Analiza BBA: Kakšen je vpliv Kitajske na cene kovin?

Kitajska je največja svetovna proizvajalka industrijskih kovin, a tudi njihova največja porabnica. Kitajski vplivi na cene so večkratni od zmogljivosti predelave kovin, industrijske proizvodnje, izvoza in ustvarjanja zalog. Cene kovin se tudi odzivajo na vse informacije, ki prihajajo iz Kitajske.

Nov paket spodbud kitajskega gospodarstva nakazuje na vztrajnost države pri pospeševanju gospodarske rasti, kar se je zelo učinkovito odrazilo v cenah na trgu kovin, prek signalov rasti povpraševanja.

Kitajska je zaradi velikosti svoje industrije najpomembnejše gonilo povpraševanja po bakru in aluminiju. Ker okrevanje industrije po pandemiji v veliki meri ni doseglo pričakovanj, so cene industrijskih kovin pogosto imele negativne trende. Temu so botrovali tudi na splošno šibki obeti svetovne gospodarske rasti in restriktivne denarne politike.

Stanje je trenutno drugačno. Rahljanje denarnih politik po svetu, predvsem težko pričakovanega rezanja obrestnih  mer ameriške centralne banke Fed, je botrovalo k rasti cen industrijskih kovin.

Zadnja odločitev Kitajske, da poskuša z novimi ukrepi pospešiti svoje gospodarstvo, je pozitivno vplivala na cene industrijskih kovin. Cena bakra se je septembra zvišala za približno deset odstotkov, aluminija pa za okoli osem. Kitajska centralna banka se je odločila znižati obrestne mere za stanovanjska posojila za obstoječe posojilojemalce, hkrati pa je sprostila del obvezne rezerve, da bi na splošno izboljšala kreditni potencial.

Prispevek za nakup drugega stanovanja se je znižal s 25 odstotkov na 15 odstotkov. Kitajsko gradbeništvo in nepremičninski trg sta že nekaj časa najšibkejša točka kitajskega gospodarstva, ki se leta bori z okrevanjem. Zato ne preseneča, da so konkretni ukrepi usmerjeni prav v stabilizacijo nepremičninskega sektorja. Uvedeni so bili tudi dodatni ukrepi za izboljšanje likvidnosti kapitalskega trga.

V prvi polovici leta smo videli pozitiven odziv cen kovin na signale iz Kitajske. Takoj ko je kitajska vlada v začetku marca objavila, da v 2024 cilja na 5-odstotno gospodarsko rast, je bilo očitno, da se pripravljajo novi spodbujevalni ukrepi. To je potrdil tudi kitajski program zadolževanja z dolgoročnimi obveznicami v višini nekaj manj kot 140 milijard dolarjev. Skok izvoza bakra iz Kitajske v drugem četrtletju 2024 pa je povečal zaskrbljenost glede povpraševanja, kar je ceno pognalo v negativni trend.

Bloomberg Mercury

Optimizem glede zdravja kitajskega gospodarstva je splahnel, takoj ko so rezultati pokazali, da je kitajsko gospodarstvo v drugem četrtletju raslo pod pričakovanji in celo počasneje kot v prvem četrtletju, kar je cene popravilo navzdol.

Ne smemo pozabiti tudi na zeleni prehod, ki je eden ključnih dejavnikov, ki vplivajo na povpraševanje po bakru in aluminiju. Proizvodnja na področju zelenega prehoda je močno odvisna tudi od Kitajske, zato je rast povpraševanja v panogah, povezanih z zelenim prehodom, izravnala upad povpraševanja v gradbenem sektorju.

Ceni bakra in aluminija bosta pod pritiskom do konca letošnjega in prihodnjega leta. Povpraševanje, povezano z električnimi vozili, izboljšanjem električnih omrežij in drugih segmentov, usmerjenih v razogljičenje, ter razvojem informacijskih središč, povezanih z umetno inteligenco, bodo omogočili stabilno in rastoče povpraševanje.

Kar zadeva vpliv Kitajske, pa ambicije "karkoli je treba" naletijo na ovire v obliki protekcionističnih ukrepov EU in ZDA. To vsekakor vpliva na cenovno konkurenčnost kitajskega izvoza in zmanjšuje njegov potencial. Če upoštevamo zrelo stopnjo industrializacije na Kitajskem in demografske trende, bo vedno večji vpliv na cene kovin prihajal iz drugih gospodarstev v vzponu, kot je Indija.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar