Na obvezniškem trgu vlada vse večji pesimizem, saj vedno več vlagateljev meni, da bodo centralni bankirji še naprej zviševali obrestne mere, dokler inflacija ne bo pod nadzorom. Obvezniški trgi tako nadaljujejo 12-tedenski niz izgub, ki je najdaljši po letu 1984, ko je takratni predsednik Feda Paul Volcker izvedel niz hitrih dvigov obrestnih mer.
Zahtevana donosnost ameriških petletnih obveznic je prvič po letu 2007 presegla 4,5 odstotka, medtem ko je donosnost desetletnih obveznic poskočila za skoraj 11 bazičnih točk, na 4,34 odstotka. Pesimizem se je z ameriškega prelil tudi na druge trge. Tako je zahtevana donosnost na nemške obveznice prvič po letu 2011 presegla 2,5 odstotka.
Donosnost na slovensko desetletno obveznico prek 3,7 odstotka
Podražilo se je tudi italijansko zadolževanje, saj kupci desetletnih obveznic pričakujejo 4,77-odstotno donosnost. Zahtevana donosnost na slovensko desetletno obveznico je prav tako poskočila in je pri 3,77 odstotka, medtem ko je bila konec lanskega leta od 0,1 do 0,3 odstotka.
"Mnogi tržni udeleženci pričakujejo, da bo centralna banka začela zniževati bilančno vsoto s prodajo obveznic, ki jih je kupovala v času kvantitativnega sproščanja. Bilančne vsote centralnih bank po svetu so zelo visoke, tudi ECB," je v intervjuju za Bloomberg Adria povedal Marjan Divjak, ki je zadnjih deset let generalni direktor direktorata za zakladništvo pri ministrstvu za finance. To bo po njegovem mnenju imelo implikacije predvsem za obliko krivulje donosnosti v evrskem območju, ki je izrazito invertirana.
Prav tako se je povišala zahtevana donosnost triletnega avstralskega dolga, in sicer za 15 bazičnih točk, na 3,78 odstotka, kar je najvišja vrednost v zadnjih desetih letih. Japonska centralna banka je bila prisiljena posredovati že drugi dan zapored, da je zahtevano donosnost na desetletno obveznico obdržala na zgornji meji pri 0,25 odstotka.
Obrestne mere še navzgor
"Povišana inflacija še naprej straši po trgu obveznic," ugotavljajo pri Societe Generale. Po mnenju predsednika Federal Reserve Bank of Philadelphia Patricka Harkerja bo ameriški Fed letos najverjetneje zvišal obrestne mere na "precej nad štiri odstotke in jih obdržal na restriktivni ravni v boju proti inflaciji". Fed je od marca petkrat zvišal obrestno mero; trg pričakuje četrto zaporedno zvišanje za tri četrt točke na naslednjem zasedanju novembra.
Trgovci prav tako povečujejo stave na zvišanje obrestnih mer Evropske centralne banke, pri čemer pričakujejo več kot 90-odstotno možnosti za dvig v višini 75 bazičnih točk na srečanju prihodnji teden. Trgi tako pričakujejo, da se bo ključna obrestna mera do naslednjega poletja povzpela na 3,25 odstotka.
.webp){kind=icon}
