbena podjetja so se pred podražitvami materialov zavarovala s povečanjem zalog, da bi zagotovila nadaljnje delovanje in se izognila dodatnim stroškom, če bi materiali postali še dražji. Potreba po večjih zalogah je posledica pozitivnih stopenj rasti prodaje.
Napoved: Leta 2024 padec cen nepremičnin za več kot 10 odstotkov
Čeprav cene stanovanj še vedno rastejo, opažamo prve preobrate zaradi višjih obrestnih mer stanovanjskih posojil. Restriktivna denarna politika se je prenesla na posojilni trg, kar je podražilo posojila. Cene stanovanj v regiji Adria so zaradi ugodnih posojil, stanja na trgu dela in koncentracije naložb v nepremičnine v zadnjih letih močno poskočile. ''Do konca leta vidimo manjši popravek cen, ki mu bo leta 2024 sledil opazen popravek za več kot 10 odstotkov, ko se trg ohlaja.''
Analitiki Bloomberg Adria: "Pričakujemo nadaljevanje manjše aktivnosti pri visokih gradnjah, zaradi česar se bo gradbeništvo v bližnji prihodnosti bolj zanašalo na projekte nizkih gradenj. Nihanje obrestnih mer manj vpliva na gradbeništvo nizkih gradenj, ker projekte finančno podpirajo vlade in skladi EU.
Naraščajoče cene materialov, težave v dobavnih verigah in pomanjkanje delavcev bo vodilo do večjih tveganj za kakovost gradnje in še naprej povzročalo izgubo prihodkov, škodo ugledu in morebitne kazni regulativnih organov.
.webp){kind=icon}
