Poročilo o zaposlenosti, ki je bilo šibkejše od pričakovanega, je prizadelo delnice v času, ko so krepijo skrbi glede inflacije, saj cene nafte rastejo zaradi zaostrovanja konflikta na Bližnjem vzhodu. Obveznice so močno nihale. Bitcoin je zdrsnil pod 70.000 dolarjev.
Delnice so nadaljevale tedenski padec, indeks S&P 500 je po odprtju izgubil 1,48 odstotka. Cena severnomorske nafte brent je prvič po skoraj dveh letih dosegla 90 dolarjev. Začetni odboj ameriških državnih obveznic po objavi gospodarskih podatkov je hitro splahnel, donosnost 10-letnih obveznic pa se je zvišala za štiri bazične točke na 4,17 odstotka. To se je zgodilo kljub temu, da so trgovci nekoliko povečali stave na znižanje obrestnih mer ameriške centralne banke leta 2026. Dolar je pridobil.
Število zaposlenih zunaj kmetijstva se je prejšnji mesec zmanjšalo za 92.000, potem ko se je leto začelo zelo močno. Ta padec – eden največjih po pandemiji – je bil deloma posledica zmanjšanja zaposlenosti v zdravstvu zaradi stavkovnih aktivnosti. Stopnja brezposelnosti se je zvišala na 4,4 odstotka.
Ti podatki bi lahko pozornost Feda znova usmerili na trg dela, medtem ko presoja, kako dolgo naj obrestne mere ohrani nespremenjene. Oblikovalci politike so bili v zadnjem času bolj osredotočeni na inflacijo – še preden je vojna z Iranom sprožila skrbi glede cenovnih pritiskov.
"Današnje številke so Fed morda postavile med kladivo in nakovalo," je dejala Ellen Zentner iz Morgan Stanley Wealth Management. "Občutno slabljenje trga dela bi podprlo znižanje obrestnih mer, vendar bi lahko Fed zaradi tveganja, da bi dalj časa visoke cene nafte sprožile nov val inflacije, menil, da mora ostati ob strani."
Konflikt na Bližnjem vzhodu krepi strah pred svetovno energetsko stisko, saj izvozniki mrzlično iščejo poti iz regije, medtem ko del rafinerij zmanjšuje proizvodnjo. Skorajšnja ustavitev prometa skozi Hormuško ožino je povzročila polnjenje skladiščnih rezervoarjev po vsej regiji, kar je sprožilo val motenj na energetskih trgih.
"Februarsko poročilo je bilo objavljeno še pred konfliktom z Iranom, vendar nedavni skok cen nafte povečuje verjetnost močnejše energetske inflacije v prihodnje," je dejal Andy Schneider iz BNP Paribas. "Tveganja za našo napoved skupne inflacije so nagnjena navzgor." Guverner Feda Christopher Waller je v petek dejal, da ne pričakuje, da bo vojna z Iranom trajneje vplivala na inflacijo.
"Zmerna rast cen nafte, tudi če se ohrani, ima prehoden učinek na skupno inflacijo v ZDA in minimalen vpliv na osnovno inflacijo," je dejal Michael Gapen iz Morgan Stanley. "Fed lahko ta zvišanja spregleda, vendar bi lahko že zmerni naftni cenovni pritiski ob tako dolgotrajni inflaciji nad ciljem odložili znižanja obrestnih mer."
Po njegovem mnenju je prag za zviševanje obrestnih mer Feda visok, če ne pride do sekundarnih učinkov ali do rasti inflacijskih pričakovanj. Občutna rast cen nafte bi lahko oslabila gospodarsko dejavnost, delovala kot šok negotovosti in znova odprla možnost znižanja obrestnih mer, je dodal Gapen.
Za zdaj trgovci, ki so znova premislili svoja pričakovanja glede Feda, stavijo, da bo Fed leta 2026 obrestne mere skupaj znižal za 44 bazičnih točk, pri čemer naslednjo potezo pričakujejo septembra. Pred petkovimi gospodarskimi podatki je bilo v cenah vračunanih 35 bazičnih točk.
Če bo trg dela še naprej izgubljal zagon, bo to ustvarilo bolj občutljivo okolje – zlasti ob naraščajoči geopolitični negotovosti in cenah energije, ki lahko na bencinskih črpalkah delujejo kot dodatni davek, meni Bret Kenwell iz eTora.
"To morda ne bo spremenilo odločitve Feda ta mesec, vendar je vidno slabenje trga dela tista vrsta trenda, ki lahko Fed v letu 2026 potegne v bolj golobjo smer," je dejal. "Ne glede na obrestne mere vlagatelji ne želijo videti slabšanja trga dela – še posebej v času, ko se volatilnost že povečuje."
.webp){kind=icon}
