Preroški kitajski milijarder stavi na baker, Trump pa žuga s carinami

V ponedeljek smo pisali, da je samotarski kitajski milijarder Bian Ximing, znan po svojih preroških poslih na trgu surovin, pred tednom dni sprejel nenavadno dolgo pozicijo za nakup 90 tisoč ton terminskih pogodb na baker na šanghajski borzi. Bloomberg ga je oklical za "največjega bakrenega bika" na Kitajskem, saj je njegova borznoposredniška družba Zhongcai Futures odgovorna za stavo v vrednosti skoraj milijarde dolarjev.

"To je precej edinstvena pozicija glede bakra, ki ji je vredno slediti," je o milijarderjevi stavi za Bloomberg dejala Li Yiyao, podpredsednica divizije Shanghai North Bund pri Cofco Futures in dodala, da "odraža zelo dolgoročno, bikovsko razpoloženje glede kovine".

Kitajski milijarder ni edini, ki vidi vse večji pomen bakra, industrijske kovine, ki je ključnega pomena za elektrifikacijo sveta. Dolgoročna dinamika energetskega prehoda in omejena ponudba rudnikov sta že dolgo v ospredju surovinskih trgov. Trgi so v zadnjih nekaj mesecih lovili dobičke zaradi Trumpove grožnje s carinami na baker, ki je pritegnila tovore v ameriška skladišča in pustila preostali svet prikrajšan.

V ta namen smo pogledali na trg surovin, ki je letos doživel precej pretresov.

Baker je temelj zelenega prehoda

Rdeča kovina je ključna za ambiciozne cilje zelenega prehoda, pri čemer predstavlja hrbtenico proizvodnje električnih vozil, sončnih celic, vetrnic in infrastrukture za prenos energije. Sončne elektrarne namreč potrebujejo kar 5,5 tone bakra na megavat, vetrne z močjo treh megavatov pa okoli 4,7 tone.

Po analizah Bloomberg Intelligencea bo povpraševanje po bakru od leta 2025 raslo za približno 2,5 do 2,8 odstotka na leto. Povpraševanje po tej kovini zaradi njegove uporabe v električnih avtomobilih in trajnostne proizvodnje električne energije bi lahko raslo za okoli 10 odstotkov na leto, medtem ko bi se raba za distribucijo in proizvodnjo energije povečevala počasneje, odstotek do dva na leto. Dodatno podporo povpraševanju po bakru daje njegova omejena zamenljivost – alternative (predvsem aluminij) so praviloma dražje in veliko manj učinkovite.

Največje povpraševanje po bakru prihaja iz Kitajske, pri čemer je skrbi o upočasnitvi povpraševanja zaradi počasnejšega gospodarstva odpravil državni stimulacijski program sredi prejšnjega leta, ki je prispeval k rasti cen bakra. Analitiki Bloomberga Adria so v svoji analizi trga surovin opozorili, da do čedalje večjega povpraševanja po bakru prihaja tudi v Indiji in drugih azijskih državah na zgodnejši stopnji razvoja.

Velika težava je predvsem omejena ponudba rudnikov po svetu in okoljski davek pridobivanja kovine. Številni opozarjajo na paradoks barka, pri čemer je kovina na eni strani potrebna za razogljičenje, po drugi pa močno ogroža okolje in s tem razogljičenju kljubuje.

Izkoriščanje rudnikov bakra je pravzaprav ekološko žrtvovanje naravnega okolja, da bi se razogljičenje nadaljevalo in na koncu prispevalo k ohranjanju okolja. Zato se po svetu krepijo protesti proti odpiranju novih rudnikov in za zapiranje obstoječih. Rudnik Cobre Panamá, ki je bil odprt šele leta 2019 in ustvari odstotek svetovne proizvodnje bakra, so zaprli zaradi pritiskov okoljevarstvenikov.

Bloomberg Mercury

 

Carine vnašajo negotovost

Na trg surovin je dodatno negotovost vnesel ameriški predsednik Donald Trump, ki je februarja naročil ministrstvu za trgovino, naj razišče uvoz bakra v državo kot verjetno napoved uvedbe carin. Od takrat so cene v ZDA močno poskočile, v preostalem svetu pa je prišlo do manjše razpoložljivosti bakra.

Cena surovine je marca presegla mejo 10 tisoč dolarjev za tono na Londonski borzi kovin (LME) in se od takrat malenkost znižala. Preiskava uvoza bakra ministrstva za trgovino verjetno ne bo dala svojih priporočil do konca leta, pri čemer banki Goldman Sachs in Citigroup pričakujeta, da bodo ZDA do konca leta uvedle 25-odstotne uvozne carine na baker.

Pričakovanja glede carin in zmanjšana proizvodnja bakra tako spodbujata povpraševanje, zaradi katerega so se pošiljke kovine z vsega sveta preusmerile v ZDA. Po podatkih ameriške vlade je uvoz bakra v ZDA marca znašal več kot 123 tisoč ton v primerjavi s približno 58 tisoč tonami februarja in 76 tisoč tonami januarja. Vendar so analitiki za Reuters pred dnevi povedali, da se bodo nenavadno velike pošiljke bakra v ZDA verjetno zmanjšale, dokler bo nad trgom visela grožnja s carinami.

Povpraševanje ostaja robustno

Marca se je zaradi carin in povečanega povpraševanja v ZDA pojavila razlika v ceni bakra na newyorški borzi v primerjavi z drugimi relevantnimi borzami (LME in SHFE). Takšno trgovanje je pripeljalo do kopičenja bakra v ZDA, saj so prodajalci izkoristili cenovno premijo v primerjavi z drugimi trgi.

Analitičarka Bloomberga Adria Marina Petrov Savić pričakuje, da bo povpraševanje po bakru, povezano z zelenimi tehnologijami, vztrajalo, vendar bo odvisno od prizadevanj za dosego zastavljenih ciljev zniževanja izpustov in gradnje obnovljivih virov energije. Po podatkih Mednarodne agencije za energijo naj bi se povpraševanje po bakru do leta 2030 v scenariju trenutno sprejetih politik denimo povečalo za 19 odstotkov.

Depositphotos

 

"Če bi obstajal strah pred znatnim upadom povpraševanja zaradi carin, bi pričakovali prevlado pesimizma, vendar je baker ena od ključnih kovin brez ustreznih nadomestkov, kar zagotavlja stabilno povpraševanje," piše Petrov Savić.

Šef kovinske industrije pri Mercuria Energy Group Kostas Bintas je marca za Bloomberg namignil, da bi baker lahko dosegel 12 ali 13 tisoč dolarjev na tono, kar je precej nad prejšnjimi rekordi in trenutno ravnjo 9.500 dolarjev na tono bakra na Londonski borzi kovin.

"Cena bakra je trenutno pod pritiskom omejene ponudbe iz rudnikov in geopolitičnih napetosti, hkrati pa jo podpira dolgoročna zgodba elektrifikacije," je povedal Tomaž Arih iz Sava Infond. "Čeprav se zeleni prehod v nekaterih regijah upočasnjuje, ostaja strukturen pritisk na povpraševanje močan. Ob tržni nestanovitnosti in omejeni rasti ponudbe je preboj meje 10 tisoč dolarjev na tono v kratkem povsem mogoč."

Močno povpraševanje naj bi se ohranilo tudi na Kitajskem, kjer je Bianova stava na baker konec aprila ustvarila skupni dobiček okoli 200 milijonov dolarjev, kaže izračun Bloomberga. Bian je v zadnjem mesecu v Šanghaju in drugod povečal svoje dolge pozicije v bakru ter povedal, da vidi gospodarsko odpornost na Kitajskem in nadaljnjo rast cene kovine. Konkurenčni trgovci pravijo, da stavi tudi na prehod Kitajske v visokotehnološko – in zato bakra lačno – gospodarstvo.

Bakreni indeks letos bolj donosen od indeksa S&P

Indeks STOXX Global Copper and Metals Mining, ki ga sestavljajo podjetja z veliko izpostavljenostjo industriji pridobivanja bakra, letos beleži skoraj 7-odstotno rast – indeks S&P 500 je v času pisanja članka letos izgubil približno 0,40 odstotka.

Kljub temu kapitalski trgi zaznavajo pritisk na ta sektor zaradi Trumpovih carin, kar se kaže v gibanju cen delnic rudarskih in proizvodnih podjetij. Indeks ETF, sestavljen iz rudnikov in podjetij, ki ustvarijo več kot 50 odstotkov prihodkov iz bakra (s poudarkom na kanadskem in ameriškem trgu), v zadnjih mesecih kaže razhajanje s ceno surovine, kot prikazuje marčevska analiza Bloomberga Adria.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar