Športni klubi niso več le trofeja, ampak tudi investicijski dragulji

Čas, ko so bile profesionalne športne franšize rezervirane za lokalne milijarderje, filmske zvezde in lastnike naftnih imperijev, počasi tone v pozabo. Danes na prizorišče stopajo investicijski skladi z Wall Streeta. V dirki za rastočimi donosi in stabilnimi prihodki zasebni kapital (PE) na novo opredeljuje šport kot poslovno kategorijo.

PitchBook v svoji analitični opombi navaja podatke, ki jasno kažejo, da šport ni več postranska investicija – danes je to eno najbolj vročih področij za plasiranje kapitala.

Eksplozija vlaganj v elitne športe

Vse večje severnoameriške lige – NFL, NBA, MLB, NHL, MLS in NWSL – odprle so vrata vlagateljem iz sveta zasebnega kapitala. Po podatkih PitchBooka zdaj v športni ekosistem pritekajo desetine milijard dolarjev, pri čemer PE družbe kupujejo manjšinske deleže v klubih, gradijo stadione, razvijajo medijske platforme in financirajo širitev lig.

Ares Management, Sixth Street in Arctos Sports Partners vodijo val skladov, ki so v zadnjih treh letih zbrali več kot 10 milijard dolarjev za naložbe v šport, medije in zabavo.

Donosi lig izbranih športov in primerjava z ameriškim indeksom S&P 500 / PitchBook

 

Te naložbe niso omejene le na moške lige. Ženski šport doživlja pravo eksplozijo. Samo v letu 2024 je zasebni kapital (PE) vložil skoraj 400 milijonov dolarjev v ameriško žensko nogometno ligo (NWSL), s čimer je povprečna vrednost kluba poskočila z dveh milijonov na več kot 100 milijonov dolarjev.

Zakaj šport? Tri besede: občinstvo, pravice, redkost

Športne franšize so redka sredstva. Večina lig ima omejeno število ekip (30 ali manj) in se redko širi. Povpraševanje je ogromno, ponudba pa skoraj nespremenjena. Hkrati športne ekipe zagotavljajo stabilne vire prihodkov: medijske pravice, vstopnice, sponzorstva, prodajo spominkov.

A prava vrednost leži v t. i. "vsebini v živo". Šport je edina kategorija, ki še vedno zagotavlja množično gledanost v dobi pretočnih storitev na zahtevo. Po podatkih PitchBooka je bilo 81 od 100 najbolj gledanih TV oddaj v ZDA v letu 2024 športnih dogodkov.

Za razliko od tradicionalnih growth equity (rastni kapital) naložb imajo PE-investicije v šport donosne profile, bolj podobne nepremičninam: dolgoročni prihodki, naraščajoče pogodbe o pravicah, stabilni denarni tokovi. Medijske pravice se obnavljajo vsakih od 5 do 10 let, pri čemer vsaka nova pogodba pogosto pomeni eksponentno rast vrednosti. Enako velja za kolektivne pogodbe (CBAs), ki določajo, kako se prihodki delijo med klubi in igralci ter neposredno vplivajo na dobičkonosnost. To je natanko tisto, kar imajo PE skladi radi – sistem, ki zagotavlja stabilen denarni tok s potencialom rasti.

Nova raven profesionalizacije in tveganja, ki prihajajo z njo

Zasebni kapital prinaša nove standarde upravljanja: optimizacijo poslovanja, komercializacijo blagovne znamke, širitev na nove trge. Pridej pa tudi tveganja. Komercializacija lahko pomeni več sponzorjev, več oglasov, dražje vstopnice in manjši poudarek na sam (grassroot) šport. Pojavljajo se tudi skrbi, da bodo PE skladi – v iskanju hitrega donosa – zanemarili dolgoročno stabilnost klubov.

Še eno sivo področje je izhodna strategija. Večina PE družb vlaga s časovnim horizontom pet do sedem let, a športne franšize niso likvidna sredstva. Doslej je bil izhod mogoč le s prodajo celotnega kluba, kar odpira vprašanje: kaj se zgodi, če se skladi želijo umakniti, kupcev pa ni?

NWSL, WNBA in ženski tenis beležijo rekordne investicije. Naložba Sixth Streeta v Bay FC v višini 125 milijonov dolarjev in nakup San Diego Wave FC za 113 milijonov dolarjev sta le dva primera. WNBA je v letu 2024 podpisala medijsko pogodbo v vrednosti 2,2 milijarde dolarjev. CVC Capital je v WTA vložil 150 milijonov dolarjev.

Te naložbe kažejo, da ženski šport ni več "razvojna zgodba", temveč resna naložbena priložnost. Kot je zapisal PitchBook: "Ekipe NWSL, ki so bile pred petimi leti prodane za dva milijona, so danes vredne več kot 100 milijonov dolarjev."

Šport je skoraj izključno posel – za nostalgijo ni več prostora

Vstop zasebnega kapitala v šport ni trend, ampak transformacija. Klubi so postali "naložbeni produkti", PE skladi pa novi lastniki igre. In čeprav to prinaša profesionalizacijo, rast in stabilnost, se hkrati odpirajo ključna vprašanja: kdo dejansko poseduje klube, ali šport izgublja svojo dušo zaradi presežka kapitala, kaj se zgodi, ko se investitorji odločijo, da je čas za izstop?

Ena stvar je gotova, to je, da šport ni več samole igra. Je resen posel, z vedno večjimi vložki in vse manj prostora za nostalgijo.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar