Applova delnica na rekordu, a nekateri priporočajo prodajo. Zakaj?

Delnice podjetja Apple so v ponedeljek dosegle prvi rekord leta 2025, potem ko je analitska hiša Loop Capital izboljšala priporočilo za delnico iz "drži" v "kupi" in postalo zadnje podjetje, ki je izpostavilo pozitivne trende povpraševanja po iphonih.

Delnice so se podražile za 3,9 odstotka na 262,24 dolarja in presegle dosedanji rekord, ki je veljal od decembra. Apple je bil večino leta med najbolj izpostavljenimi podjetji indeksa S&P 500, ki so zaostajala - aprila je bil v minusu kar 31 odstotkov, od takrat pa je proizvajalec iphonov pridobil več kot 50 odstotkov in konec septembra končno prešel v pozitivno območje za leto 2025.

Nedavna rast je povezana z znaki močnejšega povpraševanja po najnovejši seriji iPhonov od pričakovanega, kar spodbuja upanje, da se je začel dolgo pričakovani cikel nadgradenj. Po analizi podjetja Counterpoint Research, objavljeni konec tedna, se je serija iPhone 17 v prvih desetih dneh prodaje v ZDA in na Kitajskem prodajala za 14 odstotkov bolje kot iPhone 16 v enakem obdobju.

"Zdaj smo na začetku dolgo pričakovanega cikla sprejemanja Applovih novih naprav," je zapisal analitik Loop Capitala Ananda Baruah v svojem poročilu. To po njegovih besedah odraža "kombinacijo cikla osvežitve in povpraševanja, ki ga spodbuja nov oblikovalski cikel". Analitik je hkrati zvišal ciljno ceno delnice na rekordnih 315 dolarjev, kar pomeni približno 20-odstotno rast glede na ponedeljkovo zaključno ceno.

Vlagatelji so po predstavitvi iPhona 16 pričakovali podobno rast, a so bili večinoma razočarani, saj so bile pogosto oglaševane funkcije umetne inteligence bodisi odložene bodisi sploh niso bile izdane.

Kljub temu vse več analitskih hiš poleg Loop Capital izraža optimizem glede Applove prihodnosti. Podjetje Evercore ISI je dodalo Applove delnice na svoj seznam "tactical outperform", saj podatki o povpraševanju po iPhonih "nakazujejo, da bi lahko šlo za več kot le običajen cikel osvežitve iphonov".

Analitik podjetja Melius Research Ben Reitzes pravi, da se Apple "znova vrača v formo", in dodaja, da je podjetje "odločeno utišati svoje kritike". Izpostavil je pozitivne trende na Kitajskem in "splošni zagon novih modelov", pri čemer naj bi prihodnji izdelki predstavljali dodatne katalizatorje rasti.

A niso vsi prepričani, da začetni zagon iPhona 17 upravičuje Applovo trenutno vrednotenje. Delnice se trgujejo po več kot 32-kratniku ocenjenega dobička, kar je bistveno nad 10-letnim povprečjem, ki je pri 22-kratniku. Apple se trguje tudi s premijo v primerjavi z indeksom Nasdaq 100 in je najdražji član skupine "Veličastnih sedem", če izvzamemo Teslo.

Apple prav tako ostaja manj priljubljen kot drugi tehnološki velikani. Tudi po posodobitvi ocene Loop Capital manj kot 60 odstotkov analitikov, ki jih spremlja Bloomberg, priporoča nakup delnice. To je najmanjši delež med podjetji iz skupine sedmerice, razen Tesle.

Analitik pri Jefferies Edison Lee eden od le štirih, ki so za Apple izdali priporočilo "prodaj", je med vikendom opozoril, da se "prodajni zagon iPhona 17 še naprej umirja. Že v začetku meseca je Lee znižal priporočilo na underperform, kar pomeni, da je slabši od povprečja, in opozoril, da je navdušenje nad morebitnim preklopnim iphonom "pretirano", saj bo verjetno izjemno drag in bi lahko kanibaliziral prodajo modela Pro Max.