.webp){kind=icon}
Vrednost ameriških delnic je upadla že za več kot 20 odstotkov, kar vlagatelji imenujejo medvedji trend, donosnost na ameriške državne obveznice je poskočila na najvišjo raven v skoraj desetletju in vrednost ameriškega dolarja je zrasla v primerjavi z večino drugih valut predvsem zaradi bojazni globalnih trgov o nezaustavljivi rasti inflacije.
Vlagatelje skrbijo tudi poteze ameriške centralne banke Federal Reserve, da utegne agresivno zviševanje obrestnih mer ameriško gospodarstvo pahniti v recesijo.
Zaradi ogromne razprodaje delnic je borzni indeks S&P 500 padel na najnižjo raven po januarju 2021, trpijo tudi visokotehnološke delnice. Indeks Nasdaq 100 je strmoglavil za kar 4,5 odstotka. Indeks volatilnosti Cboe je višji od 30 in krivulja na terminske pogodbe se je obrnila, kar je ena redkih situacij, ko vlagatelji vračunavajo več negotovosti na današnje trgovanje kot tisto čez tri mesece.
Preberi še
Katere so najdonosnejše borze letos in kam se uvršča SBI TOP
V letošnjem letu težko najdemo borzne indekse v razvitih državah, ki bi bili obarvani v zeleno. Če so lani praktično vsi svetovni indeksi pridobivali na vrednosti, od začetka letošnjega leta večina izgublja.
02.06.2022
Donosnost na ameriške obveznice še višja
Špekulativni deli finančnih trgov se lomijo, razprodajajo se softverska podjetja brez dobička in firme, ki so se pred kratkim uvrstile v borzno kotacijo.
Na kreditnih trgih se je nadaljevalo prilagajanje cen krivulji zviševanja obrestnih mer. Donosnost na desetletne ameriške državne obveznice je zrasla na najvišjo raven po letu 2011 in dosegla 3,4 odstotka, donosnost na dvoletne obveznice pa je poskočila na 3,33 odstotka, kar je tako visoka raven kot pred finančno krizo leta 2008.
Bloomberg
Strošek zavarovanja dolga (credit default swaps, angl.) z investicijsko bonitetno oceno pred bankrotom je prav tako poskočil, ko se je obrnila krivulja donosnosti na ameriške državne obveznice. Le ameriški dolar ni deležen prodajnega razpoloženja, saj je njegova vrednost zrasla na najvišjo raven v zadnjih dveh letih.
Nekateri zanikajo možnost recesije
"Vse kaže, da se bo razprodaja nadaljevala," je dejala Victoria Greeen, vodja oddelka za investicije pri ameriškem upravljalcu zasebnega premoženja G Squared Private Wealth. "Težko je pričakovati, da bodo delnice rasle v času, ko Federal Reserve napoveduje agresivno zategovanje denarne politike. Nemogoče je ustaviti inflacijo, ne da bi pri tem ustavili tudi rasti gospodarstva. Zanimivo je, da nekateri še vedno zanikajo možnost recesije."
Denarni trgi sedaj pričakujejo, da bo ključna mera za financiranje sredi prihodnjega leta dosegla vrhunec, in sicer na ravni štirih odstotkov. Ocene o tako imenovani zaključni obrestni meri ameriške centralne banke izvira iz domneve vlagateljev, da bo Fed dvignil obrestne mere za 200 bazičnih točk - to je 2 odstotka - na naslednjih treh srečanjih s 50-odstotno možnostjo, da bo ameriška centralna banka ključno obrestno mero dvignila za 75 bazičnih točk oziroma 0,75 odstotne točke.
V pričakovanju odločitve Federal Reserve
Vlagatelji nestrpno pričakujejo odločitev Feda in novinarsko konferenco predsednika Jeromea Powella. Najbolj pozorno bodo spremljali njegove komentarje o inflaciji in o dolgoročnem cilju osrednje banke glede ključnih obrestnih mer.
V obdobju, ko skuša utrditi svojo verodostojnost v boju z inflacijo, bi lahko centralna banka posegla po bolj drastičnem zvišanju obrestnih mer, če bo prisiljena trgom pokazati tako imenovane Volckerjeve poteze, je za Bloomberg povedal Steven Englander, vodja oddelka za valute desetih najbolj razvitih držav pri britanski banki Standard Chartered. Paul Volcker je nekdanji šef ameriške centralne banke, ki je leta 1979 začel z agresivnim dvigovanjem obrestnih mer in tako zajezil inflacijo. Englander vidi desetodstotno možnost za dvig mere za 100 bazičnih točk oziroma 1 odstotek, največ možnosti pa pripisuje zvišanju za 0,5 odstotne točke.
Sistemsko tveganje na trgu kriptovalut
Dramatična gibanja na največjih svetovnih obvezniških trgih nakazujejo, da utegnejo vrednosti delnic pasti še globlje. Nedavna zgodovina uči, da vrednost delnice izrazito niha, kadar donosnost na desetletne ameriške državne obveznice preseže mejo treh odstotkov. V ponedeljek je donosnost poskočila na 3,4 odstotka.
Bloomberg
Nadaljuje se tudi upad vrednosti bitcoina - ta je bila v sredo ob 12. uri na ravni 20 tisoč ameriških dolarjev za bitcoin -, potem ko je ena vodilnih platform za trgovanje s kriptovalutami zaprla svoja vrata.
Škoda na izrazito špekulativnih trgih kriptovalut je dobila nove obrise, ko je vrednost vseh kriptovalut upadla pod trilijon ameriških dolarjev. Najnovejši padec vrednosti bitcoina vlagatelji povezujejo z zamrznitvijo dviga gotovine s posojilne platforme Celsius, kar bi lahko nakazovalo sistemsko tveganje v svetu kriptovalut, ki utegne strmoglavljenje tega trga še pospešiti.
"Za imetnike kriptovalut je nemogoče zdržati takšne upade vrednosti brez škode v dejanskem svetu in orjaških izgub pravega denarja," je za Bloomberg povedal Art Hogan, glavni tržni strateg pri finančni skupini National Securities s sedežem v New Yorku v ZDA.
