Bo Krkina dividenda še naprej rasla?

Pisali smo o globalnih dividendnih aristokratih, imamo pa tudi v regiji podjetja, ki se uvrščajo v to kategorijo. Med regionalnimi indeksi najvišji dividendni donos beleži slovenski SBITOP, okoli šestodstotnega, kar se zdi posebej privlačno za vlagatelje, usmerjene v pasivni prihodek. Skoraj vsa podjetja, ki sestavljajo SBITOP, imajo solidno dividendno politiko, zaradi česar je težko izpostaviti samo eno. A kadar govorimo o konsistentnosti, stabilnosti poslovanja in dolgoletni praksi izplačevanja dividend, se Krka zdi naraven izbor. V kontekstu regionalnih dividendnih aristokratov je verjetno najbližja tej definiciji.

Zakaj je Krka dividendni aristokrat?

Slovenski farmacevtski velikan Krka zadnjih 25 let svojim delničarjem konstantno izplačuje dividende. Krka skozi vse globalne krize in šoke na trgu ni zmanjšala zneska dividend, temveč ga je sčasoma povečala. Pred 25 leti je delnica Krke kotirala pri 10 evrih, do danes pa bi investitor samo z dividendami ustvaril skupaj 56 evrov. Z drugimi besedami: vložek v delnico bi se že petkrat povrnil samo skozi pasivni prihodek.

S čim se ukvarja Krka?

Krka posluje v stabilno, dolgoročno rastočem sektorju generičnih zdravil, primarno usmerjena na terapevtska področja z velikim povpraševanjem, pri čemer največji delež v prihodkih realizira iz segmenta kardiovaskularnih zdravil. Gre za zdravila, ki jih bolniki pogosto uporabljajo dolgotrajno, kar omogoča relativno stabilen dotok prihodkov in visoko raven zadrževanja uporabnikov. Poslovni model temelji na vertikalni integraciji, od razvoja in proizvodnje do distribucije, kar Krki omogoča večji nadzor nad procesi in učinkovitejše prilagoditve tržnim razmeram. Podjetje posluje na več kot 70 trgih, vsak dan pa z zdravili oskrbuje okoli 100 milijonov ljudi.

 

 

Glavni fokus razvoja ostaja na generičnih zdravilih, zasnovanih na malih molekulah, vključno s fiksnimi kombinacijami odmerkov in širjenjem na nova terapijska področja. Krka kontinuirano vlaga v področje raziskav in razvoja, v povprečju za to nameni desetino svojih letnih prihodkov, da bi ohranila konkurenčnost portfelja in podprla organsko rast prodaje. Zahvaljujoč takšnemu poslovnemu modelu, Krkini prihodki in dobiček kažejo visoko raven stabilnosti in napovedi. To pa pomeni privlačno priložnost za vlagatelje, ki si želijo defenzivnih pozicij z zanesljivimi denarnimi tokovi in ​​dolgoročnim potencialom donosa skozi dividende.

Vzdržnost Krkine dividende

Po vprašanju dolgotrajne vzdržnosti Krkine dividende se izpostavljata ključni tveganji: vpliv carinske politike in izpostavljenost ruskemu trgu. Carine trenutno ne pomenijo neposrednega tveganja za poslovanje, saj Krka ni prisotna na ameriškem trgu. Potencialno oslabljeno globalno povpraševanje zaradi trgovinske napetosti tudi ne bi smelo imeti znatnega učinka, saj je Krkin portfelj sestavljen iz esencialnih zdravil, povpraševanje po njih pa ostaja stabilno, neodvisno od sprememb v diskrecijskem prihodku.

 

 

Rusija, ki Krki prinese 30 odstotkov prihodkov, ostaja najbolj izpostavljen trg. A podjetje to tveganje zmanjšuje z nekaj operativnimi prednostmi. Krka ima lastno proizvodnjo v Rusiji, ki pokriva skoraj celoten obseg prodaje na tem trgu, s čimer minimizira izpostavljenost logističnim in regulativnim oviram. Kljub oscilacijam rublja ima družba urejeno izterjavo terjatev in nemoten prenos dobička, brez znakov likvidnostnih omejitev. Dodatno, farmacevtski sektor v Rusiji praviloma ni prizadet z najstrožjimi sankcijami, medtem ko lokalna proizvodnja amortizira možna regulativna tveganja.

Pa lahko Krkina dividenda še naprej raste?

Absolutno. Glede na stalna vlaganja v razvoj novih izdelkov Krkino potrjeno sposobnost tržne komercializacije in močno prisotnost na trgih vzhodne in jugovzhodne Evrope, kjer se sistemi zdravstvene zaščite še naprej razvijajo in vse večje število prebivalcev dobiva dostop do zdravstvenega zavarovanja, se pričakuje nadaljevanje rasti prihodkov in dobička. Posledično je dovolj prostora za nadaljnjo rast dividende, v skladu z dosedanjo politiko stabilnih in rastočih izplačil.

 

 

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar