Kljub recesiji območja evra se bo regija Adria obdržala nad gladino

Evropa počasi, a zanesljivo drsi v (za zdaj še tehnično) recesijo, a zdi se, da bo regija Adria ostala "nad gladino".

Najpomembnejši trgovinski partnerici držav regije Adria v EU (Italija in Nemčija) nista v zavidljivem položaju. Če ne upoštevamo spremembe zalog, sta obe državi v drugem četrtletju v primerjavi s prvim utrpeli padec domačega bruto proizvoda (BDP): Nemčija za 0,4 odstotka, Italija pa za 0,6 odstotka. Težave so občutne v Italiji, ki ob dveh zaporednih četrtletjih padcev že izpolnjuje pogoje za tako imenovano tehnično recesijo.

Videti je, da je prav nihajnost zalog tista, ki trenutno premika stopnje rasti BDP iz pozitivnih v negativne – v primeru EU od +0,02 BDP do –0,2 BDP. To pomeni, da prihaja do kopičenja zalog, saj ima proizvodnja pogosto presežek, rast zalog pa kaže na težave pri prodaji, torej na pritiske, ki prihajajo zaradi zunanjega povpraševanja.

Analitično gledano bo rast zalog vplivala na prihodnjo proizvodnjo, saj bodo potrebe po tej manjše, dokler se zaloge ne bodo zmanjšale, kar pa se bo ponovno odrazilo v tveganjih padca BDP. Ocene izvoznih naročil v Italiji in Nemčiji so v tretjem četrtletju na najnižji ravni v dveh letih, kar kaže, da je upočasnitev zunanjega povpraševanja zelo velika. Po drugi strani pa predelovalni sektor ocenjuje zaloge kot nadpovprečne.

Če seštejemo nadpovprečno raven zalog in oslabljeno zunanje povpraševanje, rezultat brez dvoma kaže na manjšo prihodnjo proizvodnjo. Tokovi blagovne menjave so na eni strani omogočili izkoriščanje primerjalnih prednosti držav, na drugi strani pa so svet povezali v eno aktivno mrežo, v kateri se šoki in tveganja preprosto prenašajo.

Kaj rast zalog pomeni za regijo Adria?

Večja rast zalog pri pomembnih trgovinskih partnerjih pomeni za regijo Adria manj naročil podjetij v regiji v prihodnjih obdobjih, predvsem na področju polizdelkov, ki je pomembna panoga. Vprašljiva je tudi perspektiva izvoza investicijskega blaga, deloma zaradi pričakovane manjše proizvodnje, deloma zaradi manjše potrebe podjetij po naložbah. K temu prispevajo visoke obrestne mere, ki zagotovo vplivajo na zniževanje naložb.

Za regijo Adria so značilne tudi višje vrednosti naložb v preteklih letih, kar je protiutež zmanjšanju zunanjega povpraševanja. Z izvedbo nekaterih začetih projektov se bo izboljšala tudi izvozna dejavnost v regiji.

Vendar je splošna ocena, da bo izvoz regije Adria prizadet glede na razmere na dveh pomembnih trgih: v Nemčiji in Italiji. Prav tako ti dve državi pokrivata  od 21 (v Srbiji) do kar 48 odstotkov (v Severni Makedoniji) deleža celotnega blagovnega izvoza.

Zadnji kazalniki PMI so še vedno v restriktivnem območju, a so še vedno nekoliko boljši glede na začetek leta 2023 za EU in Italijo, medtem ko je v Nemčiji trenutno precej vztrajen pesimizem.

Kako tudi ne, ko pa se Nemčija trenutno sooča s tremi (lahko dodamo še četrto, slabo demografijo, ki je pravzaprav že dolg proces) gromozanskimi težavami:

– politična nestabilnost, ki je posledica 'divje' koalicije treh navidezno neskladnih ideologij: zelene agende, ekonomskega liberalizma in socialdemokracije
– slabši izvozni obeti na zelo pomemben kitajski trg, ki se sooča z morebitnim izgubljenim desetletjem, kot ga vidimo na Japonskem, glede na močno upočasnitev gospodarske aktivnosti
– energetska negotovost zaradi zaustavitve jedrskih reaktorjev in velike desetletne odvisnosti od uvoza poceni energentov iz Ruske federacije, ki se je izkazala kot politično slaba odločitev glede na hitro in (finančno) bolečo ločitev

 

Tudi nemški avtomobilski sektor, eden stebrov nemškega gospodarstva, se zadnje čase spopada s precej težavami, in sicer z dobavno verigo, dostopnostjo čipov in ohlajanja prodaje v Aziji. Pred Evropo je turbulentno obdobje, ki bo v določeni meri prizadelo vse države regije Adria.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar