Evro je včeraj v primerjavi z ameriškim dolarjem dosegel najnižjo vrednost po letu 2002. Trenutno je vreden 1,02 dolarja. A panika ob padcu vrednosti evra je pretirana. V resnici se močno krepi ameriški dolar. Njegova mednarodna moč je najvišja po letu 2002.
Padanje vrednosti evra bi sicer lahko še okrepilo inflacijo v državah Evropske unije, ki jo v glavnem ženejo podražitve energentov, hrane in drugih surovin, ki se na globalnem trgu pretežno kupujejo v ameriških dolarjih. Prav to dejstvo bi lahko razložilo, zakaj evro upada oziroma predvsem zakaj se dolar krepi.
Železni zakon ponudbe in povpraševanja
Konec maja je bilo v obtoku (M2) 21.639 milijard ameriških dolarjev. To je za 29,3 odstotka več kot 31. januarja 2020. V istem obdobju je količina evrov, preračunano v dolarje, zrasla za 15 odstotkov. Osnovna ekonomska logika pravi, da se z višanjem količine ene dobrine znižuje njena (mejna) vrednost. Glede na povečano ponudbo bi vrednost dolarja morala padati. Tukaj v enačbo vstopi povpraševanje.
"V kriznih časih se povpraševanje po dolarju izrazito poveča, za kar obstaja več razlogov," nam je povedal Ivan Dražetić, trgovalec z valutami pri podjetju Intercapital. "Ameriški dolarji se uporabljajo za zavarovanje in kritje finančnih transakcij. Ker se je nestanovitnost povečala, morajo stranke zunaj ZDA, ki nimajo dolarjev, prodati svoje valute, da dobijo dolarje za kritje svojih transakcij. Točno to se je zgodilo marca 2020. To je tudi vir velikega povpraševanja po ameriških dolarjih."
Ivan Dražetić, InterCapital. Foto:Osebni arhiv
"Menim, da je FED odlično predvidel, kako visoko bo povpraševanje po dolarju, zaradi česar so vedeli, koliko dolarjev je smiselno natisniti, da ne bi prišlo do pomanjkanja," nam je še povedal Dražetić.
Ameriški dolar se v zadnjem letu občutno krepi
Ameriški dolar je tudi glavna valuta v mednarodnem trgovanju in praktično edina valuta, ki se v veliki meri uporablja zunaj območja svojega izdajalca. Cena večine surovin in drugih dobrin na mednarodnih trgih je določena v dolarjih. V dolarjih je poračunana kar polovica svetovnega trgovskega prometa.
Banke po svetu večino depozitov sprejmejo ali posodijo v dolarjih, prav tako se zadolžujejo v tej valuti. Centralne banke hranijo tri petine svojih deviznih rezerv v sredstvih, denominiranih v dolarjih, in mnoge se odločijo vezati svoje valute na dolar. Tako v svojem zadnjem novičniku situacijo opisuje Ian Bremmer, ustanovitelj in predsednik svetovalnega podjetja Eurasia Group.
Glede na globalno situacijo lahko potegnemo sklep, da se evro ne seseda sam vase, temveč se dolar krepi. To kaže tudi primerjava dolarja z ostalimi valutami.
V primerjavi z dolarjem je vrednost vseh valut februarja 2022 strmoglavila. To je posledica krepitve mednarodne moči dolarja, ki se meri z indeksom USDX, ki kaže relativno moč dolarja glede na vse ostale svetovne valute.
Ameriški dolar bo ostal prevladujoča globalna valuta
"Zagovorniki propada dolarja - od Wall Streeta in Silicijeve doline do Moskve in Pekinga - ponujajo številne razloge za domnevno neizogiben propad dolarja," piše Bremmer. "Meteorski vzpon Kitajske v svetovno velesilo, stagnirajoča rast produktivnosti v ZDA, nenadzorovana fiskalna poraba, denarne spodbude brez primere, naraščajoče dolžniško breme, rekordno visoka inflacija, protekcionistična trgovinska politika, imperialno pretiravanje ZDA, disruptivne tehnologije, kot so kriptovalute, in nazadnje uporaba dolarja kot orožja proti geopolitičnim sovražnikom Washingtona."
A dolar bo ohranil svojo prevlado, meni Bremmer. Razlogov za to je več. Je zelo je zelo stabilen, likviden, varen in pretvorljiv. Uprablja ga ogromno ljudi. Vlagatelji želijo imeti dolarska sredstva, ker ameriški gospodarski, politični in institucionalni temelji vzbujajo verodostojnost in zaupanje.
Bloomberg
Prav tako dolar zaenkrat nima prave konkurence. Bremmer piše, da "evro ni izvedljiva alternativa zaradi vztrajne razdrobljenosti Evrope. Kljub obsežnemu gospodarstvu, dobro razvitim in globokim finančnim trgom, dostojni prosti trgovini in kapitalski odprtosti ter na splošno močnim institucijam Evropa nima pravih kapitalskih trgov, bančne, fiskalne in politične unije."
Prav tako ni alternativa kitajski juan, saj so avtokratska in državnokapitalistična nagnjenja Kitajske kontraproduktivna, kar se tiče njihovih globalnih ambicij, meni Bremmer. "Kitajska nima zaščite vlagateljev, institucionalne kakovosti in odprtosti kapitalskega trga, potrebnih za internacionalizacijo juana, ki v tujini še vedno niti ni popolnoma zamenljiv. Vztrajen nadzor nad valutami in kapitalom, nepregleden bančni sistem s preveč slabimi posojili, nepopolno izvrševanje pogodb ter pogosto samovoljni in drakonski predpisi bodo še naprej spodkopavali prizadevanja Pekinga za dvig juana."
Tudi kriptovalute po mnenju Bremmerja niso alternativa. Edina država, ki lahko ogrozi globalno prevlado dolarja, so Združene države Amerike. "Največje tveganje za globalni status dolarja je, da naraščajoča neenakost, tribalizem, polarizacija in politična blokada sistema spodkopljejo zaupanje v stabilnost in verodostojnost Amerike," svoj zapis zaključi Bremmer.
Dokler se to ne bo zgodilo, dolar ostaja kralj sveta.
.webp){kind=icon}
