Evro po levem pasu prehiteva dolar: 'Dolar trenutno ni priljubljena valuta'

Kot nepričakovana zmagovalka trgovinske vojne ameriškega predsednika Donalda Trumpa se je pojavila skupna valuta evroobmočja, ki je v zadnjih mesecih proti ameriškemu dolarju zabeležila strmo rast.

To je dramatična sprememba po nekajmesečnem obdobju pesimizma, ki se je evra oklepal tik po vnovični izvolitvi Trumpa na novembrskih predsedniških volitvah. Skupna valuta evroobmočja je na najnižjo vrednost v primerjavi z dolarjem upadla v sredini januarja, ko je menjalni tečaj znašal 1,02 dolarja.

Številni analitiki na obeh straneh Atlantika so ob strmem padcu evra celo razglasili, da je pariteta z dolarjem nova realnost skupne valute. To razpoloženje je doživelo popoln preobrat na začetku marca, ko je postajalo čedalje jasnejše, kakšno držo bo ameriški predsednik ubral na področju zunanje trgovine in carin.

 

Zagonu rasti evra so olje prilili tudi evropski uradniki in oblikovalci politik, ki so se zavezali dramatičnemu povečanju obrambnih izdatkov. Pri tem je glavno vlogo igrala tradicionalno konservativna Nemčija, katere parlament je v sredini marca glasoval v korist reformiranju tako imenovane dolžniške zavore.

Kje smo danes? Evro je proti dolarju na začetku marca vknjižil najvišji tedenski niz rasti v zadnjih 16 letih, od takrat pa so se ameriške skrbi glede zdaj že zelo verjetne recesije zgolj povečale. Bo skupna valuta prednost nad dolarjem dodatno povečala? Odgovore smo iskali pri analitikih.

Napovedi analitikov in bank

Trendi med vlagatelji se spreminjajo. Medtem ko so se ti v času tržne panike običajno zatekali na varno v dolar, so med prostim padom borznih in delniških indeksov, ki smo ga spremljali vse od 2. aprila, bežali od ameriške valute. Vlagatelji pravijo, da je to znak, da se položaj dolarja v svetu morda zmanjšuje, navaja Reuters.

Ameriški dolar je zgolj v dnevu, ki je sledil Trumpovemu carinskemu 'dnevu osvoboditve', proti evru upadel za 1,7 odstotka, kar pomeni največji dnevni padec od novembra 2022. Agencija Reuters navaja celo mnenja nekaterih analitikov, ki se sprašujejo, ali bo dolar ohranil prevlado.

"Ameriški dolar trenutno ni priljubljena valuta," pravijo analitiki Bloomberga Adria. "V zadnjih mesecih je v primerjavi s košarico glavnih valut padel za 4,2 odstotka, medtem ko je v primerjavi z evrom padel za približno pet odstotkov. To je povzročilo zdrs tečaja na ravni, ki so bile nazadnje zabeležene novembra lani, približno v času volitev v ZDA."

Depositphotos

 

"Danes smo priča dodatnemu pokazatelju, da sta se struktura in narava odnosa ameriškega dolarja do svetovnih trgov spremenila," je za Reuters povedal Thierry Wizman, globalni devizni in tečajni strateg pri družbi Macquarie. "Za to obstaja temeljna podlaga, in sicer spreminjajoča se vloga ZDA v svetu."

"Tudi potop ameriške borze je potisnil dolar navzdol; ko pa bo trg spet začel krepiti, se bo glede na to, da pričakujemo umiritev napetosti in posamezne dogovore v zvezi s carinami, dolar stabiliziral," napovedujejo analitiki Bloomberga Adria.

Kljub temu dolar še vedno ostaja svetovna rezervna valuta. Konec marca je po podatkih Mednarodnega denarnega sklada (MDS) zajemal 57,8 odstotka deviznih rezerv sveta, medtem ko se je delež v evrih gibal pri 19,8 odstotka. Kljub carinskim oviram in nestabilnosti ga še vedno podpirajo največje gospodarstvo in kapitalski trg na svetu ter uveljavljena pravna država. Kot piše Reuters, "v bližnji prihodnosti ni prave alternative".

Nekatere banke glede evra bikovsko razpoložene

V naslednjih dveh letih se bo evro po napovedih družbe Bank of America (BofA) precej okrepil, pri čemer banka pričakuje različna gospodarska in politična gibanja v ZDA in evroobmočju. BofA napoveduje, da bo skupna valuta do konca leta 2025 dosegla menjalni tečaj 1,15 dolarja, do konca leta 2026 pa se bo povečala na 1,20 dolarja.

Te napovedi v banki utemeljujejo z razlikami v fiskalnih odločitvah in inflacijskih trendih na obeh straneh Atlantika, morebitnimi tveganji stagflacije v ZDA ter strahovi pred recesijo. BofA domneva, da bi lahko carine z zaostrovanjem fiskalne politike zavrle rast v ZDA, hkrati pa ohranile inflacijo. Te napovedi so v banki objavili, preden je Trump uvedel tako imenovane recipročne carine.

"Z nestabilnostjo so se povečali tudi stroški 'varovanja pred tveganjem', če ste vlagatelj v evrih. To pomeni, da če imate v lasti dolarska sredstva in dolar še naprej pada, menjalni tečaj dodatno zmanjša vaš donos. V tem primeru se zaščita pred valutnim tveganjem (hedging) splača, če pričakujete nadaljnji padec dolarja za več kot dva odstotka," pravijo analitiki Bloomberga Adria, ki pričakujejo, da bo menjalni tečaj med evrom in dolarjem nihal okoli ravni 1,06, s povečano nihajnostjo okoli te napovedi.

Na menjalni tečaj evro-dolar bo vplivala tudi prihodnja denarna politika Evropske centralne banke (ECB) in ameriške centralne banke Fed, nad katerima se izvaja pritisk nestabilnega globalnega gospodarskega okolja. ECB bo o obrestnih merah odločala v četrtek, 17. aprila, Fed pa v sredo, 7. maja.

"Razlika v obrestnih merah daje prednost dolarju, vendar se je fokus preusmeril na učinke ameriških carin. Krepitev ameriškega dolarja v zadnjem četrtletju 2024 se je do aprila 2025 bistveno popravila. Možnost doseganja mirovnega sporazuma v sporu med Rusijo in Ukrajino je bila v korist evru, medtem ko je bila zaskrbljenost glede recesije v ZDA negativen dejavnik za dolar," ugotavljajo analitiki Bloomberga Adria.

JP Morgan: ECB na štirih srečanjih v rez obrestnih mer Evropska centralna banka (ECB) bo znižala obrestne mere na naslednjih štirih srečanjih, saj se gospodarski stroški ameriških carin naraščajo, so sporočili analitiki JPMorgan Chase. Rast evroobmočja bo v kratkoročnem obdobju utrpela večji udarec, kot je bilo prej pričakovano, kar bo povzročilo "zelo šibko" širjenje v naslednjih treh četrtletjih, so v raziskovalnem poročilu zapisali Greg Fuzesi, Raphael Brun-Aguerre in Mariana Monteiro. "Za ECB je pomembno to, da se je inflacija že pripravljala na vrnitev na dvoodstotni cilj, vsak nadaljnji šok pa ustvarja tveganje, da ta cilj ne bo dosežen," so dejali. "Globalno okolje bo v prihodnjih mesecih zelo težko." ECB je obrestne mere znižala šestkrat od junija. Štirje dodatni rezi bi depozitno obrestno mero znižali na 1,5  odstotka, V anketi Bloomberg prejšnji mesec so ekonomisti napovedali, da bodo obrestne mere upadle le na dva odstotka. Glede na povečano negotovost, se je večina oblikovalcev politik vzdržala napovedi, kje se bodo obrestne mere ustavile. Vendar so se pričakovanja za nadaljnje znižanje povečala po napovedi ameriškega predsednika Donalda Trumpa o carinah, pri čemer je ekonomist Societe Generale Anatoli Annenkov že v torek izjavil, da ni mogoče izključiti večjega znižanja, in sicer za pol odstotne točke naslednji teden.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar