Dolar v primerjavi z evrom upada: Nove skrbi predvsem za izvoznike

Pod fasado dobrih zadnjih poslovnih rezultatov evropskih podjetij, celo nad pričakovanji analitikov, se skrivajo določene razpoke, ki jih zaradi vse močnejšega evra v primerjavi z dolarjem občutijo predvsem izvozniki. Evro, švicarski frank in funt bodo po napovedih zrasli v primerjavi z dolarjem, kar bi lahko pomenilo težave za delnice podjetij, ki so vključena v indeks Stoxx Europe 600, tretjina njihove prodaje pa je odvisna od Severne Amerike.

Doslej učinkov krepitve evra za 13 odstotkov v primerjavi z dolarjem od septembra lani še ni bilo preveč čutiti, a če se poglobite nekoliko globlje, postane očitno, da imajo velika izvozna podjetja, kot sta Bayer ali Roche, razlog za skrb, poroča Bloomberg. Razmere bi se lahko v prihodnjih mesecih še poslabšale, če se okrevanje Kitajske po pandemiji res upočasni, Združene države Amerike (ZDA) zaidejo v recesijo in bo rast v Evropi pod pričakovanji.

"Gospodarska moč je prikrila vpliv krepitve valute. A to se bo videlo – po naših pričakovanjih v drugem ali tretjem četrtletju," je povedala Sharon Bell, glavna evropska tržna strateginja pri podjetju Goldman Sachs.

Praviloma velja, da desetodstotna rast evra zmanjša dobiček na delnico evropskih podjetij za dva do tri odstotke. Temu se bo po njenih besedah ​​težko izogniti. Po napovedih strokovnjakov Bloomberga bi se lahko evro do konca leta okrepil na 1,2 dolarja, obenem pa naj bi se v primerjavi z ameriško valuto okrepila tudi funt in švicarski frank.

Analiza klicev izvršnih direktorjev, ki jo je izvedel Barclays, je pokazala, da ima manj kot 40 odstotkov podjetij zdaj pozitivno mnenje o menjalnih tečajih, kar je občutno manj kot v tretjem četrtletju leta 2022.

Telekomunikacijska, farmacevtska, medijska in potrošniška podjetja so med tistimi iz Evrope z največjim deležem prihodkov na ameriškem trgu, je pokazala analiza Bloomberga.

Za takšne sektorje je močna valuta dvorezen meč. Pomaga blažiti inflacijo, kar je pomembno za znižanje vhodnih stroškov, a draži končni izdelek za kupce v drugih državah, medtem ko so prihodki v drugih valutah v lokalni valuti vredni manj.

Bayer je denimo opozoril, da bo imel tečaj letos negativni učinek v višini 1,7 milijarde evrov, prodajo pa bodo končali na nižjem delu predvidenega razpona.

Švicarska podjetja so morda v boljšem položaju, ker so navajena poslovati z močnim frankom, je za Bloomberg povedala Eleanor Taylor-Jolidon, menedžerka pri ženevski banki Union Bancaire Privee, eni največjih zasebnih bank v Švici. Ob tem ugotavlja, da je krepitev evra bolj posledica šibkosti dolarja kot temeljev skupne valute.

Alan Hippe, glavni finančni direktor švicarskeha Rocheja, ki se na ameriškem trgu zanaša na polovico svojih prihodkov, je dejal, da je prodaja v prvem četrtletju padla za tri odstotke glede na stalni menjalni tečaj. A ob upoštevanju valutnih premikov je šlo za sedemodstotni upad.