Delnice rudarjev zlata boljša naložba kot proizvajalcev čipov

Kljub vsemu vznemirjenju okoli umetne inteligence in porastu vrednosti delnic proizvajalcev čipov so se morda presentljivo letos bolje odrezali rudarji zlata. Indeks delnic, vezanih na zlato, ki ga je pripravila družba MSCI, je letos poskočil za približno 135 odstotkov. Tako je bistveno presegel rast indeksa, ki vsebuje delnice podjetij za proizvodnjo polprevodnikov, ki je pridobil 40 odstotkov. 

Presenetljivo velika razlika poudarja ključno dinamiko na letošnjih svetovnih trgih: čeprav občutek FOMO (strah pred zamujeno priložnostjo) vlagatelje žene k lovljenju dobičkov vsega, kar je povezano z umetno inteligenco, jih privlači tudi neusmiljena rast zlata, saj centralne banke kopičijo to plemenito kovino. 

"Zlato in rudarji zlata so ena mojih najbolj optimističnih srednjeročnih tematskih odločitev," je dejala Anna Wu, strateginja za naložbe v različne naložbe pri Van Eck Associates v Sydneyju. Zlato je po njenih besedah privlačno za varno zatočišče, medtem ko bodo rudarji zlata prav tako imeli koristi od širitve marž in ponovne ocene vrednotenja".

Zlato se je letos podražilo za več kot 45 odstotkov, doseglo vrsto novih rekordnih vrednosti in je na dobri poti k najboljšemu leta od 1979 po rasti vrednosti. Poleg nakupov s strani centralnih bank so k optimizmu med vlagatelji pripomogla tudi  znižanja obrestnih mer ameriške centralne banke, trend dedolarizacije in naraščajoči deleži v indeksnih skladih (ETF), vezanih na zlato.

Med težkokategorniki v indeksu MSCI rudarjev zlata sta delnici Newmont in Agnico Eagle Mines, ki kotirata na newyorški borzi, v letu 2025 sta namreč zabeležili več kot podvojitev vrednosti delnic. Delnice Zijin Mining Group so v Hongkongu poskočile za več kot 130 odstotkov in prehitele rast kitajskega ljubljenca umetne inteligence Alibaba.

Poleg tega so vrednotenja za sektor plemenitih kovin veliko manj zaskrbljujoča kot za tehnološki sektor. Indeks rudarjev zlata MSCI se trguje po 13-kratniku prihodkov, kar je nekoliko pod povprečjem zadnjih petih let. Nasprotno pa je indeks čipov pri 29-kratniku, kar je precej nad petletnim povprečjem.

"Kljub skoraj eksponentni rasti vrednosti plemenite kovine pa so zaslužki rasli hitreje kot cene," je dejal Charu Chanana, glavni investicijski strateg pri Saxo Markets v Singapurju.