Fed čaka na jasnejšo sliko o gospodarskih razmerah v ZDA

Uradniki Federal Reserve naj bi po splošnem pričakovanju danes že četrtič zaporedoma ohranili nespremenjene obrestne mere in ponovno poudarili, da želijo več jasnosti glede gospodarskih posledic številnih sprememb vladne politike, preden prilagodijo stroške zadolževanja.

Oblikovalci politike so opozorili, da bi carine predsednika Donalda Trumpa lahko povečale inflacijo in brezposelnost, vendar so doslej stabilno zaposlovanje in upočasnitev inflacije omogočili uradnikom Fed, da so letos ohranili nespremenjene obrestne mere.

Katere bosede bodo zamenjali v izjavi?

"Pristop počakajmo in bomo videli jim je do zdaj dobro služil,“ je dejal Brett Ryan, višji ameriški ekonomist pri Deutsche Bank. "Zakaj bi se zdaj od njega oddaljili, ko ni nujnega razloga za to in ko še vedno obstaja tveganje za povečanje inflacije?"

Glede na veliko negotovost glede prihodnosti bodo vlagatelji in ekonomisti pozorno spremljali posodobljene gospodarske in obrestne napovedi oblikovalcev politike. Uradniki bodo morda še naprej načrtovali dve znižanji obrestnih mer v letošnjem letu – kot pričakujejo mnogi napovedovalci –, vendar nekateri ekonomisti menijo, da bi tako imenovani dot plot lahko pokazal le eno.

Odločitev Fed o obrestnih merah bo objavljena danes ob 14. uri v Washingtonu (ob 20.00 po evropskem času, op.pr.). Predsednik Jerome Powell bo 30 minut po sestanku sklical novinarsko konferenco.

Uradniki naj bi ohranili referenčno obrestno mero v razponu od 4,25 do 4,5 odstotka in le malo spremenili izjavo, ki so jo objavili po zasedanju 6. in 7. maja. Oblikovalci politike bodo morda spremenili vrstico, ki se nanaša na negotove gospodarske obete, saj so se trgovinske napetosti – zlasti s Kitajsko – od majskega zasedanja umirile.

Namesto da bi rekli, da se je negotovost "še povečala", bodo uradniki morda preprosto rekli, da "ostaja visoka", so Ryan in njegovi kolegi zapisali v sporočilu strankam.

Posodobljene napovedi

Ključni dokument, ki ga je treba spremljati, bo povzetek gospodarskih napovedi. Ta bo vseboval prvo posodobitev ocen uradnikov Fed za rast, inflacijo, brezposelnost in obrestne mere od marca – preden je Trump napovedal uvedbo splošnih carin.

Te carine, ki so bile višje, kot so pričakovali mnogi ekonomisti in uradniki Fed, so sprva znatno vplivale na napovedi rasti v ZDA. Zdaj pa, ko so mnoge od teh tarif začasno ustavljene in se o njih pogaja, so ekonomisti umirili svoje najbolj pesimistične napovedi.

Okoli 26 odstotkov ekonomistov je v aprilski raziskavi Bloomberg napovedalo recesijo v naslednjih 12 mesecih. V raziskavi tega meseca se je ta delež znižal na deset odstotkov.

Kljub temu napovedovalci pričakujejo, da bodo oblikovalci politik ponovno znižali svoje ocene rasti za letošnje leto in povečali svoje napovedi inflacije za leto 2025.

Mediana ocene uradnikov o dolgoročni obrestni meri Fed, ki je približek tako imenovane nevtralne obrestne mere, ki ne vpliva na gospodarsko aktivnost niti je ne spodbuja, se bo morda še naprej dvigovala. Dodatno povečanje bi še dodatno utrdilo argument za nekoliko manjše znižanje obrestnih mer v prihodnosti.

Kaj bo prinesla novinarska konferenca

Nedavno presenetljivo ohlajanje inflacije – Fedova preferenčno merilo je v letu do aprila kazalo na 2,1 odstotno inflacijo, kar je le malo nad 2-odstotnim ciljem centralne banke – odpira vrata za vprašanja Powella, zakaj Fed še ni znižal obrestnih mer.

Čeprav je to dobrodošla novica, bo Powell verjetno opozoril na tveganje, da se cene še vedno lahko dvignejo, zlasti če bodo višje tarife začele veljati pozneje to poletje, kot je načrtovano.

Vlagatelji predvidevajo, da naslednje znižanje obrestnih mer ne bo prišlo vsaj do septembra, naslednje pa bi lahko sledilo decembra. Powell se bo verjetno poskušal izogniti preveč dokončnim izjavam o poteku spreminjanja obrestnih mer v letošnjem letu.

Predsednik Fed bo morda odgovarjal tudi na vprašanja o svojem srečanju s Trumpom maja. Trump je večkrat pozval Fed in Powella, naj znižajo obrestne mere. Na začetku tega meseca je predsednik pozval centralno banko, naj obrestne mere zniža za celoten odstotek. Omenil je tudi, da bi nižji stroški zadolževanja pomagali olajšati breme ameriškega dolga.

Udeleženci na trgu bodo pozorno spremljali vse, kar bo Powell povedal o zmožnosti Fed, da plačuje obresti na rezerve, ki jih hrani centralna banka, kar je pooblastilo, ki ga je Kongres podelil leta 2006 in se je začelo izvajati leta 2008. Senator Ted Cruz iz Teksasa je predlagal odpravo tega pooblastila. To orodje, znano kot IORB, je ključnega pomena za zmožnost Fed, da nadzira kratkoročne obrestne mere, ko deluje z znatno bilanco stanja.

S pomočjo Alexa Harrisa

Prevedel in priredil Urban Červek

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar