Na kriptotrg prilomastil medved: zakaj upadajo kriptovalute?

Bitcoin je padel še globlje pod mejo 100 tisoč dolarjev zaradi novega vala nenaklonjenosti tveganju in razprodaje tehnoloških delnic, ki je ponovno sprožila nervozo na Wall Streetu. Digitalna valuta je padla za kar 3,9 odstotka na 97.956 dolarjev, kar je še okrepilo padec, ki je od začetka oktobra izbrisal več kot 450 milijard dolarjev vrednosti. Nekoč zanesljivi viri podpore – vključno z velikimi investicijskimi skladi, alokatorji ETF in korporativnimi zakladnicami – so se umaknili, s čimer je letošnja rast izgubila ključni oporo.

Analitiki pri 10x Research pravijo, da je kriptotrg vstopil v medvedje obdobje. Podjetje navaja oslabitev tokov ETF, nadaljnjo prodajo dolgoročnih imetnikov in umirjeno udeležbo malih kupcev. Modeli podjetja so sredi oktobra opozorili na premik in zdaj kažejo na poslabšanje razpoloženja pod površjem. Naslednja ključna raven je 93.000 dolarjev, glede na 10x.

"Bitcoin je bil že tako pod pritiskom zaradi močne prodaje na trgih in povečane dejavnosti varovanja pred tveganji podjetij, saj so se trgovci skoraj v celoti izogibali alternativnim kovancem," je dejal Jake Ostrovskis, vodja trgovanja na prostem trgu pri Wintermute. "Ko se zgodbe, specifične za kriptovalute, zredčijo, se korelacije s tradicionalnimi sredstvi povečajo. To je gonilna sila današnjega gibanja."

Umik prihaja sredi ponovne nihajnosti na svetovnih trgih. Kratek porast ameriških delnic v začetku tega tedna, ki ga je sprožilo olajšanje po koncu zaprtja vlade, je upadel. Ker ključna gospodarska poročila odlašajo, trgovci ponovno ocenjujejo, ali lahko Fed upraviči znižanje obrestnih mer v bližnji prihodnosti, kar dodaja pritisk na rastoča sredstva, kot so kripto in tehnološke delnice.

Največje težave se kažejo pri delnicah, ki so sosednje kriptovalutam. Delnice Strategy, ki so bile dolgo časa priljubljena posrednica za izpostavljenost bitcoinu med trgovci na drobno, so v zadnjih tednih strmo padle. Nekoč precejšnja premija neto vrednosti sredstev delnice – cena, ki so jo bili vlagatelji pripravljeni plačati nad knjigovodsko vrednostjo, da bi se "pridružili klubu" – je skoraj izginila, s čimer so bile izbrisane milijarde dolarjev kapitala vlagateljev.

Na trgih izvedenih finančnih instrumentov se je povečalo povpraševanje po zaščiti pred padcem. Po podatkih kriptoborze Deribit, ki je v lasti Coinbase, se je zanimanje za zaščitne prodajne opcije pod izvršilno ceno 100 tisoč dolarjev močno povečalo, pri čemer so pogodbe okoli 90 tisoč in 95.000 dolarjev doživele največjo rast.

Zagon bitcoina se je močno upočasnil in zdi se, da institucionalno zanimanje upada. Oster padec se je začel v začetku oktobra, ko je bilo v enem samem dnevu likvidiranih skoraj 19 milijard dolarjev kriptovzvoda – udarec, ki je spremenil razpoloženje glede digitalnih sredstev.

Napovedovanje dna je samo po sebi negotovo, vendar se 10x opira na nedavno zgodovino, da bi opredelil tveganje. Medvedji trgi poletja 2024 in začetka leta 2025 so povzročili izgube od 30  do 40 odstotkov. Bitcoin je zdaj za več kot 20 odstotkov nižji od svojega vrha v letu 2025, pri čemer je še malo znakov trajnostnega okrevanja.

"Ni več vonja po medvedjem trgu – bitcoin in večina sredstev, povezanih s kriptovalutami, so na medvedjem trgu," je 10x zapisal v sporočilu strankam in opozoril na drseče povprečje, ki je v preteklosti zaznamovalo prelomnice v kripto ciklih. Podjetje je poudarilo, kako je bitcoin ostal pod dolgoročnim drsečim povprečjem, kar kaže na upadajoči zagon.

— S pomočjo Olge Kharif in Muyao Shena