Od startupa do civilizacijskega preobrata: kako nas Tesla pelje v robosvet

Bilijon dolarjev za enega človeka. Velik del svetovne javnosti se verjetno še vedno trudi prebaviti novico o odločitvi delničarjev Tesle, da izvršnemu direktorju Elonu Musku odobrijo takšno nadomestilo, saj gre za znesek, ki je večji od BDP večine držav na planetu. Pri tem pa ni bila tako odmevna informacija, da ne bo dobil ničesar, če ne doseže niza prelomnic v delovanju podjetja, med drugim milijona robotaksijev v komercialni uporabi, dobave 20 milijonov električnih vozil in milijona robotov z umetno inteligenco ter povečanja tržne kapitalizacije Tesle v naslednjem obdobju na 8,5 bilijona dolarjev.

Zveni kot znanstvena fantastika, kajne? A ni povsem tako, če upoštevamo, da je Musk v četrtek plesal skupaj s humanoidnim robotom Optimusom pred delničarji, ko jih je seznanil z velikimi načrti podjetja, in da po ulicah Austina v Teksasu že vozi prva mreža robotaksijev. Še več, Tesla je pod Muskovim vodstvom že pokazala, da je inovativno podjetje, ki je povzročilo evolucijo trga električnih vozil in spreminja našo civilizacijo – počasi, a zanesljivo nas namreč pelje v robosvet, ki smo ga nekoč lahko gledali le v znanstvenofantastičnih filmih.

Od tveganega startupa do velikana, ki spreminja igro

Ko sta Teslo leta 2003 ustanovila inženirja Martin Eberhard in Marc Tarpenning, je le malokdo lahko napovedal, da bo postala eno najvrednejših podjetij na svetu. Takrat je ideja o povsem električnem avtomobilu, ki tekmuje z bencinskimi velikani, zvenela idealistično, celo naivno. Musk, ki se je podjetju pridružil kot zgodnji vlagatelj leta 2004 in po nekaj letih postal izvršni direktor, je Teslo preoblikoval iz tveganega startupa v globalni fenomen. Njegovo poslanstvo pospešiti prehod k trajnostni energiji je preraslo v svetovni trend.

Vendar je bila pot Tesle polna preprek in skušnjav. Prva leta so bila brutalna. Med globalno finančno krizo leta 2008 je Tesla skoraj bankrotirala. Takrat je Musk vložil svoja zadnja osebna sredstva od prodaje deleža v PayPalu, da bi rešil podjetje.

Bloomberg

 

Vera v njegovo poslanstvo in pripravljenost na tveganje sta se obrestovali, saj Tesla ni le naredila električnih avtomobilov zaželenih – najprej z roadsterjem in nato z drugimi modeli – temveč je vplivala na celotno avtomobilsko industrijo, da je začela proizvajati električna vozila. Medtem ko so se leta 2010 električna vozila prodajala v tisočih številkah, se danes prodajajo v milijonih.

A Musk in Tesla se nista ustavila le pri električnem pogonu. Aktivno sta delala tudi na Avtopilotu in programski opremi za avtonomno vožnjo, s čimer sta ustvarila novo vrsto mobilnosti, ki jo poganja umetna inteligenca. Medtem je bil razvit tudi humanoidni robot Optimus, ki se že preizkuša v tovarniških obratih in pri izvajanju drugih nalog.

Ambicije proti realnosti

Kljub izjemnim uspehom se Tesla sooča z velikimi izzivi. Zdaj je čas, ko mora pokazati oprijemljive rezultate naložb v robotaksije in humanoidnega robota Optimusa ali pa predstaviti nove avtomobile z bolj dostopnimi cenami, da ne izgubi položaja zaradi naraščajoče konkurence in ukinjanja subvencij za električna vozila na ameriškem trgu. Kakorkoli že, Tesla mora najti vire novih prihodkov, da upraviči ogromne stroške  novih tehnologij. V nasprotnem primeru je neizogibno, da bo izgubila zaupanje vlagateljev, ki so v zadnjem obdobju vrednost podjetja znova izstrelili blizu rekordnih ravni, doseženih lani.

Kot piše Bloomberg, Musk poudarja tisto, kar sam vidi kot pravo poslanstvo podjetja: avtomobile, ki se vozijo samostojno, in humanoidne robote. Dejal je, da ima Optimus potencial, da postane 'največji izdelek vseh časov' in bo na koncu zajemal 80 odstotkov vrednosti Tesle. A dejstvo je, da trenutno obstaja ogromen razkorak med ambicijo in izvedbo – tako avtonomna vozila kot dvonogi roboti so daleč od tega, da bi začeli ustvarjati prihodke in dobiček.

Cilj Tesle je imeti mrežo prevozov brez voznika, ki bo sprva uporabljala lastne modele vozil za široko potrošnjo, preden vključi posebej zasnovan cybercab, ki ne bo imel ne volana ne pedal. Po približno desetletju Muskovih napovedi, da bodo vozila Tesle kmalu sposobna avtonomne vožnje, je podjetje junija zagnalo svojo dolgo pričakovano storitev robotaksi.

"To je bil skromen debi v Austinu v Teksasu, odprt za majhen kontingent oboževalcev. Medtem ko ima širša javnost zdaj dostop do aplikacije za robotaksi, obstaja čakalni seznam za pridobitev dostopa do storitve. Med oktobrskim klicem o zaslužkih podjetje ni posodobilo podatkov o trenutni velikosti voznega parka niti o tem, kdaj bo lahko kdorkoli v Austinu zlahka rezerviral prevoz," piše Bloomberg.

Bloomberg

 

Izziv za Teslo je povečati svoje operacije z robotaksiji, da dokaže, da je njena prihodnost resnično v avtonomnih vozilih, ne v proizvodnji avtomobilov. Musk je dejal, da pričakuje širitev robotaksijev v desetih metropolah v ZDA do konca leta, čeprav bo to odvisno od pridobivanja regulativnih odobritev.

Ne smemo pozabiti, da je Tesla velik igralec v energetiki

Vlagatelji so nagradili rezultate Tesle, ki je v tretjem četrtletju letos dosegla skupne prihodke v vrednosti več kot 28 milijard dolarjev, kar je povečanje za 12 odstotkov v primerjavi z enakim obdobjem lani. Delnice Tesle so te dni trgovale tudi nad mejo 460 dolarjev in so se približale rekordu 479 dolarjev, doseženemu decembra lani.

Še večjo rast je v zadnjem obdobju beležilo razmerje med ceno in dobičkom (319,4), ki je na precej višji ravni kot ob koncu prejšnjega leta, ko je delnica Tesle dosegla rekordno vrednost. Je tako veliko vrednotenje podjetja upravičeno?

Po mnenju Steva Mana, višjega industrijskega analitika, in Petra Laua, višjega analitika pri Bloombergu Intelligence, se bo Tesla verjetno soočala z nestanovitnim dobičkom leta 2026, saj sredstva usmerja v fizično umetno inteligenco, področje, ki ga noben drug proizvajalec avtomobilov ne upošteva.

"Kljub temu podjetje še naprej uporablja svoj avtomobilski posel za ustvarjanje denarja za financiranje teh pobud. Njegov posel shranjevanja energije, ki zajema 21 odstotkov celotnega bruto dobička v zadnjih 12 mesecih, bi lahko bil pomembno olajšanje," navajajo analitiki v zapisku, objavljenem na terminalu Bloomberga. Po njihovem se proizvodnja konkurenčnih vozil Tesle povečuje, kar bi lahko vplivalo na marže v avtomobilski industriji.

"Proizvajalec avtomobilov je na ključni prelomnici, s številnimi inovacijami, ki bodo uvedene v naslednjih dveh letih, vključno z Optimusom, avtonomno vožnjo brez nadzora in čipi z umetno inteligenco. Spraviti te izdelke na raven proizvodnje s pozitivnim denarnim tokom bo večletni podvig," navajajo pri Bloombergu Intelligence. Po njihovi oceni je glavni izziv za Teslo, da ohrani rast, dokler robotaksiji – potencialno njen naslednji veliki generator denarja – ne dosežejo široke implementacije.

Ostre in nekoliko bolj rožnate napovedi

Analitiki JP Morgana, med njimi Ryan Brinkman, so znižali obete za Teslo, potem ko je podjetje objavilo rezultate za tretje četrtletje. Ponovili so prejšnjo oceno underweight (znižanje deleža delnic v portfelju), kar nakazuje, da so precenjene. V zapisku, objavljenem na Bloombergu, so ohranili prejšnjo napoved ciljne cene 150 dolarjev za delnice podjetja do decembra 2026. Podoben pogled imajo tudi analitiki Wells Farga, med njimi Colin M. Langan. Tudi oni so dali oceno underweight za delnice, v osnovnem scenariju pa pričakujejo ciljno ceno 120 dolarjev.

"Pričakujemo zmerno rast dobav, ki jo poganjata manjše povpraševanje in izplen znižanj cen. Pri maržah smo previdni glede na verjetnost nadaljnjih zniževanj cen in manjše količine. Poleg tega nas skrbijo uvedba njihovih naslednjih modelov ter njihovo povpraševanje in marže. Vidimo tudi tveganja v zvezi z zaostrenim urejanjem tehnologije avtopilota v ZDA ter tveganja glede uvedbe prej obljubljenih tehnologij," piše v zapisku, objavljenem na Bloombergu. Nekoliko bolj rožnate so napovedi analitika Jiminga Wanga iz družbe China Renaissance Securities, ki priporoča zadržanje delnic Tesle in napoveduje ciljno ceno 380 dolarjev v prihodnjem obdobju.

"Znižujemo napovedi čistega dobička za leta od 2025 do 2027 za šest do 12 odstotkov, da odrazimo počasnejšo rast prihodkov in hitro povečanje stroškov raziskav in razvoja. Opozarjamo na izzive, s katerimi se sooča Tesla, vključno z nadaljnjim slabenjem donosnosti in težavami pri komercializaciji novih tehnologij v bližnji prihodnosti, kar se zdi nezadostno za podporo njenemu trenutno povišanemu nivoju vrednotenja," piše v zapisku, objavljenem na Bloombergu.

Čas bo pokazal, ali se bodo napovedi analitikov za Teslo za prihodnje leto uresničile. Ne glede na to pa ne smemo pozabiti, da gre za startup, ki je v dveh desetletjih zrasel v eno najvrednejših podjetij na svetu in pri tem spremenil način, kako vozimo in kako razmišljamo o trajnostni energiji in robotiki, ter nas prepričal, da lahko nemogoče postane resničnost.