Sektorji evropskega trga kot zaščita pred negativnimi posledicami carinskih politik?

Globalne delnice družb iz avtomobilskega sektorja, proizvajalcev jekla in aluminija ter drugih panog, ki so jih prizadele Trumpove carine, so se v zadnjem letu pocenile za 20 odstotkov. Na drugi strani so se potencialni evropski poraženci carin uspešno držali še pred enim mesecem, po Trumpovi objavi pa je ta indeks trenutno pri minus devetih odstotkih.

Čeprav Evropa napoveduje znatne naložbe kot odgovor na Trumpove poteze, se industrije, ki so jih carine že prizadele, zlasti avtomobilski sektor, soočajo z nadaljnjimi padci. Poleg carin avtomobilska industrija že trpi zaradi močnejše kitajske konkurence v sektorju električnih vozil. Pričakujemo številna opozorila menedžmenta o znižanju pričakovanega dobička za letos. Po drugi strani pa bi lahko infrastrukturni in obrambni sektor absorbiral negativne posledice carin. Že sama objava investicij je pozitivno vplivala na evropske borzne indekse, čeprav bodo konkretni učinki glede na dolgoročne investicijske procese vidni šele v naslednjih letih.

Po vrednotenju je Evropa v primerjavi z ameriškim trgom še vedno podcenjena. Ameriške borze trenutno doživljajo peto najhitrejšo 10-odstotno ali več korekcijo v zgodovini, a zdi se, da še ni vse vračunano v tečaje delnic, predvsem zaradi nepredvidljivosti Trumpovih odločitev. V takšnem okolju lahko trgi v razvoju in nekateri sektorji evropskega trga služijo kot zaščita pred negativnimi posledicami carinskih politik.

 

 

Kaj pa regija?

Na regionalnih borzah trenutno ni večjih pretresov. Slovenski SBITOP je letos najuspešnejši zaradi dobrih poslovnih rezultatov družb, kot so Petrol, Krka in Luka Koper. Na drugi strani je banjaluški BIRS zabeležil padec zaradi visokega vrednotenja in nizke likvidnosti (P/E nad 30x). Negativne posledice Trumpovih odločitev bodo občutila podjetja iz regije Adria, ki so del evropske dobavne verige za avtomobilsko industrijo. Približno dva odstotka celotnega izvoza iz regije se nanaša na dele za motorna vozila, najbolj izpostavljena pa je Severna Makedonija, z 2,4 odstotka izvoza v tem sektorju.

Kar zadeva pozitivnih napovedi za podjetja iz regije - ostajamo pri zadnjih. Poleg gradbeništva in obrambe, ki jima bosta koristila obnova od vojne uničenih območij in dobra makroekonomska slika v sami regiji Adria, bodo zelo verjetno dobro leto imeli sektorji elektroenergetike, farmacije, prehrane, kibernetske varnosti in bank. Farmacevtska industrija v Rusiji še naprej deluje brez težav in pričakujemo še naprej dobre rezultate. Elektrifikacija Evrope se nadaljuje, kot lahko razberemo iz izjav bodočega kanclerja Merza, ki napoveduje 10 let močnih infrastrukturnih naložb. Nekdo bo moral financirati vse te naložbe, kjer nastopijo banke, ki bodo poslovale dobro tudi v začetku leta 2025. Kibernetsko varnost bo še okrepil vse večji vpliv tehnologije umetne inteligence, živilski sektor pa ostaja dobra izbira v nestanovitnih časih, saj je defenziven sektor, torej ga vlagatelji izberejo kot "zaščito" pred slabimi časi v drugih sektorjih.

 

 

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar