Nemčija prihodnje leto z velikimi načrti, a tako drago se ni zadolževala že 15 let

Stroški zadolževanja Nemčije bodo po večji prodaji dolgoročnih obveznic dosegli 15-letni vrh, saj vlagatelji zahtevajo večje nadomestilo za posojanje vse bolj zadolženim državam, ki se še vedno spopadajo z inflacijo.

Dolg, ki zapade avgusta 2056, se prodaja prek skupine bank, Nemčija pa bo plačala 0,4 bazične točke več, kot je pričakovana donosnost enakovredne obveznice z rokom 2054, s katero se trenutno trguje pri 3,77 odstotka, so povedali ljudje, seznanjeni z zadevo, ki so želeli ostati anonimni. Objava vrednosti naj bi bila znana pozneje danes.

Država je prejšnji mesec na dražbi prodala majhno količino 30-letnega dolga z obrestno mero 3,64 odstotka, kar je največ za konvencionalno prodajo obveznic te ročnosti od leta 2011, vendar so se svetovni trgi v zadnjih tednih še dodatno oslabili, zaradi česar so nemški donosi nazadnje vidni med dolžniško krizo v evroobmočju.

Obveznice so po vsem svetu strmo padle, saj vlade povečujejo porabo, inflacijski pritiski pa po letošnjem šoku cen nafte vztrajajo. Prejšnji teden so ZDA prodale 30-letne državne obveznice po najvišji obrestni meri v četrt stoletja in za referenčni 10-letni dolg plačale največ od leta 2007.

Po besedah ​​Christopha Riegerja, vodje kreditnih raziskav pri Commerzbank, naj bi torkova transakcija zbrala do 3,5 milijarde evrov (4,1 milijarde dolarjev).

Njegov kolega Hauke ​​Siemssen je prejšnji mesec zapisal, da se bodo nemške finančne potrebe leta 2027 močno povečale, pri čemer osnutek proračuna kaže na neto potrebo po financiranju v višini 204 milijard evrov. Ocenjuje, da bo neto izdaja državnih obveznic prihodnje leto dosegla rekordnih 163 milijard evrov, kar je več kot približno 137 milijard evrov leta 2026, bruto izdaja pa naj bi prav tako dosegla rekordnih 400 milijard evrov.

Povečano zadolževanje odraža višje nemške obrambne in infrastrukturne izdatke ter rekordnih 238 milijard evrov odkupov. Vendar pa vsa sredstva ne smejo prihajati iz državnih obveznic; alternativne vire bi lahko zagotovili kratkoročnejše zadolževanje, denarne rezerve, prodaja sredstev in izplačila državne razvojne banke Kreditanstalt fuer Wiederaufbau, meni Siemssen.

Nenavadno je, da je Nemčija prva evropska država, ki je prekinila sušo v prodajnih akcijah, ki so jih organizirale banke v poletnih mesecih. Od leta 2015 se je Finska prva vrnila na trge, kažejo podatki, ki jih je zbral Bloomberg.

Zadolževanje s pomočjo bank je običajno dražje od klasičnih dražb obveznic, vendar vladam omogočajo, da hitro zberejo velike vsote, hkrati pa diverzificirajo svojo bazo vlagateljev. Vodilni vlagatelji v nemškem poslu so Barclays, BNP Paribas SA, Citigroup, Deutsche Bank, JPMorgan Chase & Co. in NatWest Markets.

— S pomočjo Helene Durand