Predstavniki Evropske centralne banke (ECB) so vztrajali, da še ni mogoče oceniti, ali je inflacijski šok, ki ga je povzročila vojna z Iranom, že mimo, čeprav so se vojaške akcije v zadnjih dneh ohladile.
Oblikovalci denarne politike, od glavnega ekonomista Philipa Lana do nizozemskega guvernerja Olafa Sleijpena, so na letnem simpoziju ECB na Portugalskem za zdaj ostali zadržani glede pozivov k novemu zvišanju obrestnih mer, hkrati pa nakazali povečano pozornost na gibanje cen življenjskih potrebščin.
"Pogledati moramo, kako se štirje meseci rasti stroškov energije prenašajo v inflacijo hrane in v inflacijo storitev," je Lane v torek na dogodku v Sintri povedal za Bloomberg. "Zelo smo zavezani pristopu od zasedanja do zasedanja in temu, da si ne omejimo manevrskega prostora s špekuliranjem o odločitvah glede obrestnih mer."
Takšno razpoloženje je prevladovalo med predstavniki ECB, ko se je začel prvi polni dan simpozija, malo več kot tri tedne pred njihovo naslednjo odločitvijo. Na predvečer njihovih izjav je predsednica Christine Lagarde pomirila trge z oceno, da gospodarstvo evrskega območja kaže večjo odpornost na šoke, vključno z energetskim udarcem zaradi vojne.
"Padec cen nafte je zdaj seveda z vidika inflacije vsekakor dobra novica," je Sleijpen povedal Francine Lacqua z Bloomberg TV. "Vendar je treba še videti, kaj je še vedno v pripravi oziroma kaj se še prenaša skozi sistem."
Njihove izjave sovpadajo s pomembnim tednom za podatke, saj bodo objavljene prve ocene inflacije za junij, zadnji mesec, ki bo na voljo pred naslednjo odločitvijo 23. julija.
V Španiji negativno, v Franciji pa pozitivno presenečenje
Španski podatek je v ponedeljek pokazal močnejšo rast cen od pričakovane, in sicer 3,6-odstotno, medtem ko se je inflacija v Franciji upočasnila precej bolj, kot so pričakovali. Italijanska inflacija je nepričakovano upadla. Pozneje v torek bodo objavljeni nemški podatki, skupni podatek za evrsko območje pa bo znan v sredo. Ekonomisti pričakujejo nekoliko šibkejšo vrednost, in sicer 3,0 odstotka, po 3,2 odstotka v maju.
Ker podatki večinoma kažejo, da rast cen ostaja precej nad dvoodstotnim ciljem, je bil podobno previden tudi predsednik Bundesbank Joachim Nagel. "Inflacija bo ostala občutno nad našim ciljem," je povedal za CNBC. "Energetski cenovni šok, ki se je začel s konfliktom na Bližnjem vzhodu, ni končan. Še vedno je v sistemu."
Njegov belgijski kolega Pierre Wunsch se je strinjal z napovedjo, da bo inflacija dlje časa presegala cilj, hkrati pa je znova nakazal odprtost glede naslednje poteze. Vlagatelji trenutno stavijo na dodatno zvišanje po prvem junijskem koraku ECB.
"Morda bomo potrebovali še eno zvišanje — to je seveda tisto, kar vračunava trg — vendar ne v tolikšni meri, kot smo mislili junija," je Wunsch povedal za Bloomberg Television. "Če bomo morali izvesti še eno zvišanje, če bodo podatki pokazali, da je to potrebno, potem ne bi predolgo čakal."
Oblikovalci politike se trudijo poudariti, da njihovo zvišanje obrestnih mer ta mesec ni bilo zgolj "zavarovalna" poteza, temveč odločitev, ki so jo okoliščine v celoti upravičevale. Lane in Lagarde sta to znova poudarila.
"Nič od tega, kar smo opazili od takrat, te ocene ni postavilo pod vprašaj," je predsednica dejala pozno v ponedeljek.
Čeprav to morda drži, je tudi jasno, da predstavniki ECB zdaj, ko so ukrepali, kažejo več samozavesti glede svoje usmeritve. Junijsko zvišanje obrestnih mer je bilo prvo zvišanje katerekoli od centralnih bank skupine G7 po izbruhu vojne, v nasprotju z letom 2022, ko so ob še večjem energetskem šoku čakali.
Zvišanje obrestnih mer ta mesec "je bila odločitev, ki je temeljila na tem, kar smo imeli pred seboj," je Lagarde povedala kolegom, med njimi predsedniku ameriške centralne banke Kevinu Warshu. "Naša sposobnost, da jo sprejmemo samozavestno v okolju precejšnje negotovosti, je rezultat večletnih vlaganj v naše podatke, kazalnike in projekcije."
.webp){kind=icon}
