.webp){kind=icon}
»Glede na trenutne razmere je verjetnost, da se bomo ponovno soočali s šibko inflacijo iz preteklosti, zelo majhna. Zato je ključno, da se monetarna politika vrne v 'normalne okvire'. Besedo normalne sem uporabila namerno, namreč ne gre za zaostritev,« je v nagovoru ob 30. rojstnem dnevu Banke Slovenije dejala Christine Lagarde, ki je ob tej priložnosti na obisku v Sloveniji.
Po dolgem obdobju nizkih obrestnih mer in povišani inflaciji, ki je po vseh kazalnikih presegla cilj dveh odstotkov, bo torej tudi Evropska centralna banka (ECB) ukrepala. Njen primarni cilj je namreč cenovna stabilnost.
Dvig bo, a kdaj?
Velika neznanka pa ostaja časovnica zviševanja obrestnih mer. Tudi Lagardova o točnem datumu na konferenci Banke Slovenije ni mogla govoriti. Po njenih besedah bodo pri ECB najprej zaključili neto nakupe v okviru programa nakupov obveznic.
»Glede na najnovejše podatke in glede na to, kaj bo kmalu potrjeno v projekcijah, je moja ocena, da bi se morali zaključiti zgodaj v tretjem četrtletju. Prvo zvišanje obrestne mere, ki bo temeljilo na pričakovanjih ECB, se bo zgodilo nekaj časa po zaključku neto nakupov,« je povedala Lagardova. Vendar, kaj pomeni nekaj časa? Lagardova pojasnjuje: »Namerno nismo še natančno opredelili termina 'nekaj časa', a sem kljub temu zelo jasno povedala, da bi to lahko pomenilo tudi le nekaj tednov."
Inflacija, rusko-ukrajinska vojna, zeleni prehod – izzivov ne zmanjka
Samo s fleksibilno politiko bo lahko ECB monetarno politiko zaostrovala postopno in jo prilagajala aktualnim potrebam. Tudi trenutno se ECB sooča s številnimi izzivi. Ključna za predviden dvig obrestnih mer sta tudi kazalnika potrošnje in investicij v območju evra, ki po besedah prve dame ECB ostajata pod predkriznimi ravnmi.
Poleg povišane inflacije tudi ruska vojna v Ukrajini spodbuja strukturne spremembe, ki bi v času tranzicije denarne politike po mnenju Lagardove lahko vodile v nadaljnje negativne dobavne šoke in stroškovne pritiske. Dodatne pritiske bo ustvarjal tudi tako imenovani zeleni prehod, ki ga bo še pospešila želja po zmanjšanju energetske odvisnosti. "Poti k doseganju energetske in podnebne varnosti sedaj jasno peljeta v isto smer," je poudarila Lagardova.
Vasle: Banka Slovenije je bolj izkušena, močnejša in samozavestna
Kot prvi je udeležence konferencu ob jubileju Banke Slovenije nagovoril guverner BS Boštjan Vasle. Kot je dejal, je Banka Slovenije prehodila dolgo pot številnih izzivov, a jih je bila sposobna tudi rešiti. »Danes je prav zato bolj izkušena, močnejša in bolj samozavestna glede prihodnosti,« je povedal Vasle. Dotaknil se je tudi izzivov, ki jih bodo morale nasloviti centralne banke.
Ob povišani inflacije je izpostavil digitalizacijo družbe, predvsem finančnega sektorja, demografske spremembe in zeleni prehod. Ob tem je izrazil tudi svoje mnenje glede ukrepanja evropske centralne banke: »Z izkušnjami iz preteklosti in kako težko je upravljati inflacijska pričakovanja, lahko povem, da podpiram naše nadaljnje ukrepanje, celo pospešeno ukrepanje, da bi se izognili temu, da bi inflacija postala trajnejša.«
