Analitiki: Volitve ne bodo vplivale na odločitev Feda

Analitiki Bloomberg Adria pričakujejo, da bo ameriška centralna banka Federal Reserve (Fed) nadaljevala z zniževanjem obrestnih mer, vendar na novembrskem zasedanju, ki se bo zgodilo ta četrtek, 7. novembra, počasneje, in sicer z znižanjem obrestnih mer za 25 bazičnih točk.

Analitiki ne pričakujejo, da bo na četrtkovi seji volitve vplivale na odločitev o rezanju obrestnih mer, saj je Fed neodvisen od Bele hiše. Rezultati volitev lahko vplivajo le na prihodnjo dinamiko denarne politike Feda, zlasti če bo prišlo do sprememb in v skladu z nadaljnjimi signali iz ameriškega gospodarstva.

Powell: V kakšnem odnosu sta s Trumpom  "Lahko delamo različne projekcije, vendar nikoli ne bi sprejemali ukrepov glede na predvidevanja, kdo bo izvoljen. To je črta, ki je ne bi nikoli prestopili. Smo nepolitična agencija," je nedavno povedal prvi mož ameriške centralne banke Jerome Powell.  Powlla je za predsednika Fed leta 2017 v imenovanje kongresu predlagal prav Donald Trump. Ta je v zadnjih mesecih večkrat povedal, da mu novega mandata ne bi podelil. "V zvezi s tem je veliko napačnih informacij. Imel sem spore z njim, vendar bi mu pustil, da bi odslužil svoj mandat. Zdaj je treba ohraniti obrestne mere tam, kjer so, dokler se gospodarstvo ne vzpostavi nazaj."

 

Šibkejši podatki o trgu dela

Zadnje poročilo o ameriškem trgu dela za oktober kaže znamenja ohlajanja. Stopnja brezposelnosti je tako kot prejšnji mesec stagnirala pri 4,1 odstotka. Oktobra je bilo le 12 tisoč več zaposlenih (to je bil najšibkejši rezultat po pandemičnem letu 2020) v primerjavi s prejšnjim mesecem, zahvaljujoč rasti zaposlovanja v zdravstvu. V zasebnem sektorju so zabeležili okoli 28 tisoč manj zaposlenih, kar je tudi prvo mesečno znižanje po letu 2020.

Na šibkejše podatke s trga dela so vplivali tudi orkani, ki so blokirali del delovne sile, in zmanjšana delovna sila v predelovalni industriji, kar Fedu daje prednost nadaljnjemu zniževanju obrestnih mer. PMI predelovalne industrije še vedno pada v območju krčenja, kar kaže na nadaljnje upočasnjevanje gospodarstva.

Če upoštevamo, da je ameriško gospodarstvo v tretjem četrtletju močno raslo, kar bi lahko preprečilo odločitev Feda o nadaljevanju znižanj obrestnih mer, so zadnji podatki delno izkristalizirali pogled analitikov na nadaljnje znižanje.

Glede na dvojni mandat Feda, ki pomeni okoli dvoodstotno inflacijo in nizko brezposelnost, gibanje cen trenutno ne otežuje odločitve. Po indeksu cen izdatkov za osebno potrošnjo, tako imenovanem deflatorju PCE (Personal Consumption Expenditures) v segmentu osnovne inflacije (indeks brez hrane in energentov), so se cene septembra zvišale za 2,7 odstotka, kar se približuje cilju Feda, skupna inflacija PCE pa je že dosegla cilj in medletno znaša 2,1 odstotka v septembru.

Podatki o potrošnji še vedno kažejo dobro povpraševanje, podprto z rastjo plač, a tudi manjšo nagnjenostjo k trošenju. Stopnja varčevanja (varčevanje glede na razpoložljivi dohodek) v višini 4,6 odstotka je na najnižji ravni v letu. Razpoloženje potrošnikov je pod zgodovinskim povprečjem, vendar je septembra drugi mesec zapored zraslo, spodbudile pa so jo boljša pričakovanja za prihodnja obdobja, saj se inflacija upočasnjuje.

Vztrajanje letne stopnje inflacije bo trajalo zaradi učinkov rasti cen na področju storitev, predvsem cen stanovanj, ki so trenutno ena izmed bolečih točk s 5,1-odstotno medletno rastjo v septembru 2024.