Od podatkovnih centrov do omrežij: priložnosti za evropsko industrijo v 2026

Po letu, ki so ga zaznamovale negotovosti glede carin, evropski industrijski velikani pričakujejo solidno leto 2026, saj se nadaljuje gradnja podatkovnih centrov, pospešuje povpraševanje po elektrifikaciji in obnavlja proizvodna aktivnost.

Po podatkih Bloomberg Intelligence naj bi indeks Stoxx Europe 600 Industrials prihodnje leto dosegel skoraj 13-odstotno rast dobička na delnico, v primerjavi s 6,6-odstotno rastjo v letu 2025. Pričakovanja so še posebej visoka za podjetja, izpostavljena infrastrukturi umetne inteligence – med njimi francoski Schneider Electric, nemški Siemens Energy in italijanski Prysmian.

"Njihova energetska strojna oprema in digitalne plasti vlagateljem omogočajo monetizacijo rasti umetne inteligence, ki ni vezana na posamezno tehnološko podjetje, model ali platformo," sta povedala analitika Bloomberg Intelligence Omid Vaziri in Pauline Eschbach. Dodala sta, da to tej skupini podjetij, izpostavljenih energetiki, zagotavlja "največjo preglednost dobičkov" v sektorju.

Trg je pozitivno sprejel nedavno predstavitev strategije družbe Schneider Electric do leta 2030, kar obeta dobro tudi za leto 2026. Po mnenju analitika Martina Wilkieja iz Citigroupa so konsenzna pričakovanja o približno osemodstotni organski rasti prodaje prihodnje leto "prenizka", saj sam pričakuje okoli 10-odstotno rast.

Tudi trdna knjiga naročil družbe Siemens Energy daje obetavne signale, pravita Vaziri in Bhawin Thakker, saj naj bi bilo približno 85 odstotkov prodaje v letu 2026 že pokrite z obstoječimi naročili.

"Gre za tekmo za električno energijo prav toliko kot za tekmo za umetno inteligenco, kar spodbuja večletni investicijski cikel," je dejal analitik Gael de-Bray iz Deutsche Bank in dodal, da bo to koristilo predvsem Schneider Electric in Siemens Energy.

Nemški fiskalni spodbujevalni program, v okviru katerega je za infrastrukturne projekte namenjenih 500 milijard evrov (586 milijard dolarjev), bo prav tako pomemben katalizator za leto 2026, medtem ko naj bi stalna usmeritev v ponovno oboroževanje Evrope prinesla več naročil podjetjem, kot so Rheinmetall, Leonardo in Saab.

Tudi za podjetja, ki niso izpostavljena velikim strukturnim dejavnikom, kot so elektroenergetska omrežja ali obramba, ostaja več spodbudnih dejavnikov. Industrijski velikani s kratkimi cikli – med njimi švedska SKF in Sandvik, ki sta jih letos zavirala valutna nihanja in trgovinske napetosti – bi lahko doživeli okrevanje na končnih trgih, ko se bodo zagnali novi investicijski cikli.

"Za razliko od lani se pričakuje, da bodo vsi končni trgi beležili pozitivno rast ali pa bodo vsaj stagnirali, vključno s stanovanjskim segmentom in tovornimi vozili," je dejal de-Bray. Zlasti Sandvik bi lahko beležil naraščajoče povpraševanje po rudarski opremi, saj cene zlata in bakra še naprej rastejo.

Medtem bi verjetno okrevanje v polprevodniški industriji koristilo proizvajalcem vakuumskih rešitev VAT Group in Atlas Copco, izboljšanje gradbene dejavnosti pa bi lahko spodbudilo proizvajalca ključavnic Assa Abloy in ponudnika merilnih sistemov Hexagon, pravita Thakker in Vaziri.

 

Industrijski sektor od aprilskega upada prehiteva širši trg

Nekateri sektorji pa ostajajo šibkejši. Skrbi glede presežne ponudbe nafte omejujejo rast cen surove nafte, kar bi lahko omejevalo proračune naftnih družb in škodilo podjetjem, izpostavljenim temu sektorju. Podjetja z izpostavljenostjo avtomobilski industriji – med njimi SKF, Atlas Copco in Siemens – bi lahko prav tako občutila pritisk, saj zadržano povpraševanje in konkurenčni pritiski bremenijo panogo, ki se šele pobira po posebej zahtevnem letu.

Nadaljnje motnje v dobavnih verigah in šibko povpraševanje v stanovanjskem sektorju na Kitajskem bi lahko predstavljali dodatno breme za podjetja, izpostavljena gradbenim trgom, kot sta proizvajalec toplotnih črpalk NIBE Industrier in proizvajalec dvigal Kone, pa tudi za podjetja, ki so odvisna od globalne trgovinske aktivnosti, kot je dobavitelj ladijskih propelerjev Wärtsilä.

Kljub temu pa se ob postopnem umirjanju trgovinskih napetosti in vse bolj trdnih gonilih rasti evropski industrijski sektor zdi dobro pripravljen na uspešno leto. "Menimo, da se trend obrača v korist podjetij s kratkimi cikli in da bodo negotovosti glede carin v letu 2025 v letu 2026 naredile prostor morebitnim pozitivnim presenečenjem pri maržah," je dejal de-Bray iz Deutsche Bank.