Delnice z največjim popravkom: Se zdaj splača v nakup?

Po včerajšnjem rezu ameriške centralne banke Fed so se v povprečju za dobre tri odstotke pocenile delnice, če sodimo po indeksu S&P 500 in tehnološkem indeksu Nasdaq Composite. Toda, katere delnice so se najbolj pocenile? Poiskali smo jih in se vprašali, ali se zdaj splača nakup?

Po včerajšnjem rezu Feda se je med večjimi delnicami najbolj pocenila delnica Tesle, upadla je za dobrih osem odstotkov, spletni trgovec Amazon se je pocenil za 4,6 odstotka, Microsoft in Google za dobrega 3,5 odstotka, ameriški proizvajalec in oblikovalec polprevodnikov Broadcom se je pocenil za skoraj sedem odstotkov. Indeks, ki spremlja veličastnih 7 (Amazon, Microsoft, Apple, Nvidia, Google, Meta, Tesla) pa je včeraj upadel za dobre štiri odstotke. Pod črto se vseeno lahko letos pohvali z dvomestno donosnostjo, z 22-odstotno.

Tudi drugi indeksi so delili usodo S&P 500. Denimo indeks Russell 2000, v katerem je vključenih 2000 delnic z nižjo tržno kapitalizacijo, je včeraj upadel 4,4 odstotka, kar je največji upad od junija 2022. Tudi tehnološki indeks Nasdaq je včeraj zaključil 3,5 odstotka nižje, toda letos se lahko vseeno pohvali s skoraj 30-odstotno donosnostjo.

"Mislim, da je to malce pretirana reakcija," je za Bloomberg komentiral Mark Luschini  iz družbe Janney Montgomery Scott. Meni namreč, da je bilo vse pričakovano in to, da je zdaj trg šokiran zaradi napovedi samo enega reza v letu 2025, se mu zdi (enostavno) pretirano.

"Do določene mere je bila korekcija pričakovana, saj po obdobju izrazite rasti in doseganju novih rekordov na trgih pogosto pride do preobrata v sentimentu," pa pravi Rok Brezigar iz NLB Skladi.  

Rdeče obarvana borza in lepe pocenitve posameznih delnic.

Finviz

Navkljub popravkom na borzi, pa omenjene delnice iz skupine Veličastnih 7 letos beležijo lepe donosnosti, kar prikazuje spodnji graf. Nvidia je s 160-odstotno donosnostjo zagotovo zmagovalka. Delnica tega oblikovalca polprevodnikov je bila celo bolj donosna od bitcoina, ki je letos pridobil 142 odstotkov.

 

 

 

Je popravke cen smiselno izkoristiti za nakupe?

Ob takšnih popravkih se marsikateri vlagatelj sprašuje, ali je popravek lahko priložnost za nakup s popustom. Da, toda ti nakupi naj bodo v skladu z naložbeno strategijo, sicer nas pohlep lahko kaznuje. Popravki cen navzdol so lahko namreč tudi past. Brezglavo skočimo v nakupe. Na borzi velja pregovor: Bulls make money, Bears make money, Pigs get slaughtered (Biki zaslužijo, medvedi zaslužijo, pujse zakoljejo). Zato previdno!

"Delnice so drage – zlasti tehnološke delnice –, zato jih ljudje hitro prodajo in zaklenejo dobičke pred prazniki. Odločitev o obrestnih merah je bila le katalizator, ki je ljudi spodbudil k temu, da so vseeno storili to, kar bodo sicer – prodali zgodaj in zaključili kot zmagovalci po zvezdniškem letu na borzi," je za Bloomberg komentiral Jamie Cox iz družbe Harris Financial Group. 

Trenutni gospodarski kazalci ne kažejo znakov, ki bi nakazovali recesijo ali začetek daljšega medvedjega trenda na kapitalskih trgih, pravi Rok Brezigar. "V tem kontekstu lahko vlagatelji takšne padce vrednosti obravnavajo kot priložnost za dodatne nakupe, seveda ob upoštevanju svoje finančne situacije in investicijskih ciljev," še dodaja. 

 

To ni tek na 100 metrov!   

"Medtem ko imata vstop in izstop na trg svojo težo, je investiranje predvsem igra na dolge proge. To ni tek na 100 metrov, je maraton," opozarja Lojze Kozole iz Ilirike. Na osnove investiranja namreč v razgretem okolju hitro pozabimo.

Še vedno so trgi precenjeni! Po novem letu razprodaja

Navkljub včerajšnjemu padcu so trgi še vedno vrednoteni zelo visoko, opozarja Nikola Maljković iz OptimTrader. "Sploh pri največjih delnicah, ki so bile bolj uspešne od povprečja indeksa. Večina je testirala kratkoročne drseče sredine," komentira.

Kaj pa nakupi? "Počakal bi z novimi nakupi najbolj vročih delnic, kot so Tesla, Meta, Palantir, Robinhood, Apple, Amazon, Broadcom," svetuje Maljković.

Ob tem analitik dodajal, da bo stanje do konca leta stabilno, po novem letu bi pa verjetno že lahko prišlo do unovčevanja dobičkov. 

Možna nadaljnja korekcija? 

"Počakajmo, še zlasti z delnicami v tehnološkem sektorju," svetuje Vladan Pavlović iz Ipopema Securites. Po včerajšnjem namigovanju Fed-a, da se bo obrestna mera v letu 2025 znižala le še za dodatnih 50 bazičnih točk, je glede na trenutne ravni indeksov, kot sta Nasdaq in S&P 500, po mnenju Pavlovića, zelo možna nadaljnja korekcija. "Vrednotenja so še vedno rekordno visoka. Mogoče bi morali iskati priložnosti v indeksu Dow Jones, ki je že imel solidno korekcijo," razmišlja sogovornik. Industrijski indeks, v katerem je 30 delnic, je letos zabeležil 12-odstotno odstotno donosnost, kar pomeni, da zaostaja za indeksom Nasdaq in S&P 500 za več kot 10 odstotnih točk. 

Delnice dol, obveznice gor 

Največji padec so zabeležile delnice z visoko tako imenovano duracijo, ki se povečuje z večjim pričakovanim denarnim tokom v prihodnosti in tisti, ki so kapitalsko intenzivni. Med takšna podjetja sodijo na primer podjetja iz sektorjev potrošniških diskrecijskih dobrin in tehnologije, kot sta denimo Tesla in Broadcom.

Donosnosti ameriških obveznic pa so medtem poskočile. Desetletna ameriška obveznica zdaj prinaša donosnost nad 4,5 odstotka, vrednost dolarja pa se je okrepila. Fed je v izjavah namreč nakazal večjo previdnost, saj ni jasno, ali bodo politike predsednika Trumpa inflatorne ali deflatorne. Zaradi tega so sprejeli odločitev, da upočasnijo tempo zniževanja obrestnih mer, kar je posledično zvišalo pričakovano ceno kapitala za prihodnje obdobje. Kljub temu obstaja možnost, da bo skupni učinek Trumpovih politik celo deflatoren, kar bi lahko v prihodnosti povzročilo še bolj izrazito zniževanje obrestnih mer, še razmišlja Kozole.

Strah vse večji?

"Včerajšnja korekcija na ameriških kapitalskih trgih ne bi smela povzročati pretiranega strahu, saj so takšna nihanja običajen del borznega dogajanja," meni Rok Brezigar iz NLB Skladi. Toda, zgodilo se je ravno to. Retorika prvega moža Feda Jerome Powella ni pomirila vlagateljev. "Poglejte indeks strahu VIX. Ta skok kriči 'Potrebujem zaščito zdaj!'," se je odzval Steve Sosnick, glavni strateg pri Interactive Brokers.

Strah po včerajšnjem rezu Feda je torej preplavil trg. To se odraža v indeksu volatilnosti Cboe ali kot mu laično rečemo indeks strahu VIX, ki je skočil na 28 , kar je najvišje od avgustovskega šoka, ko je japonska centralna banka presenetila z zviševanjem obrestnih mer, trgovalci pa so takrat hiteli z zapiranjem pozicij. Je pa to še daleč od tistega pravega strahu, ki smo ga videli leta 2008 in v kovidnem letu 2020, ko je bil VIX najvišje, in sicer preko 80.

 

 

Članek dopolnjujemo.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar