Šibak jen lahko koristi japonskemu gospodarstvu

Upadanje vrednosti določene valute je ponavadi znamenje globoko vkoreninjenih gospodarskih težav. Dobra primera sta denimo strmoglavljenje evra leta 2014 po dolžniški krizi v evroobmočju in britanskega funta leta 2016 po presenetljivem izidu referenduma za izstop Velike Britanije iz Evropske unije. Upadanje japonskega jena pa nekateri vidijo kot eno najboljših možnosti za okrevanje gospodarstva.

Japonska valuta je strmoglavila na najnižjo raven v zadnjih 20 letih. Jen je namreč ujet med dve diametralno nasprotni denarni politiki Japonske in ZDA. Japonska centralna bank si prizadeva za obrestne mere, ki so blizu ničli, medtem ko ameriška centralna banka Federal Reserve zvišuje ključno obrestno mero, da bi omejila rast inflacije. 

Bloomberg

 

A vendar reakcije nekaterih odločevalcev na Japonskem kažejo, da ima upad domače valute tudi prednosti. To pa zato, ker šibak jen Japonski nudi priložnost, da po dolgih letih nizke inflacije ta vendarle nekoliko poskoči. 

Pozitivni učinki so lahko veliki

"Cenejši jen je slaba novica za gospodinjstva, če pa pogledamo gospodarstvo kot celoto, pa so pozitivni učinki lahko veliki," je dejal Masamiči Adači, ekonomist pri oddelku za vrednostne papirje pri švicarski banki UBS. 

Šibka valuta ponavadi načenja proračune gospodinjstev in uvoznih podjetij, na drugi strani pa zvišuje dobičke, ki jih japonske globalne blagovne znamke zaslužijo izven države. Cenejši jen utegne na noge spet spraviti nekoč cvetoči turizem, ki je pomembno gonilo regionalnih ekonomij. 

Guverner japonske centralne banke Haruhiko Kuroda je v parlamentu v Tokiu dejal, da si bo osrednja banka prizadevala ustvariti "pozitiven cikel, v katerem cene zmerno rastejo, hkrati pa se izboljšujejo dobički korporacij, zaposlovanje in plače"

Gre seveda za zdravje tretjega največjega gospodarstva sveta. Če bo odločevalcem uspelo najti ustrezno ravnovesje, bodo zagnali motor gospodarstva, ki lahko spodbudi rast v vsej Aziji. Če jim ne uspe, tvegajo propad ene pomembnejših svetovnih valut, centralna banka bi morala na hitro iskati rešitve, državo pa bi pahnilo v še eno recesijo.

Bloomberg

 

Vlada pozorno spremlja valutne trge

"Pozitivne učinke je treba pametno izrabiti in izvozniki morajo pridobljene dobičke pretehtano investirati tako v stroje kot ljudi, hkrati pa je treba izpeljati tudi strukturne reforme," je še dejal Adači iz banke UBS.

Šibak jen ima tako dobre kot slabe plati za gospodarstvo, je dejal šef kabineta Hirokazu Matcuno in poudaril, da v vladi pozorno spremljajo dogajanje na valutnih trgih.

Njegove izjave in izjave drugih visokih japonskih politikov so precej drugačne od tistih, ki jih je bilo konec aprila slišati z ministrstva za finance. Takrat je tudi centralna banka še bolj poudarjala pomen sproščene denarne politike, ko je donosnost na japonske državne obveznice skoraj prešla prag dopustnosti in je jen hitro izgubljal na vrednosti.

Kot kaže, bodo oblasti v Tokiu za zdaj le opazovale dogajanje, čeprav je jen letos izgubil 13 odstotkov vrednosti v primerjavi z ameriškim dolarjem.

Šibak jen šibi proračune gospodinjstev

"Retorika se tokrat ni odzvala na padec jena in to verjetno zato, ker je gospodarstvo na poti okrevanja,"  je dejala Harumi Taguči, glavna ekonomistka pri S&P Global Market Intelligence. "Odkar so odpravili protivirusne omejitve, se poraba povečuje in tudi plače kažejo zmerno rast. Utegne se zgoditi, da ne bo šlo vse po načrtih centralne banke, saj potrošniki postajajo občutljivi na dvige cen in če se bo to nadaljevalo, utegne trpeti potrošnja prebivalstva."

"Ne gre za to, da šibak jen koristi ekonomiji, temveč ima borza precej koristi od šibke domače valute," je za Bloomberg povedal Amir Anvarzadeh, strateg pri svetovalni družbi Asymmetric Advisors Pte iz Singapurja. "Realnost je pač taka, da šibak jen hromi porabo gospodinjstev ter manjših podjetij in trgovcev. "

Največja nevarnost je, da so zadeve izven nadzora japonskih oblasti. Šibak jen je namreč posledica hitrosti zviševanja obrestnih mer v ZDA in neukrepanje japonske centralne banke. Vlagatelji zelo hitro vidijo razliko med 3-odstotno donosnostjo na ameriške države obveznice in 0,25 odstotno donosnostjo na japonske državne obveznice. 

Jen prepuščen milosti ZDA

Šibak jen torej ni samo japonska zgodba, ampak tudi, če ne predvsem ameriška. 

"Guverner Kuroda je dal zelo jasno vedeti, da bo centralna banka nadaljevala s takšno denarno politiko kot doslej, dokler ne bodo plače začele bolj opazno rasti," je dejal Rodrigo Catrill, strateg pri avstralski banki National Bank of Australia. "To pomeni, da je valutni par ameriški dolar - jen prepuščen donosnosti 10-letni ameriških drđavnih obveznic. In ameriškega gospodarstva."

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar