Pričakuje se, da bo ameriška centralna banka Federal Reserve ob vztrajnih pretresih na finančnih trgih in novih pritiskih zakonodajalcev, naj preneha s svojo agresivno denarno politiko, zvišala obrestno mero še za 25 bazičnih točk in nato nakazala premor. Analitiki pričakujejo, da bo ameriška centralna banka danes še zadnjič za nekaj časa zvišala obrestno mero, saj zaostreni pogoji posojanja in znaki upočasnjevanja gospodarske rasti kažejo, da se bo inflacija v prihodnjih mesecih znižala. S tem bi se obrestna mera dvignila na razpon od pet do 5,25 odstotka, kar bo najvišja raven po letu 2007.
Padec delnic regionalnih bank po propadu banke First Republic Bank v začetku tega tedna je povečal nekatere stave, da bo Fed ta teden naredil premor, čeprav so centralni bankirji doslej ločevali politiko obrestnih mer od svojih ukrepov za krepitev bančnega sektorja.
"Zdi se očitno, da bodo zvišali obrestne mere," je dejal Michael Feroli, glavni ameriški ekonomist pri JPMorgan Chase. "Vedno več govora je slišati tudi o premoru. Tako se zdi, da želijo narediti premor, vendar vedo, da delo na področju inflacije še ni končano."
Preberi še
Powell napovedal še en dvig obrestnih mer, verjetno za četrtino točke
Obrestne mere Feda so se z ničle v enem letu povzpele na razpon od 4,75 do pet odstotkov.
30.03.2023
Bo bančna kriza prekrižala načrte centralnih bank?
Zaradi visokotveganega poslovanja in zaostrene denarne politike se krčijo vrednosti portfeljev bank.
30.03.2023
Z zasedanjem začenja ameriški Fed: Bo dal prednost reševanju bank?
Finančni trgi in ekonomisti trenutno stavijo na dvig v višini 25 bazičnih točk.
21.03.2023
Odločitev bo objavljena ob 20. uri po našem času v Washingtonu, 30 minut kasneje pa bo sledila novinarska konferenca predsednika Feda Jeroma Powella. Fed medtem ta teden ne bo objavil posodobljenih napovedi glede obrestnih mer in gospodarskih napovedi. Zvišanje za četrt odstotne točke bi bilo tretje zaporedno zvišanje v takšnem obsegu in bi zaokrožilo eno najhitrejših kampanj zaostrovanja Feda v njegovi 109-letni zgodovini.
Več progresivnih politikov, med njimi senatorja Elizabeth Warren in Bernie Sanders, je Powella pozvalo, naj preneha z dvigovanjem obrestnih mer, in v pismu opozorilo, da zaradi pretresov v bankah in kumulativnih dvigov obrestnih mer "naše gospodarstvo postaja še bolj ranljivo za pretirano reakcijo Feda".
Čeprav stopnja inflacije ostaja precej nad Fedovim dvoodstotnim ciljem, nekaj ohlajanja ključnih komponent gospodarstva – vključno s potrošniško porabo in inflacijo na področju storitev – nakazuje, da bi se lahko v drugi polovici leta cene nekoliko umirile. Analitiki so kot dejavnik, ki bo vplival na gospodarsko aktivnost, izpostavili tudi zmanjšanje posojil, ki je posledica nedavnih propadov bank.
Vsako znamenje, da bo Fed morda naredil premor – bodisi v izjavi zveznega odbora za odprti trg bodisi na Powellovi novinarski konferenci – bodo verjetno spremljale besede, da centralni bankirji niso nujno končali z ukrepanjem.
"Fed mora še vedno ostati osredotočen na inflacijo kot glavni izziv," je dejala ekonomistka Veronica Clark iz banke Citigroup. "Imajo vsa orodja za reševanje vprašanj finančne stabilnosti, vendar sta inflacija in stabilnost cen še vedno zelo pomembno vprašanje."
Marca so centralni bankirji ocenili, da bo morda potrebna dodatna zaostritev denarne politike, s čimer so omilili dikcijo iz predhodnega srečanja, ko so navedli, da bo verjetno potrebno konstantno zviševanje obrestnih mer.
Kaj menijo analitiki?
Novinarska konferenca bo Powellu dala priložnost, da nekoliko podrobneje pojasni, o čem razmišljajo. To bi lahko bil izziv zanj, saj se bo želel izogniti sporočilu, da Fed meni, da je njegovo poslanstvo končano. Medtem ko propad banke First Republic centralnih bankirjev morda ne bo odvrnil od današnjega dviga obrestnih mer, se bo vodja Feda soočil z vprašanji o morebitnih posledicah za druge banke.
Anna Wong, glavna ekonomistka Bloomberga za Združene države Amerike (ZDA):
"Znaki, da se gospodarski kazalniki mehčajo in da se kreditiranje zaostruje, bodo v odboru verjetno spodbudili soglasje, da so obrestne mere dovolj restriktivne, kar nakazuje na nagnjenost k prekinitvi na naslednjem zasedanju. Vendar Jerome Powell ob vztrajno povišani inflaciji najbrž ne bo želel zagotavljati trgom, da je premor dokončen – ali da je znižanje obrestnih mer neizbežno."
Nadaljnji razvoj dogodkov v bančnem sektorju in obseg, v katerem bodo zaostrili pogoje dajanja posojil, bosta prispevala k temu, da bo denarna politika v naslednjih mesecih verjetno negotova. Medtem ko so nekateri bankirji dejali, da bo centralna banka morda morala nadaljevati z zviševanjem obrestnih mer, je ključno vprašanje za analitike Feda, kdaj bo potrebno znižanje obrestne mere.
"Menimo, da je to šele zelo zgodnja faza kronične faze in da bo za vsako banko First Republic ali Silicon Valley na stotine manjših in srednje velikih ameriških bank, ki bodo v prihodnjih mesecih delovale konservativneje," je v obvestilu strankam ta teden zapisal Krishna Guha iz Evercore ISI.
Predsednik centralne banke v Chicagu Austan Goolsbee, najnovejši član odbora za odprti trg, je prepričan, da morajo v prihodnjih mesecih ravnati "potrpežljivo in preudarno", da bi v celoti ocenili, kako pretresi v bančnem sektorju vplivajo na celotno gospodarstvo.
Analitik Bloomberg Adria Mihael Blažeković ob tem izpostavlja, da verjame, da bo Fed kot primarno nalogo izpostavil nadaljevanje zviševanja obrestne mere za krotitev inflacije, ki zaenkrat ne kaže močne upočasnitve. Čeprav je propadla še ena ameriška banka, so trgi te dejavnike že vključili v svoja pričakovanja. In čeprav kaže, da je odpiranje novih delovnih mest na najnižji ravni v zadnjih dveh letih, je trg dela še vedno trden. "Ključno bo branje med vrsticami," dodaja.
.webp){kind=icon}
