Priljubljeni indikator Warrena Buffetta kaže, da je čas za nakupe

Ključni pokazatelj vrednotenja, ki ga je izpostavil legendarni vlagatelj Warren Buffett, kaže, da so delnice relativno poceni, kar pomeni, da ima okrevanje ameriških delnic še prostor za rast.

"Buffettov kazalnik" meri razmerje med skupno vrednostjo ameriškega delniškega trga, izračunano prek indeksa Wilshire 5000, in vrednostjo ameriškega bruto domačega proizvoda v dolarjih. Ta kazalnik je na najnižji ravni od začetka septembra – tudi po skoku, ki je v zadnjih tednih delnice poslal navzgor.

Štiriindevetdesetletni izvršni direktor družbe Berkshire Hathaway je dejal, da je "najboljše merilo stanja vrednotenj" razmerje med vrednostjo ameriških javno kotiranih podjetij in BDP države. Kazalnik je konec lanskega leta dosegel zgodovinsko najvišjo raven, kar je odmevalo podobne signale tistim iz vrhunca trga leta 2021 in pred pokom internetnega mehurčka leta 2000.

Trenutno je pri 180 odstotkih. To je približno tam, kjer je bil lani potem, ko se je odvila kratka, a intenzivna razprodaja zaradi jenskega špekulativnega najemanja posojil (angleško carry trade). Takratni padec delniškega trga je utrl pot močni rasti indeksa S&P 500 v zadnjih mesecih leta 2024.

"To je ključni kazalnik, saj pomaga trgovcem vedeti, kdaj vložiti kapital in kupiti delnice," je dejal Adam Sarhan, ustanovitelj 50 Park Investments, ki je precej investiral v delnice velikih tehnoloških podjetij. "Še vedno obstajajo razlogi za zaskrbljenost zaradi svetovne trgovinske vojne, toda če Trump ne bo na trdo igral s carinami, bodo ljudje kupovali, kupovali, kupovali, čeprav so vrednotenja zdaj že veliko bolj razumna."

Vse vrste metrik vrednotenja so letos precej pridobile, saj vlagatelji skušajo ugotoviti, ali je razprodaja, ki so jo sprože carine, znižala cene delnic v primerjavi z njihovimi temeljnimi vrednostmi. Te izračune otežuje 12-odstotni odboj indeksa S&P 500 od aprilskih najnižjih vrednosti, zaradi česar se trgovci sprašujejo, ali naj stavijo na zagon, ki bo indeks še naprej poganjal ali pa naj okrepijo varovanje pred tveganji in stavijo na ponovni padec. Indeks je še vedno skoraj 9 odstotkov nižje od februarskega rekorda.

Poleg nepredvidljivih preobratov trgovinske vojne predsednika Donalda Trumpa se vlagatelji pripravljajo na še nekaj tednov sezone objav poslovnih rezultatov in zasedanje ameriške centralne banke (Federal Reserve) naslednji teden kot potencialne katalizatorje, ki bi lahko določili smer gibanja delnic.

Opozarjajo na pomanjkljivosti kazalnika

Kazalnik je še vedno nad ravnmi, ki jih je dosegel med preteklimi najnižjimi vrednostmi trga, vključno z razprodajo zaradi covida-19 v začetku leta 2020, ko je upadel na skoraj 100 odstotkov. Drugi pogosto uporabljeni merilniki vrednotenja kažejo podobno zgodbo: S&P 500 na primer zdaj znaša 20,6-kratniku pričakovanih dobičkov, kar je približno 8 odstotkov manj kot v začetku leta, a še vedno nad 10-letnim povprečjem, ki znaša 18,6-krat.

Kritiki Buffettovega kazalnika trdijo, da ta med drugim morda ne upošteva učinkov povišanih obrestnih mer. Višji stroški zadolževanja lahko zmanjšajo dobiček podjetij in obremenjujejo cene delnic. Nekateri strategi prav tako trdijo, da je vrednotenje slabo orodje za določanje časa gibanja na trgu, saj lahko sredstva ostanejo poceni ali draga dolgo časa, preden se popravijo.

Kljub temu bi le malo vlagateljev prezrlo tisto, kar hvali Buffett, znan po poceni nakupih. Več o odločitvi Warrena Buffetta, poslovanju Berkshire Hathawaya in njegovem nasledniku Gregu Abelu, preberite na povezavi.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar