Po razkritju poslovanja: Kaj analitiki napovedujejo delnici Krke

Tako prihodki kot dobiček farmacevta Krka so večji kot v istem obdobju lani. Analitki, s katerimi smo izmenjali nekaj besed, se strinjajo, da o presenečenju ne moremo govoriti, nekateri poznavalci trga, ki so podali 12-mesečno ciljno ceno, pa očitno ocenjujejo, da je delnica morebiti precenjena.

"Prodajo smo v prvih devetih mesecih povečali v petih od šestih prodajnih regij in na večini svojih ključnih trgov ter pri vseh skupinah izdelkov in storitev," je o poslovanju v prvih devetih mesecih komentiral predsednik uprave Jože Colarič. Skupina Krka je tako letos do zdaj ustvarila sedem odstotkov več prihodkov iz poslovanja kot v istem obdobju lani, čistega dobička pa je 19 odstotkov več kot lani.

"Imamo nevtralno mišljenje, saj ne vidimo večjih presenečenj v tem poročilu," je dejal analitik Ipopeme Vladan Pavlovic, ki redno spremlja novomeškega farmacevta. Tako četrtletna prodaja, bruto dobiček in EBITDA so v skladu z njihovimi napovedmi, pravi, medtem ko je neto dobiček nekoliko nižji zaradi depreciacije rublja glede na evro v tem četrtletju, kar pa ni bilo veliko presenečenje in se je lahko slutilo, da bo tako. Pristavi, da komentira četrtletne rezultate in ne zbirnih devetmesečnih.

"Družba je blago povečala pričakovanja za fiskalno leto 2024, kar smo že predvideli aprila letos. Ciljanje na 1,8 milijarde letne prodaje je v skladu z našo napovedjo, neto dobička pa naj bi bilo okoli 339 milijonov evrov, kar predstavlja 8,3-odstotno povečanje na letni ravni, našo napoved pa presega za štiri odstotke," je pojasnil. "Prvotno zastavljen cilj je bil 310 milijonov evrov, vendar je bilo že po drugem četrtletju in velikem valutnem dobičku (FX) mogoče predpostaviti, da bi bilo mogoče ustvariti še malo več."

 

 

Profitabilnost je solidna in ostaja nad povprečjem industrije: "Manjši padec v tem četrtletju je v segmentu zdravil na recept, k temu pa je verjetno prispevalo dogajanje v Nemčiji. Predvidevam, da je družba ciljno odstopila tudi od sodelovanja na nekaterih razpisih zaradi neugodnih cen."

Lojze Kozole iz Ilirike BPH komentira, da je Krkin rezultat boljši od pričakovanj, obeti za naprej pa so vsaj v skladu z napovedmi.

"Ko primerjamo vrednost Krke in njene možnosti za rast, je zdaj čas, da malo pomešamo hruške in jabolka – makedonski Alkaloid ima večkratnik dobička (P/E) 18,5-kratnik, Pfizer 35, Novartis 18, konkurent Hikma 18,5, Krka 11, vsekakor krepko nižje od povprečja v farmacevtski industriji," je izpostavil Kozole. Dodaja, da so poslovne terjatve pri 552 milijonov evrov še naprej občutno nad poslovnimi obveznostmi, a da ima na drugi strani Krka ničelno raven dolga, 28-odstotno EBITDA maržo, rastoče prihodke, velik portfelj, globalni trg in tako naprej.

Kaj bo z delnico Krke

Analitik Ilirike je pri oceni delnice, ki jo je sicer podal septembra, priporočil nakup, je razvidno iz Bloombergovega terminala. 12-mesečno ciljno ceno je postavil pri 156 evrih, kar je najviše med vsemi sedmimi analitiki. Glede na trenutno ceno to pušča še 13 odstotkov prostora za rast. Delnica se je v današnjem trgovanju nekoliko podražila in je lastnike okoli 11. ure menjavala pri 138 evrih (+0,73 odstotka) za delnico.

 

 

Pavlović na podlagi rezultatov v prvih devetih mesecih in pričakovanjih za celotno leto, v prihodnjem letu pričakuje osem evrov dividende na delnico (5,8-odstotni bruto). Njihovo priporočilo, med izbiro kupi, drži ali prodaj, ostaja drži: "Ne verjamem, da bi se lahko delnica bistveno podražila z zdajšnjih ravni, hkrati pa ni niti razlogov za njeno pocenitev." Izpostavlja pokazatelj vrednotenja večkratnika dobička (PE), ki je v mejah večletnega povprečja, medtem ko je EV/EBITDA že nad desetletnim povprečjem: "V primeru Krke težko pričakujemo več od enomestne letne rasti prihodkov, ki bi paralelno vodili k rasti EBITDA in dobička, ob predpostavki, da ni večjih pretresov na valutnih trgih (FX)."

Od drugih analitikov, ki so podali oceno znotraj Bloombergovega terminala, izpostavljamo še najbolj svežo, ki jo je podala Vladimira Urbankova. Priporoča nakup delnice Krke, 12-mesečno ciljno ceno pa je postavila pri 155 evrih, kar je dobrih 12 odstotkov nad zdajšnjo vrednostjo na borzi.

Zaključujemo s povzetkom: od sedmih analitikov jih pet priporoča nakup, dva ocenjujeta, da je delnico treba držati, nihče pa ne svetuje prodaje. Štirje analitiki so 12-mesečno ciljno vrednost postavili višje, kot je delnica vredna danes, trije pa nižjo. Dva od bolj pesimističnih razpoloženih sta oceno podala avgusta, ciljna vrednost delnice pa je postavljena skoraj 17 odstotkov pod zdajšnjo vrednostjo. 

 

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar