Exxon in Chevron zabeležila najboljši mesec od leta 2022

Delnice ameriških naftnih velikanov Exxon Mobil in Chevron so zabeležile največje mesečne rasti v več kot treh letih, k čemur so prispevali višje cene energentov, geopolitične napetosti in izboljšani temeljni kazalniki.

Exxon je januarja pridobil 18 odstotkov, Chevron pa 16 odstotkov. To je za obe družbi najboljša mesečna uspešnost po oktobru 2022. Močni premiki sovpadajo z dvigom cen nafte in širšim vzponom, zaradi katerega so energetske delnice letos doslej najuspešnejši sektor v indeksu S&P 500.

Naftna velikana sta v petek objavila rezultate zadnjega četrtletja, ki so presegli povprečno oceno analitikov, saj je večja proizvodnja nafte pomagala ublažiti udarec zaradi nižjih cen surove nafte proti koncu lanskega leta. Chevron je zabeležil povečanje proizvodnje v Kazahstanu in Gvajani, kar je pomagalo dvigniti dobiček na delnico. Exxon je pokazal moč pri rasti količin, a je imel šibkejše marže v segmentu kemikalij.

Več dejavnikov daje energetskim delnicam močan začetek leta 2026: cene nafte so v zadnjem mesecu poskočile po tem, ko so ZDA odstavile venezuelskega predsednika Nicolas Maduro, ter ob zaostrovanju napetosti z Iranom, pri čemer se terminske pogodbe na nafto brent gibljejo blizu najvišje ravni po juliju. In čeprav so lani sektor bremenili strahovi pred presežkom nafte, nekateri analitiki pričakujejo, da se bo ponudbena slika v prihodnjih mesecih izboljšala.

Hkrati so boljši dobički proizvajalcev in denarni tok okrepili bilance podjetij, kar jim je po besedah direktorja delniških raziskav pri Morningstaru, Allena Gooda, pomagalo prehiteti gibanje cen nafte. "Če to združite z vsemi drugimi dejavniki, kot sta nizka zastopanost v portfeljih in privlačna vrednotenja, mislim, da je to smiselno," je dejal. "Cena nafte bo še naprej močno vplivala na četrtletne dobičke, a če vlagatelji gledajo čez to in dolgoročno, so delnice vsekakor privlačne."

Jonathan Krinsky, glavni tržni tehnik pri BTIG, je povedal, da je ETF družbe State Street, ki spremlja energetski sektor, tik pred tem, da prebije štiriletni trgovalni razpon, vendar se zdi, da vlagateljski portfelji niso preobremenjeni z energetskimi delnicami. "Pozornost do sektorja je še vedno razmeroma majhna in menimo, da se bo ta relativna moč nadaljevala, ko bomo šli proti pomladi," je Krinsky zapisal v dopisu strankam.

Seveda je lahko rast nafte ranljiva za hiter preobrat, če se geopolitična slika v prihodnjih tednih umiri. Medtem ko je prihod ameriške letalonosilke na Bližnji vzhod predsedniku Donaldu Trumpu dal bolj odločne možnosti za uresničitev groženj z napadom na Iran, so nekateri opazovalci podvomili, ali so ti premiki poskus prisiliti Teheran k pogajanjem, ne pa uvod v vojaško akcijo.

Hkrati bi lahko potencialne koristi poslovanja v Venezuela za ameriška energetska podjetja prišle šele čez daljši čas, kljub navdušenju vlagateljev nad to možnostjo v začetku meseca. Chevron je trenutno edini veliki ameriški proizvajalec, ki še vedno deluje v Venezueli. Izvršni direktor Exxona Darren Woods je poudaril, da podjetje pred naložbami v državo potrebuje pravna in varnostna jamstva, v petek pa je dejal, da je prepričan, da je Trumpova administracija zavezana k stabilizaciji razmer.

Kljub temu imajo energetske delnice tokrat morda več 'blažilnika' pred padcem cen nafte zaradi izboljšanih temeljev, je dejal Jason Gabelman, direktor za raziskave energetskih delnic pri TD Cowen. "Podjetja so zdaj precej bolj odporna, kot so bila v prejšnjih ciklih," je dejal. "Stroški so nižji, kapitalske naložbe so bolj pod nadzorom, zato so preprosto trpežnejša tudi pri nižjih cenah surovin."