Razhajanje med ZDA in EU: Bo dolar letos znova premagal evro?

Pričakovane razlike v politiki evropske centralne banke ECB in ameriške centralne banke Fed so sprožile ugibanja ali se bo evro približal pariteti z dolarjem. Zadnje napovedi namreč kažejo, da bo ECB letos obresti znižala precej bolj kot ameriški kolegi pri Fed.

Banki Bank of America (BofA) in nemška LBBW opozarjata na slabost evra, če se bodo uresničila pričakovanja o različnem tempu zniževanja obrestnih mer v ECB in Fed, piše Bloomberg. Geoffrey Yu, višji strateg pri banki Bank of New York Mellon, pravi, da bi se lahko evro letos približal pariteti z dolarjem, in ne izključuje, da bo ECB že ta v četrtek znižala obrestne mere.

Spomin na energetsko krizo leta 2022

Za zdaj nihče od strategov, ki jih je anketirala agencija Bloomberg, kot osnovni scenarij nima napovedi razmerja "ena za ena", kar bi zahtevalo padec evra za približno osem odstotkov na raven, ki jo je evro dosegel energetski krizi v Evropi po ruski invaziji na Ukrajino.

Toda le redki so pripravljeni zanemariti možnost takšnega padca, potem ko je trgovce nepripravljene ujel padec v letu 2022 - še posebej, ko bi morebitno predsedovanje Donalda Trumpa lahko napovedalo znižanje davkov in trgovinskih ovir, ki bi povzročili inflacijo, analizira Bloomberg.

 

 

"Dolar bi šel skozi pariteto kot vroč nož skozi maslo," če bo Fed ohranil obrestne mere, medtem ko bo ECB popustila, je dejal Moritz Kraemer, glavni ekonomist pri LBBW. Banka napoveduje, da bo evro leta 2025 zdrsnil na 1,01 dolarja, kar je najbolj medvedja napoved med tistimi, ki jih je zbral Bloomberg.

Uradniki ECB pod vodstvom predsednice Christine Lagarde naj bi na zasedanju ta teden poskušali pripraviti trge na prvo znižanje obrestnih mer, napovedano za 6. junija, ko se bodo po pričakovanjih cenovni pritiski v regiji zmanjšali.

V ZDA gospodarstvo na visokih obratih, v EU ne

Za vlagatelje je razhajanje med ameriškim in evropskim gospodarstvom izrazito. V petek so se podatki o plačah v ZDA povečali za največ v skoraj enem letu, stopnja brezposelnosti pa se je znižala, kar kaže na močan trg dela, ki poganja gospodarstvo. V euroobmočju se inflacija ohlaja hitreje od napovedi, medtem ko gospodarstvo zdaj ni skoraj nič večje kot v tretjem četrtletju leta 2022, ko je ECB začela dvigovati obrestne mere, še piše Bloomberg.

Ta razhod pojasnjuje, zakaj denarni trgi predvidevajo, da bo ECB v letu 2024 spodbudila gospodarstvo s 85 odstotnimi točkami znižanja obrestnih mer, medtem ko bo Fed znižal obrestne mere za približno 60 bazičnih točk. Ta pričakovanja so že povzročila pritisk na valuto - evro je letos padel za približno 2 odstotka na 1,09 dolarja. Po mnenju strategov pod vodstvom Athanasiosa Vamvakidisa iz banke BofA bi lahko evro še bolj padel, če bi prišlo do novega energetskega šoka.

Centralne banke poskušajo uskladiti svoje poteze

Po besedah Samuela Ziefa, vodje globalne devizne strategije pri J.P. Morgan Private Bank, lahko vsako dodatno znižanje, ki ga bo ECB izvedla v primerjavi s Fed, sproži 1-odstotno gibanje tečaja evra proti dolarju.

Čeprav bodo Christine Lagarde in njeni sodelavci želeli poudariti, da se glede obrestnih mer ne zgledujejo po Fed, bodo pazili, da ne bi še povečali razhajanj, ki bi lahko še dodatno oslabila valuto in spodbudila inflacijo v regiji. "Vem, da vsi govorijo o tem, da so neodvisni drug od drugega, vendar očitno obstajajo povezave med različnimi centralnimi bankami prek valutnega mehanizma," je za Bloomberg dejal Jamie Niven, višji upravitelj portfelja v družbi Candriam. "Mislim, da bi se težko zgodilo, da bi na primer Fed znižal 50 bazičnih točk, ECB pa 100 bazičnih točk."

Željo po uskladitvi ukrepov s Fed je pred kratkim izpostavil Robert Holzmann iz ECB. Napovedal je, da bo ECB obresti znižala junija, "če bodo podatki dovoljevali, v upanju, da bo to storil tudi Fed."

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar