Navigiranje med Trumpovimi carinami in recesijo: Kako zaščititi portfelj?

Plaz carin ameriškega predsednika Donalda Trumpa – in nato nenadna 90-dnevna prekinitev za mnoge države, razen za Kitajsko – je povzročil kaos na trgih. Vlagatelji se pripravljajo na to, da bi lahko prišlo do dolgotrajne volatilnosti. Kam z denarjem, da bo vaš denar na varnem?

Čeprav so delnice v ZDA in drugod na dobri poti, da si opomorejo od več kot 10 tisoč milijard dolarjev vrednega uničenja v zadnjem tednu, nekateri poznavalci trga opozarjajo, da še nismo na varnem. Trumpove 10-odstotne dajatve za večino držav še vedno veljajo, države pa šele ugotavljajo, ali bodo sedle za pogajalsko mizo.

Tudi po napovedi 90-dnevnega premora je ob vsem kaosu še vedno prisoten strah pred recesijo. Že pred predsednikovo napovedjo premora je Wall Street postajal vse bolj zaskrbljen, saj so od banke JPMorgan Chase & Co., Jamieja Dimona, do nekdanjega finančnega ministra ZDA Larryja Summersa opozarjali na nevarnost upada gospodarske aktivnosti ZDA.

Carinska vojna je presenetila svetovne vlagatelje, je dejal Nick Xiao, izvršni direktor hongkonške pisarne Annum Capital: "Gre za zelo nestabilne razmere in tok novic bo še naprej intenziven in nejasen."

V takšnih negotovih časih je težko ohraniti trezno glavo, zato smo nekaj strokovnjakov z vsega sveta povprašali, kako zaščititi svoj portfelj pred recesijo ali trgovinsko vojno.

Kaj naj vlagatelji storijo zdaj?

Eno od glavnih pravil je, da ne smemo delati panike, izogniti se je treba hitrim reakcijam. Richard Harris, ustanovitelj in izvršni direktor podjetja Port Shelter Investment Management v Hongkongu, svetuje "pogum za svoja prepričanja", kar pomeni, da če imate idejo, si ustvarite "dovolj velik položaj, da tudi nekaj pomeni".

Svetuje, da zmanjšate, vendar ne prodate premoženja, ki vam je všeč. "Če vam je nekaj všeč, to kupite - danes ima boljšo vrednost kot pred mesecem dni. Postanite konservativnejši, vendar še vedno v tveganih sredstvih, ki imajo potencial rasti."

Ne pozabite tudi na razloge za vlaganje, na vaše cilje, je dejala Steffanie Yuen, vodja družbe Endowus Hongkong.

"Če se vaše osebne okoliščine niso spremenile in je vaša trenutna razporeditev sredstev še vedno usklajena z vašim naložbenim obzorjem in profilom tveganja, potem kratkoročna tržna nihanja ne bi smela izničiti vaše strategije," je jasna.

Bloomberg

Xiao iz Annum Capital je dejal, da morajo vlagatelji ohranjati razpršenost sredstev, denimo v splošnih indeksnih skladih (ETF), delnicah blue-chipov, biti pa morajo pripravljeni na velika nihanja tujih valut.

Bodite potrpežljivi in previdni ter se ne odzivajte na vsako novico, pravi Manish Goel, direktor in ustanovitelj družbe Equentis Wealth Advisory s sedežem v Mumbaju. "Lahko se zgodi, da bodo delnice en mesec imele pozitiven donos, nato pa dva tedna negativnega. Volatilnost bo letos zelo velika."

Pazite se kratkoročnih špekulacij, opozarja Martin Hennecke, vodja investicijskega svetovanja za Azijo in Bližnji vzhod pri St. James's Place v Hongkongu. Če želite ostati na varni strani, se izogibajte uporabi finančnega vzvoda - ali izposojanju denarja - na naložbe, je dodal.

O katerem premoženju - kategorija ali razred - ste v zadnjih dveh tednih spremenili svoje mnenje?

Andy Wong, direktor za naložbe in ESG pri družbi Solomons Group v Sydneyju v Avstraliji, je največjo spremembo doživel pri tveganih sredstvih, ki so občutljiva na globalno rast.

"Postali smo bolj konservativni pri kreditnih in pozicijah, ki so močno odvisne od zunanjega povpraševanja ali stabilnosti dobavne verige," je dejal.

Čeprav v trgovinski vojni ni pravih zmagovalcev, so lahko nekatera podjetja v boljšem položaju, ugotavlja Michelle Gibley, direktorica mednarodnih raziskav v Schwabovem centru za finančne raziskave.

Evropska in ameriška podjetja, ki so bolj izpostavljena domačim trgom, ter delnice podjetij, ki se ukvarjajo s potovanji in preživljanju prostega časa zunaj Amerike, lahko imajo koristi, če se potniki odločijo, da se bodo izognili Ameriki. Gibley vidi naložbene priložnosti tudi v Latinski Ameriki, kjer je rast bolj povezana s Kitajsko. Delnice Mehike in Kanade, ki so bile 2. aprila izpuščene iz carin, dosegajo boljše rezultate, je dejala.

Podobno je Xiao iz podjetja Annum Capital dejal, da ponovno razmišlja o obetih globalnih potrošniških blagovnih znamk, kot je denimo Apple. Te zdaj doživljajo nenadne spremembe zaradi motenj v dobavni verigi in cenah.

Bi morali kupiti zlato? Ali je zlato vaše zatočišče?

Če zlato še ni del vašega dolgoročnega portfelja, razmislite o tem. "Trenutna trgovinska vojna, če ne bo umirjena, lahko privede do geopolitičnih soočenj, in v tem primeru bodo zlato, švicarski frank in ameriške zakladnice tisti, kamor bo bežal denar," je dejal Xiao.

Visoke carine bi lahko spodbudile inflacijo in morda stagflacijo v ZDA, zato je poleg zlata najboljša stava realno premoženje, pravi Alicia Garcia Herrero, glavna ekonomistka za Azijo in Pacifik pri družbi Natixis.

Depositphotos

Obveznice običajno veljajo za manj volatilna sredstva. Pokažejo lahko, ali so vlagatelji dovolj prepričani v gospodarstvo, da bi svoj denar zaklenili za daljše obdobje, na primer v 30-letne državne obveznice, ali pa se razpoloženje poslabša in namesto tega narastejo donosi kratkoročnih obveznic. To pomaga razložiti, zakaj "obrnjena" krivulja donosnosti obveznic, ko so kratkoročni donosi obveznic višji od dolgoročnih, običajno velja za znak recesije.

Čeprav so obveznice lahko "varen pristan", so bila nihanja donosov ogromna, je dejal Jason Hsu, glavni naložbeni direktor družbe Rayliant Global Advisors. "Zaradi carin bi lahko prišlo do stagflacije - negativne rasti in inflacije. Zato ni soglasja, da je treba znižati obrestne mere," pravi. Hsu stavi na nepremičnine kot premoženje, ki je bolj izolirano od tarifnih šokov.

Ali portfelj 60/40 še vedno deluje kot zaščita proti recesiji?

Po besedah Tariqa Dennisona, višjega naložbenega svetovalca v družbi GFM Asset Management s sedežem v Švici, je bil portfelj 60/40 vedno "preprost, a povprečen pristop k razporejanju sredstev".

"Verjamem, da je treba biti selektiven tako na strani delnic kot na strani obveznic," je dejal.

Medtem ko kombinacija delnic in obveznic omogoča zaščito pred recesijo, pa trgovinska vojna lahko povzroči ne le recesijo, temveč tudi vztrajno visoko inflacijo, poslabšanje dobičkov podjetij in poslabšanje bonitetnih ocen - vse hkrati, pravi Xiao iz družbe Annum Capital. To pomeni, da se morajo vlagatelji skrbno odločati o geografski pestrosti svojega portfelja in skrbno spremljati ali prilagajati kombinacijo.

Pokojnina?

Trenutni pretresi na trgu ne bodo spremenili temeljne strategije vlaganja v pokojninske sklade. "Razpršite premoženje, kupujte kakovostno, ostanite pri naložbah in modelirajte denarne tokove glede na potrebe," je dejal Xiao.

Vsak načrtovan dvig pokojninskih prihrankov mora biti čim bolj oddaljen od dnevnih tržnih nihanj, je dejal Dennison.

"Večinoma si prizadevam, da bi prihodnje denarne tokove ob upokojitvi uskladil z določenimi kuponi ali dividendami obveznic, v nekaterih primerih pa tudi z opcijami," je dejal. "Tako se ne glede na to, kje je tisti dan trg, pokojninski dohodek izplača brez prodaje sredstev po nizkih cenah."

In če ne zmorete slediti, potem to raje prepustite strokovnjakom. "Trenutne razmere so zmedene celo za strokovnjake," je opozoril Endowus Yuen.

 

Prevedla Miljana Ivanović - Bloomberg Adria.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar