Neuradno: Generali Investments postaja podružnica češkega DZU?

Generali preverja možnost, da bi slovenska družba za upravljanje Generali Investments postala podružnica češke družbe za upravljanje Generali Investments CEE, smo izvedeli iz neuradnih, a zanesljivih virov. To naj bi bilo posledica reorganizacije zavarovalnice, ki je posredno lastnik tudi družb za upravljanje. V fazi prodaje naj bi bila tudi hrvaška družba Generali Investments Zagreb. Glede na to, da v družbi raziskujejo možnosti za umik iz Hrvaške, ni izključeno, da se podoben proces ne bi sprožil tudi v Makedoniji.

Popoldne so se v usklajeni izjavi odzvali tudi na Generali in Generali Investments. V poslanem zapisu sicer ne zanikajo ali potrdijo naših navedb, pravijo pa, da špekulacij in govoric ne komentirajo. "Družba Generali Investments Slovenija, ki je pomemben člen skupine Generali Investments CEE, ostaja pionir pri razvoju novih storitev in rešitev na področju upravljanja finančnih naložb na lokalnem trgu, ki so v celoti usklajene s strategijo Generali Group 'Lifetime Partner 24'."

Slovenski Generali Investments upravlja 15 podskladov. Čista vrednost sredstev v upravljanju je bila oktobra 638,26 milijona evrov, smo odčitali iz mesečnega poročila. Družba upravlja še dva specializirana investicijska sklada – nepremičninskega Generali Adriatic Value Fund in sklad zasebnega kapitala Generali Growth SIS. Slednji je v fazi prodaje, o čemer smo pisali že v petek. Kandidat za nakup je konkurenčni sklad Alfi PE. Preden pride do formalnega prevzema oziroma prenosa upravljanja, bo treba pridobiti tudi soglasje Agencije za trg vrednostih papirjev (ATVP) in Agencije za varstvo konkurence (AVK), Generali Investments pa bo moral sklicati tudi skupščino družbenikov in investitorjev. Celoten proces praviloma traja nekaj mesecev.

Generali Investments poleg omenjenih skladov upravlja tudi naložbeni portfelj Generali zavarovalnice, ki ga sestavljajo kritno premoženje ter kritni skladi življenjskih in pokojninskih zavarovanj.  

Kaj se dogaja v ozadju?

Poglejmo, kaj se je dogajalo v zadnjih nekaj letih. Zavarovalnica Generali je maja 2018 podpisala namero za prevzem zavarovalnice Adriatic Slovenica (AS), ki je bila v lasti družbe KD Group. Združitev je po pridobitvi vseh soglasij sledila leto kasneje. Generali je s tem posredno prevzel tudi KD Sklade, ki so se septembra 2019 preimenovali v Generali Investments. "S tem, ko bodo KD Skladi postali del družine Generali Investments, bo družba pridobila dodatno podporo za uresničevanje njene strategije rasti v jugovzhodni Evropi. Poleg tega bo imela družba možnost razširiti svojo ponudbo produktov in omogočiti svojim zaposlenim nove priložnosti za rast in razvoj," je v sporočilu takrat zapisal predsednik uprave KD Skladov Luka Podlogar.

Zgodba, ki se piše po treh letih, je očitno drugačna. Generali Investments naj bi po neuradnih informacijah postal podružnica Generali Investments CEE s sedežem v Pragi. Gre za družbo za upravljanje, ki upravlja premoženje več kot 120 tisoč vlagateljev in ima v državah srednje in vzhodne Evrope v upravljanju 16 milijard evrov, piše na njihovi spletni strani. Družba upravlja 11 podskladov, med katerimi so tudi skladi s podobno naložbeno politiko kot skladi v Sloveniji. Ekipa v Ljubljani je predvsem usmerjena na delniške trge, zato naš neuredni vir špekulira, da bi lahko v Ljubljani – ne glede na to, da bo to podružnica – svetovali pri upravljanju produktov v drugih državah.

V letnem poročilu zavarovalnice Generali sicer beremo, da upravljanje premoženja uvrščajo med strateške dejavnosti. Na spletni strani pod zavihkom strategija pa še piše: "Na področju upravljanja premoženja bo skupina še naprej vlagala v produktne in distribucijske zmogljivosti – vključno s širjenjem lastnih zmogljivosti upravljanja premoženja, da bi povečala obseg in ustvarila dodatnih sto milijonov evrov prihodkov iz naslova upravljanja premoženja."

Kako zavarovalnica Generali gleda na alternativne sklade in zakaj prodajajo sklad zasebnega kapitala Generali GEF? Kot smo izvedeli, Generali nima strategije neposrednega vlaganja v podjetja, ampak to običajno počnejo prek t. i. "third party funds", torej skladov, ki jih upravljajo drugi. Z vsemi produkti na področju upravljanju v regiji se usmerjajo predvsem na prebivalstvo. Alternativni skladi slovenskega Generali Investments torej "štrlijo" iz ustaljenega okvira poslovanja zavarovalniške skupine.

Odhod ključnih ljudi

Mesto predsednika uprave Generali Investments zapušča Luka Podlogar. Ta bo od februarja dalje prvi mož največjega domačega konkurenta NLB Skladi. Podlogar je bil eden glasnih podpornikov alternativnih skladov. Pod njegovim vodstvom je nastal prvi specialni in regulirani nepremičninski sklad, prav tako je na podlagi razpisa Evropske investicijske banke (EIF) in SID banke ustanovil sklad zasebnega lastniškega kapitala, ki vlaga v mala in srednje velika podjetja (GEF). Na mesto predsednice uprave Generali Investments bo imenovana dolgoletna vodja pravnega sektorja Melita Rajgelj Ozebek. Ukvarjala se je z zakonodajnim okvirom in skladnostnim poslovanjem. V upravi družbe ostaja dolgoletni upravljavec premoženja Luka Flere.

NLB in alternativni skladi

Spomnimo, Nova Ljubljanska banka (NLB) je svojo družbo za upravljanje NLB Skladi poskušala prodati vse od poletja leta 2021, a je prodajo marca letos ustavila, češ da zdaj ni pravi čas za prodajo dobrega premožanja, je pojasnil prvi mož banke Blaž Brodnjak. Sledila je odločitev, da se bo družba razvijala naprej in sedaj očitno pod novim vodstvom. NLB Sklade bo februarja zapustil dolgoletni predsednik uprave Kruno Abramovič. Ta ima ta hip najdaljši staž prvega moža med predsedniki uprav slovenskih družb za upravljanje. Družbo NLB Skladi vodi vse od decembra leta 2009, torej 13 let.

Ker NLB Skladi niso bili aktivni na področju alterativnih skladov, gre pričakovati, da se bo to z novim vodstvom v prihodnje spremenilo. Ali se bo NLB izkazala za agilnejšo pri razvoju tega področja upravljanja kot Generali, bo pokazal čas.

Zgodbo spremljamo in jo dopolnjujemo z novimi dejstvi.